拼多多被做空機構盯上

上市不足四個月

在上市不到四個月內，拼多多遭遇了美國做空機構Blue Orca的做空，盡管股價暫未受到做空報告的影響，對拼多多而言，接下來如何抵抗住做空機構后續質疑將是巨大的考驗。

11月16日，拼多多就做空報告發表回應，在這一封名為《善意解讀的價值永遠大于惡意揣測》的回應中，拼多多表示公司將在11月20日三季度財報發布當晚的分析師電話會議時回答相關提問。

兩天前，美國做空機構Blue Orca發布了42頁針對拼多多的做空報告。報告稱，拼多多夸大了公司營收和GMV，并少報了人力成本及虧損額，其估值低于市場價值。Blue Orca指出，員工成本方面，根據拼多多官網披露的員工人數計算，估計其2017年實際人力成本為7.16億元，比拼多多在SEC財務報告中的員工成本高出4.89億元人民幣。

Blue Orca在做空報告中稱，在對各種獨立數據點進行評估后發現，總部設在上海的拼多多“不能投資”，并將拼多多的新目標價調為7.10美元/股。這個目標價格不足拼多多股價的一半。

拼多多在隨后的回應中稱，公司始終堅持最高標準，財務報表中的數字完全符合美國證券交易委員會的規定和規則，提交的文件符合美國通用會計準則，并經安永會計師事務所審計。“自上市首日起，與其他知名中概股一樣，拼多多會經常遭遇做空機構出于獲利目的的質疑。但質疑如果僅為獲利，往往觀點先行，再進行如“雞蛋里挑骨頭”一般的尋證。對于這樣過程得出的結論，本來并不值得一駁。”拼多多稱，公司將在11月20日三季度財報發布當晚的分析師電話會議時，回答相關提問。

11月14日做空報告推出以來，拼多多股價并未收到影響，甚至兩日累計漲幅超過18%，但能否經受住做空機構后續的質疑將是巨大考驗。目前拼多多股價為20.83美元，市值為230.75億。

盯上拼多多的美國做空機構BlueOrca有著彪悍的做空紀錄，過去被BlueOrca盯上的很多企業，要么股價暴跌要么長期停牌。BlueOrca更近一次發布做空報告是今年8月9日，萬國數據成為其做空目標報告發布當日萬國數據股價暴跌37.2%。今年5月24日，在港上市的箱包企業新秀麗被Blue Orca盯上，Blue Orca發布做空報告認為新秀麗通過大量借債來推動收購，從而掩蓋其增長放緩的趨勢，這之后新秀麗股票價格跌至14個月以來最低。

這次，拼多多能否全身而退?