宜人貸三季報：凈利銳減50%

截至9月30日，宜人貸前三季度實現凈收入11.21億元(人民幣，下同)，同比下滑26%;實現凈利潤1.52億元，同比下降50%。

宜人貸營收源自四項業務，分別為貸款服務、貸款發放、賬戶管理及其他。其中面向借貸人收費的貸款服務為宜人貸核心業務，于2018年第三季度貢獻了宜人貸46.12%的營收，而在2017年同期這個數據高達94.12%。

宜人貸收入結構(單位：千元人民幣) 圖片來源：宜人貸三季報

2018年第三季度，宜人貸總計獲得投資金額11.41億元，卻僅促成貸款65.46億元。宜人貸表示，因其主動控制業務增長，促成貸款金額同比下降46%導致了當期凈收入的下滑。

此外，第一網貸提供數據顯示，2018年10月份，已披露運營信息的79家網貸機構總成交額為487.06億元，環比減少77.78億元，下降13.77%。

中央財經大學法學院教授、金融法研究所所長黃震接受中新經緯客戶端采訪時表示，網貸行業正在整治過程中，有關監管部門對網貸平臺提出“雙降”即降業務增量、降業務存量的要求。為達到此要求，網貸平臺不得不主動控制業務交易量。

美股市場互金概念“退燒”

不僅業績水平大幅波動，中新經緯客戶端發現，與最高點相比，宜人貸股票市值縮水已近70%。

截至上周五，宜人貸收盤價16.99美元，較歷史最高位53.08美元，下跌67.99%。不僅宜人貸市值縮水明顯，2018年以前登陸美股市場的另6家網貸平臺也遭遇同樣命運。

Wind數據顯示：截至11月16日收盤，信而富(XRF.N)、圣盈信(CIFS.O)、趣店(QD.N)、和信貸(HX.O)、拍拍貸(PPDF.N)等5家美股互金公司均已跌破發行價，樂信(LX.O)股價雖還在發行價之上，但較歷史最高位也已下跌49.75%。

受國內互金風險整治及暴雷潮影響，美股市場互金概念“退燒”。

2015年-2017年赴美上市互金公司股市表現情況 數據來源：wind 制圖：中新經緯熊思怡

盡管如此，國內大大小小的網貸平臺上市熱情仍然不減。據中新經緯客戶端不完全統計，2018年以來赴美赴港上市的網貸平臺已有10家之多，其中7家成功登陸美股，3家已于港股上市。

黃震分析認為，雖然市場投資熱情受到打擊，但市場融資渠道有限，上市仍是網貸平臺彌補資金短缺的重要融資渠道之一。即使股價較之前相對要低，但至少還能融到一定的資金。

《平安證券》在分析今年7月以來的暴雷潮時也提到網貸平臺缺乏資金這一客觀事實，并指出流動性收緊是此輪風險爆發的導火索，M2及社融同比持續下降，中小企業及個人融資困難，市場流動性收緊，導致大量P2P平臺資金鏈斷裂。

違約率攀升，新巨頭玩家入場

財報數據顯示，截至2018年9月30日，宜人貸15~29天、30~59天及60~89天貸款違約率分別為1.1%、1.8%和1.5%。對比此前5年貸款違約情況，宜人貸遭遇的違約問題日益凸顯。

宜人貸歷史違約率表 數據來源：宜人貸財報

海外投資交流平臺格隆匯此前撰文稱，宜人貸的商業模式中，最大的痛點就是壞賬和逾期。因為這兩組數據的不斷上升，宜人貸股價很難反轉。

事實上，6月12日宜人貸曾宣布將最多回購2000萬美元股票，以期穩定股價，但此舉并未奏效，宜人貸股價后于8月14日創歷史新低，跌至12.39美元。

與此同時，網貸行業還在不斷涌入新的巨頭玩家。2017年11月，廈門市金融辦對外公示 5 家擬備案 P2P 企業，其中京東金融全資子公司京東旭航(廈門)網絡借貸信息中介服務有限公司赫然在列。

另據媒體報道，今年8月中下旬，今日頭條、金蝶軟件、唯品會等巨頭企業先后進入消費金融市場;9月蘇寧金融樂業貸上線，針對其零售云加盟商開展供應鏈金融業務。

招商證券分析認為，(互金發展)的下一階段，真正優質的龍頭將受益于互金整治帶來的行業出清而觸底反彈，實現市場集中度的提升。在這一過程中，科技將成為重要動力，具有技術基因的公司將更具競爭力。