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節后歸來，動力煤港口價格繼續僵持在千元關口，今日市場情緒也逐漸趨向平靜。下游電廠在高庫存保障下，以長協拉運及進口補充為主；水泥、化工等非電企業需求表現也較低迷，港口市場煤詢貨采購需求稀少。但貿易商貨源前期發運成本偏高，且對后期夏季煤炭消費旺季抱有期待，短時間并不愿降價出貨。

那么五月份煤炭市場價格是否會出現回升呢？

一是旺季尚遠，中下游庫存或加速累積。隨著大秦線檢修的結束，港口調入將恢復正常，下游需求持續低迷情況下，近期港口或將再度開始累庫周期。且從近期庫存數據來看，大秦線檢修期間，環渤海港口合計庫存降至2610.6萬噸，月環比減少218.4萬噸。其中，秦皇島港月環比減少139萬噸，黃驊港月環比減少37.6萬噸，兩大重點長協港口就占港口去庫總量的81%，其他港口庫存去化并不明顯。而在供需寬松悲觀預期下，節后下游北上采購意愿寥寥，環渤海港口錨地船舶數量降至80艘以下，采購需求偏弱使得短期價格難有較大提振。

二是其他煤種表現偏弱，或將進一步沖擊動力煤市場。近年來我國煤炭保供穩價工作進展良好，中下游環節庫存較往年均有明顯增加，煤炭周轉運輸順暢。這也使得煤炭主產區庫存壓力相對較小，僅少部分資源用來地銷銷售壓力不大，價格跌幅較其他煤種較有限。而隨著近期煤焦市場的快速下跌，配焦煤價格已跌至與動力煤價格接近，在此情況下，部分配焦煤或會轉售當電煤使用，這或將成為促使電煤價格下跌的一個風險點。

整體來看，5月份動力煤市場仍維持寬松格局，中下游環節庫存將加快累積，且其他煤種價格的大幅下降或將進一步補充市場煤資源，預計煤價仍將繼續承壓。（作者：徐星河）