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上游供應方面，國內煤炭優質產能將有序釋放。6月15日召開的全國迎峰度夏能源保供工作電視電話會議指出，有關省區特別是重點產煤省區要積極挖掘增產潛力，確保完成電煤保供任務。同時，相關部門要依法加快產能核增、用地用草、安全生產、環境影響評價等手續辦理進度，積極推動新增產能落地。同時，近期，晉、蒙、冀等地紛紛部署“迎峰度夏”煤炭增產增供工作，預計在國家相關部門的積極指導及主要產煤地區的通力配合下，后期主產區煤礦產能核增手續辦理進度將加快，煤炭優質產能將有序釋放，國內煤炭產量將維持高位運行。

下游需求方面，短期來看，需求端利空因素將占據主導地位。雖然國內多地將陸續迎來高溫天氣、各地正著力拉動工業經濟企穩回升，后期終端用電需求有逐步回升的預期，但當前終端庫存處于相對高位，根據CCTD中國煤炭市場網監測的數據顯示，截至6月17日，沿海八省煤炭庫存仍保持在3000萬噸以上高位水平，較去年同期增加超過500萬噸。且今年水電將迎來豐年，水電對火電的替代作用將較往年同期更加明顯，火電用煤需求將持續受到壓制，預計終端在日耗增幅不及預期、庫存高位背景下，其采購積極性將受限，同時，近期港口庫存仍在繼續增加，預計短期內終端觀望情緒將維持偏強，市場成交難有改觀。

政策調控方面，近期，政策端“穩價”調控力度持續較大。繼5月份連續發布煤炭價格調控監管政策系列解讀之后，6月20日，國家發改委發布消息稱，目前正在全面開展落實煤炭價格調控監管政策拉網式調查。同時指出，下一步，發改部門將會同相關方面持續抓好煤炭價格政策落地見效，對價格超出合理區間的，切實做到發現一起，約談一起，查處一起。對發現主觀惡意大幅度提高價格超出合理區間的，將立即予以通報，并作為涉嫌哄抬價格線索移送有關部門依法懲處。

綜合來看，預計短期內，產地及港口市場煤炭供應將維持相對高位，下游采購需求將維持偏弱，同時，政策端“穩價”調控執行力度值得重點關注，在市場與政府雙重作用下，前期市場高煤價或將成為歷史，煤價將逐步回歸合理區間。（作者：喬伊）