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供應方面：

產地來看，近期，晉、貴地區及大型煤企紛紛表態將促進今冬煤炭優質產能釋放，主產地部分煤礦手續辦理工作也在加速推進，大會結束后，主產地煤礦開工情況有逐步好轉的預期，國內煤炭供應水平或將有所回升，但具體恢復進程需重點關注疫情形勢變動情況，當前，晉、陜、蒙地區單日新增確診病例數量均在10例以上，按照我國現行的“動態清零”疫情防控政策，預計短期內，主產地涉疫區域煤炭外運仍將受限，部分煤礦也將在頂倉后選擇減產，煤炭產量增幅將受限。

港口來看，近期，港口庫存持續下降，市場煤資源有限。雖然當前產地發運到港利潤明顯，但受疫情管控趨嚴、運輸通道受阻等因素影響，預計短期內港口煤炭調入量將維持低位運行，港口庫存仍有向下空間。

下游需求方面：

一是，10月底11月初，在頻繁冷空氣影響下，我國大部地區氣溫將逐漸下滑，北方地區陸續開始供暖后，整體取暖用煤需求將較為旺盛，部分地區冬儲煤采購需求仍存，需關注下游采購節奏。

二是，二十大結束后，短期內，工業用電將較前期有所恢復，但進入11月份，鋼鐵、水泥等行業企業錯峰生產面積或將擴大，工業用電需求增速將放緩，非電行業煤炭補庫需求將偏弱。

綜上，短期來看，受疫情管控趨嚴、運輸通道受阻等因素影響，港口現貨資源將維持偏緊，貿易商報價將較為堅挺；后期隨著疫情形勢好轉、運輸通道恢復通暢，產地及港口煤炭供應水平均將得到提升，同時，“迎峰度冬”期間下游采購需求也將較為可觀，預計煤市將呈現供需兩旺格局，但考慮到保供穩價政策持續存在，后期煤價或面臨下調風險。（作者：喬伊）