央行網站3月10日公布數據顯示，中國2月M2同比增長8%，預期8.4%，前值8.4%。

數據顯示，2月末，廣義貨幣(M2)余額186.74萬億元，同比增長8%，增速分別比上月末和上年同期低0.4個和0.8個百分點，再度觸及歷史新低;狹義貨幣(M1)余額52.72萬億元，同比增長2%，增速比上月末高1.6個百分點，比上年同期低6.5個百分點;流通中貨幣(M0)余額7.95萬億元，同比下降2.4%。當月凈回籠現金7986億元。

今年的政府工作報告首次提出，廣義貨幣M2和社會融資規模增速要與國內生產總值名義增速相匹配，以更好滿足經濟運行保持在合理區間的需要。

中國2月M2貨幣供應同比8.0%，預期8.4%，前值8.4%。中國2月M1貨幣供應同比2%，預期2%，前值0.4%。中國2月M0貨幣供應同比-2.4%，預期10%，前值17.2%。

在新增信貸受春節因素環比大幅回落的影響，代表廣義流動性的M2增速在2月再度觸及歷史新低，而M1則企穩回升，而今年1月則是M2回暖但M1同比增速創下歷史新低。

機構解讀：2月金融數據不及預期

中金公司預計，如果名義GDP在7%-8%水平，意味著M2可能8%-9%區間較為合理，總體貨幣增速保持平穩。

興業研究則認為，今年政府工作報告的這一變化意味著2019年M2與社會融資規模回升有其限度。

華泰證券認為，2019年春節在2月上旬，銀行集中在1月份進行了信貸投放，同時疊加央行對票據套利合規檢查，2月份信貸新增回落符合預期。M1增速一定程度上受到了股市上漲的帶動，但是房地產調控持續的背景下，地產銷售增速和M1增速都難以出現大幅反彈，廣義貨幣M2增速在2月份信貸社融均低于預期的情況出現回落，這使得貨幣剪刀差出現收窄，未來剪刀差最為核心的觀察指標仍是地產調控政策，近期部分銀行雖然下調的房貸利率，但是一線城市限售限購政策仍未放松，信用難言大幅反轉。

中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅表示，社融增速表現平穩，對實體經濟的支持力度加強。考慮到未來金融支持實體經濟將進一步發力，前期政策效果也將日益顯現，預計社融增速繼續下降的可能性不大。

中信研究稱，受季節性因素影響1月社融相對較高，2月份季節性因素減退疊加監管的關注下，票據融資有所回落以及表外融資繼續下降的影響2月份信貸及社融有所回落。整體而言，融資環境雖有所改善，但結構性問題仍存，未來寬松的貨幣政策將延續，預計債券利率中樞將在3%-3.4%的區間。

“金融改革與發展”答記者問

在央行網站9點發布數據之后，十三屆全國人大二次會議新聞中心于3月10日(星期日)上午10時30分在梅地亞中心新聞發布廳舉行記者會，邀請中國人民銀行行長易綱，副行長陳雨露，副行長、國家外匯管理局局長潘功勝，副行長范一飛就“金融改革與發展”相關問題回答中外記者提問。

一圖速覽央行記者會干貨：

Wind經公開資料整理，關于貨幣政策、人民幣匯率的表述如下：

易綱：穩健的貨幣政策的內涵未變

3月10日上午，在央行發布會上，對于今年的貨幣政策是否會偏向寬松，易綱表示，穩健的貨幣政策的內涵未變，要體現逆周期的調節，同時貨幣調節在總量上要松緊適度;在結構上要加強對小微企業、民營企業的支持;同時還要兼顧中國在全球經濟中的地位來考慮政策。

易綱表示，央行對票據高增長高度重視，但1月份數據增長較快有季節性因素，2月與農歷春節重合較多，所以1月和2月合在一起看也不行，貨幣信貸數據還要反映在3月，更全面看的話是要綜合今年前3個月數據一起看。

易綱表示，穩健的貨幣政策是一個內容非常豐富的政策取向。我們現在強調穩健的貨幣政策，你說和以前比較，這次我們沒有提“中性”，更簡潔，但實際上穩健貨幣政策的內涵沒有變。主要穩健的貨幣政策要體現逆周期的調節，同時貨幣政策在總量上要松緊適度。

易剛表示，從2015年開始，人民幣由于受到各種外部因素的影響和國內因素交織在一起，人民幣在過去四年多的時間確實是有貶值的壓力。但是中國的貨幣當局面對這個貶值壓力，還是千方百計保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

易綱：一定要把貨幣信貸數據拉長時間看

穩健的貨幣政策是非常豐富的內容取向，穩健不提中性更簡潔，但穩健貨幣政策內涵沒有變。主要體現在貨幣政策要有逆周期調節，同時在總量上保持松緊適度，即M2和社融增速大體與名義GDP增速保持一致。在結構上要更加優化，進一步加強對民企小微的融資支持。易綱強調，一定要把貨幣信貸數據拉長時間看，一個時點上不能看一個數，而是要關注加權平均，一個時間序列上要看移動平均數據。

易綱：降準還有一定空間 但比起前幾年空間小很多

金融危機后，現在發達國家的法定存款準備金率比較低，但超額存款準備金率較高，如美國、歐洲法定存款準備金率加超額存款準備金率一共有12%左右，日本為20%，中國三檔的加權平均法定存款準備金率為11%，銀行超額存款準備金率1%左右，加起來與發達國家差不多，且遠低于日本水平。發展中國家一定的法定存款準備金率是合適的，通過下調準備金率在中國目前情況下還有一定空間，但比起前幾年小多了。調整存款準備金率要要考慮最優資產配置和資源配置以及防范風險問題。

易綱：更全面分析貨幣信貸數據要綜合今年前3個月數據

央行對票據高增長高度重視，但1月份數據增長較快有季節性因素，2月與農歷春節重合較多，所以1月和2月合在一起看也不行，貨幣信貸數據還要反映在3月，更全面看的話是要綜合今年前3個月數據一起看。

易綱：人民幣會變成一個非常有吸引力的、可自由使用的貨幣

對于今年的匯率走勢，易綱表示，經過這么多年市場機制的不斷形成和完善，企業對人民幣彈性越來越習慣，老百姓對這個彈性也很習慣了，市場上對風險的對沖工具也越來越多，比如衍生產品、套期保值工具、遠期產品都越來越完備。人民幣會在市場決定的機制下變成一個非常有吸引力的、可自由使用的貨幣，中國老百姓，中國企業和全世界投資者將對人民幣越來越有信心。

易綱：人民幣匯率必須要有彈性 但絕不會將其用于競爭目的

理性看待對外貿易摩擦，絕對不會把匯率用于競爭的目的，不會用于貿易摩擦的工具;金融市場開放是根據中國改革開放時間表推進。

(Wind綜合新浪財經、中國基金報、央視財經等)