A股“跟跌不跟漲”的壞毛病終于改了！

15日，A股三大股指集體收漲，滬指收盤上漲1.36%;深成指上漲1.18%;創業板指上漲1.41%，收復1400點整數關口。兩市合計成交4038億元，行業板塊全線上揚，軍工股與券商股強勢領漲。

昨日美股三大股指集體下跌，A股并沒有慣性跟跌，而且這已經不是A股第一次與美股“分道揚鑣”。特別是進入10月份以后，這一現象開始明顯，據券商中國記者統計，共有八次“分道揚鑣”：

10月9日道指跌0.21%，次日滬指漲0.18%;

10月11日道指跌2.13%，次日滬指漲0.91%;

10月18日道指跌1.27%，次日滬指漲2.58%;

10月23日道指跌0.50%，次日滬指漲0.33%;

10月24日道指跌2.41%，次日滬指漲0.02%;

10月29日道指跌0.99%，次日滬指漲1.02%;

11月12日道指跌2.32%，次日滬指漲0.93%;

11月14日道指跌0.81%，次日滬指漲1.36%。

更重要的是，向來與美股市場聯系更為緊密的港股市場，15日也走出了獨立行情。恒指15日震蕩拉升，截至收盤，恒指大漲1.75%，收復26000點關口。

A股打破“跟跌不跟漲”魔咒

A股三大股指15日集體收漲，滬指收盤上漲1.36%，收報2668.17點;深成指上漲1.18%，收報8002.10點;創業板指上漲1.41%，收報1405.25點，收復1400點整數關口。兩市合計成交4038億元，行業板塊全線上揚，軍工股與券商股強勢領漲。

券商中國專欄作者程大爺曾調侃，以前，“美A”關系簡而言之就是“吃肉沒份，挨打有份”，美股大漲A股不漲，美股小跌A股大跌，搞得A股像是沒娘的孩子——只剩爹(跌)，這種感覺簡直太讓我大A股民憋屈了。

的確，A股“跟跌不跟漲”的魔咒一直存在。不過值得注意的是，這一魔咒正在被打破。

昨日美股三大股指集體下跌，A股并沒有慣性跟跌，而且這已經不是A股第一次與美股“分道揚鑣”。特別是進入10月份以后，這一現象開始明顯，據券商中國記者統計，共有八次“分道揚鑣”。

此外，向來與美股市場聯系更為緊密的港股市場，15日也走出了獨立行情。恒指15日震蕩拉升，截至收盤，恒指大漲1.75%，收復26000點關口。

市場人士分析稱，隨著高層不斷釋放政策利好，特別出臺一系列措施緩解民企融資難、融資貴問題，為經濟注入活力，贏得了市場預期。而且在回購股份、并購重組、市場監管等方面利好政策也陸續到來，政策底成為市場共識。

不過，投資者對于市場底是否已經到來，存在一定分歧。程大爺表示，市場底有三大特征：

第一，挺市政策從點到面持續出臺。

第二，恐慌情緒呈現明顯的邊際效應遞減。

第三，中長線技術指標得到有效修復。

他表示，真正的市場底不會是敲鑼打鼓地走來，而是躡手躡腳地來，不是光天化日之下走來，而是摸黑走過來的，等到天亮了，所有的人都知道是底了的時候，市場其實早已遠離了底部。

外資紛紛看多A股，數千億靜待入場

進入2018年以來，A股市場持續回調，然而仍有一股勢力堅定持續買入A股，那就是外資。從北向資金凈流入來看，截至11月9日，北向資金凈流入2673億元，創同期歷史新高。

具體來看，隨著A股政策底的確立，北向資金大舉殺回，截至11月15日，11月份僅11個交易日，北向資金凈流入金額已達361.29億元。

高盛亞洲中國首席股票策略師劉勁津在接受券商中國記者專訪時表示，目前，海外投資者普遍看好A股，其中，歐美投資者對A股投資興趣升至10年高位。相反，美股經歷了10年的牛市，估值相對較高，海外投資者對于美國市場比較悲觀。而且美股整體PE在17倍左右，A股10倍不到的PE更有吸引力。

對A股虎視眈眈外資機構還有瑞銀。瑞銀資產管理中國股票主管施斌認為，A股在MSCI指數中權重提高，以及納入富時羅素指數體系，將增加外資對A股的主動型投資。從長遠來看，A股目前估值水平較低，是較好的切入時點。施斌透露，自己最看好的板塊是消費、醫療和互聯網。

前幾日，MSCI明晟亞太地區研究負責人Chin Ping Chia稱，計劃明年將中國內地股票在其全球基準指數中的權重由5%提高至20%，可能會吸引逾800億美元(5500億人民幣)的新外國投資進入這個全球第二大經濟體的股市(A股市場)。

值得注意的是，在MSCI宣布將中國A股納入其全球指數體系后，競爭對手富時羅素也加快了步伐。9月27日，富時羅素宣布，將A股納入其全球股票指數系列，并于2019年6月開始實施。

富時羅素公布的文件顯示，A股納入富時羅素的過程將分為三步，2019年6月納入20%(20億美元)，2019年9月納入40%(40億美元)，2020年3月納入40%(40億美元)，涵蓋大、中、小股票。從納入比重來看，在第一階段，A股將占到富時羅素新興市場比重的5.57%，“入富”第一階段將帶來100億美元凈被動資金流入。

廣發證券(000776)表示，A股如納入富時指數，預計納入富時指數給A股帶來的短期資金流與MSCI相當。將進一步加快A股融入全球資本市場步伐，A股市場追求藍籌股、價值股的風格將進一步強化。

道指四連陰，美股熊市論漸起

14日，美股三大股指繼續下挫，截至收盤，道指跌200多點，跌0.81%，錄得四連陰;納指跌0.9%;標普500跌0.76%。

值得注意的是，蘋果股價連跌5日，累計跌幅超過10%，14日報收186.8美元。與蘋果年內市值高峰相比，市值蒸發超2000億美元，超過了A股第一大市值股票——工商銀行。

隨著美股三大股指不斷下行，美股“熊市來了”的聲音逐漸多了起來。美銀美林量化分析團隊此前發布研報指出，19個熊市指標中美股已經被觸發了14個。

美股“大空頭”、經濟學家兼作家Harry Dent日前撰文指出，未來幾周市場恐出現急劇、深度的崩盤。下圖表明，從2018年2月到9月，“聰明錢”一直沒有買進，他們可能會帶頭拋售，這將是一種不祥之兆，并增加股市在未來暴跌40%左右的可能性。

注：聰明錢買入指數衡量的是在收盤時(經過計算的聰明錢)買入相比于在開盤后(愚蠢的資金反應)買入的情況。

Harry Dent指出，這是該指標中最劇烈和最嚴重的崩潰。這一指數在2000年科技股崩盤前下跌了20%;在2007-08年崩盤之前和崩盤時，該指數下跌了24%。而目前該指數已經下降38%，而且是直線下降!如果這是衡量“聰明錢”情緒的正確指標，那么他們不僅在9月份反彈見頂前沒有買入，而且他們還會在下跌和反彈時持續做空。所有這些都是為了提醒，接下來的兩到三周是一個危險的時期。

美股A股或將形成蹺蹺板效應

目前市場最大的懸念在于：A股在多大程度上會受到美股見頂的影響?沒有跟漲過的A股，是不是會繼續跟跌?還是會出現所謂的“蹺蹺板效應”，靜候美股跌出A股機會?

劉勁津透露，今年以來，不少外資都在緩慢配置A股，作為中長線配置，他們持股時間往往也比較長，至少3年以上;從回報和風險的角度，A股也是可以高配的。

MSCI此前也透露，資金流入A股市場的水平超過了公司此前預期。MSCI明晟亞太地區研究負責人Chin Ping Chia補充稱，約15%-20%的資金流來自于追蹤其指數的被動資金。

國際知名投資人吉姆·羅杰斯曾公開表示，“我持有中國的股票，已經不再持有美國的股票了。美國股票雖然處在歷史新高，但是中國股市一直處在一個比較低迷的狀況。”

橋水聯席首席投資官Bob Prince認為，美聯儲推進貨幣政策正常化進程已開始對經濟活動構成沖擊，并令金融市場承壓，美國經濟面臨繁榮減速的局面。隨著歐美經濟周期接近尾聲，投資者應考慮“轉向東方”。五年之內，以中國為首的新興亞洲經濟集團經濟規模增量將與日本經濟相當;十年之內，增量規模可匹敵歐洲經濟。

值得注意的是，今年以來，外資私募機構開始加速進入中國市場。

近日，全球最大的資管公司貝萊德(BlackRock)旗下的“貝萊德中國A股機遇私募基金1期”開始發行，引發市場重點關注。據券商中國記者不完全統計，今年以來已備案并發行的外資私募基金數量達到15只，分別來自于10家外資私募機構。