近一年多來，醫藥板塊表現較為低迷，但從最新情況來看，市場對醫藥板塊的關注度有所提升。二季度多家知名機構逆勢布局醫藥股，一些醫藥股近期也迎來機構調研。此外，8月以來數十億資金借助ETF加碼醫藥板塊。在業內人士看來，醫藥行業下半年有望迎來較好的投資窗口期，存在較多的結構性機會。

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上市公司半年報進入密集披露期，梳理發現，二季度多家知名機構加倉了醫藥股。以眾生藥業為例，二季度全國社保基金一一零組合新晉成為其前十大流通股股東，全國社保基金六零四組合則加倉485.53萬股，招商醫藥健康產業股票基金加倉295.79萬股。

華東醫藥也頗受機構青睞。從華東醫藥機構持倉變動情況來看，二季度葛蘭管理的中歐醫療健康混合加倉2612.83萬股，鄧曉峰管理的高毅曉峰2號致信基金、高毅曉峰鴻遠集合資金信托計劃分別加倉92.59萬股、87.1萬股，挪威中央銀行-自有資金也加倉65.92萬股。此外，鄭磊管理的匯添富創新醫藥主題混合新晉成為華東醫藥前十大流通股股東。

8月以來，多家醫藥行業上市公司迎來機構調研。以迪瑞醫療為例，8月12日，聚鳴投資、興證全球基金、交銀施羅德基金、淡水泉投資等知名公私募機構出現在調研名單中。

從調研紀要來看，有機構提問：“二季度公司國際市場業務保持穩步增長態勢。對此，公司具體做了哪些工作？”迪瑞醫療表示，二季度公司著重加強了對自產產品的考核力度，試劑產品銷量超出預期。同時，借助儀器多元化的優勢，積極參與各國基礎診療市場的集中采購。此外，拓展直銷渠道，提升直銷占比。

值得注意的是，大量資金借助ETF抄底醫藥板塊。Choice數據顯示，截至8月17日，8月以來，醫藥類ETF份額合計增加超40億份。拉長期限來看，今年以來醫藥類ETF份額合計增加逾200億份。

當前醫藥板塊估值處于什么位置？中歐基金表示，申萬醫藥生物板塊市盈率接近歷史最低水平。從行業長期發展角度看，在人口老齡化程度不斷加深、消費升級、醫保全覆蓋的大背景下，需求是醫藥行業最大的確定性。

融通醫療保健行業混合基金經理蔣秀蕾梳理了過去10年醫藥板塊的機構持倉情況，發現機構配置意愿明顯低迷的時間段共有四個：一是2010年三季度至2011年一季度，二是2014年一季度至2014年四季度，三是2016年三季度至2017年三季度，四是2021年二季度至今。

“從2021年二季度至今的低迷，主要有兩個原因：一是前期醫藥板塊漲幅較大，需要時間來消化高估值壓力；二是這兩年市場更關注新能源賽道，醫藥板塊的熱度有所下降。”蔣秀蕾說。

摩根士丹利華鑫基金研究管理部總監王大鵬對下半年醫藥板塊行情表示樂觀。具體到細分投資方向，王大鵬看好創新藥及CXO(醫藥研發外包)。此外，王大鵬表示，也會把握疫苗、科研試劑、創新器械等領域的投資機會。

（文章來源：上海證券報）