從2018年下半年開始，國內原奶價格即進入上行周期，但近期第一財經記者走訪發現，雖然國內奶價保持高位運行，但飼料等成本的快速上漲，蠶食了高奶價帶來的收益，也讓原奶行業的好日子正在發生改變。

從去年5月開始，國內原奶價格就開啟了一輪快速上漲，根據國家農業農村部的統計數據，原奶平均收購價格從3.56元/公斤上漲至最高4.38元/公斤，也打破了上一輪周期的歷史高點，整體漲幅超過20%。

今年9月份后，國內原奶價格僅僅略有回落，就在11月份開始再次上漲，11月份第三周，內蒙古、河北等10個奶牛主產省份原奶平均價格為4.31元/公斤，繼續保持高位運行。

這樣的奶價在河北奶農徐先生看來，卻沒有絲毫欣喜：“今年以來，飼料價格整體上漲了三成，奶價反倒不漲了。”由于徐先生經營牧場規模較大，原奶品質較高，因此他拿到了4.2元/公斤的收購定價，但據他了解，周圍很多中小牧場的原奶售價在3.9元/公斤左右，成本壓力很大。

徐先生告訴第一財經記者，由于今年秋季多雨，青儲玉米價格上漲，質量也受到影響，預計明年的原奶成本還會繼續上升。

在另一個原奶主產區，山東省奶業協會上周末公布了對山東省內規模牧場原奶成本的調研報告，同樣面臨飼料成本快速上漲的壓力。

報告顯示，截至今年10月份，山東進口苜蓿草和燕麥草的價格相比于去年年底上漲了23%和31%；豆粕和棉籽的價格也在高位運行；壓片玉米的漲幅也在25%到30%左右。折算到原奶成本中，2020年四季度和2021年前兩個季度的原料奶成本分別上漲了10.8%、17.1%和10.4%。

此外受天氣影響，山東市場青儲玉米的存量不足，導致后期青儲玉米市場價格大漲，而青貯飼料特別是玉米青貯的數量、質量、價格關乎到全年的原奶生產成本，因此山東奶協預計明年的原奶成本仍有10%的增長空間。

調研中發現，隨著奶價和養殖成本的雙雙上升，有部分乳品加工企業開始出現壓低奶價或不履行合同等行為，導致中小牧場面臨新一輪的經營壓力。

河南省奶農福麗告訴第一財經記者，目前原奶收購價格下調至3.8元/公斤，而成本還在上漲，今年養牛已沒利潤可賺。

而徐先生也透露，由于這兩年奶價行情好，當地不少中小牧場也投入資金進行擴產，目前這樣的情況下，明年部分牛場可能會面臨淘汰。

值得注意的是，這一輪原奶成本變化對于下游乳制品加工企業的影響較小，今年三季報時，伊利股份管理層曾透露，2021年國內原奶價格將同比增長5-10%，但后者通過產品結構優化和理性的促銷來消化原奶成本上漲的壓力。相比之下，上游養殖企業的影響會更大。

今年上半年，國內現代牧業（01117.HK）和中國圣牧（01432.HK）等原奶企業均交出了近年來少有的好成績，上述兩家企業半年報凈利潤分別增長了123%和81.4%，但當時的飼料成本快速上漲已經開始被市場所關注。據現代牧業CFO蘇建功介紹，上半年現代牧業的玉米和豆粕成本分別增長37%和15%，公斤奶飼料成本從1.75元/公斤上漲至2.09元/公斤。

“飼料成本上升目前是全國范圍的，”中國奶協戰略委員會副秘書長高麗娜告訴第一財經記者，目前來看，明年國內原奶價格仍將高位運行，但養殖企業的經營效益要面臨新挑戰。

獨立乳業分析師宋亮告訴第一財經記者，目前部分地區上游養殖企業微利經營，在部分地區已經開始出現虧損，但本輪原奶行業的變化受到原材料上漲的影響更加明顯，從2019年以來，國內牧場的原奶成本大約有15%到20%的增幅，牧場原奶成本價達到3.8元到4元/公斤的高位，但這與上一輪國內原奶行業大規模虧損有較大的區別。

不過在近兩年的國內牧場擴產潮中，由于國際市場上成年奶牛數量不足，不少國內牧場購買的是青年牛，需要1-2年才能形成產能，而隨著這些新牧場產能的陸續釋放，這也將給國內原奶價格帶來一些新的不確定性。

在宋亮看來，受到國內乳制品消費熱度下降以及疫情下消費者更加謹慎等因素的影響，加上國內原奶供需逐步平衡，下一步國內奶價上漲空間已很有限，之后主要是看飼料成本高企這一情況何時能得到緩解，這還需要進一步觀望。