今日(4月8日)滬深兩市整體呈現震蕩整理格局。A股三大股指早盤微幅高開，隨后震蕩走低，盡管指數出現一波反彈，三大指數一度全部翻紅，但反彈力度有限，指數沒能繼續上攻，而后創業板指再度跳水下挫。

對此，中原證券表示，當前股指維持區間震蕩的可能性較大，未來打破盤局仍需外力的刺激。預計滬指短線小幅整理的可能性較大，創業板市場短線小幅震蕩的可能較大。建議投資者短線謹慎關注工程基建、金融以及周期行業的投資機會，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。

與此同時，東北證券表示，根據歷史復盤，政策底后的反彈行情中，景氣改善以及超跌的行業是領漲主線；當前來看，景氣改善的方向主要是穩增長和受益疫情及疫后修復的行業，超跌的行業主要是受盈利下行和流動性收縮壓制的高成長行業。

板塊方面：

一、水泥建材

天風證券提到，全年需求端仍有韌性，2022Q1或是行業低點，Q2起隨著煤價影響同比減弱+漲價開啟，業績或迎來逐季改善。中長期看水泥已步入需求下行期，未來行業關注點將聚焦于“雙控”“雙碳”目標下行業供給端改變帶來的機會：a)政策要求2025年標桿產能比重超過30%，未來行業2500T/D及以下規模產能有望陸續退出，總產能將收縮8.6%以上。

b)水泥行業未來有望納入碳交易，碳稅+減排改造加劇小企業成本壓力，龍頭競爭優勢凸顯，有望通過兼并收購進一步擴張，話語權增強，價格中樞有望逐步抬升。需求端預期2022年Q1基建端有望開門紅，地產端底部回暖，中長期來看，水泥行業整體或呈“量減價增”趨勢發展，納入碳交易后，或加速供給端集中度提升，龍頭份額提升有望支撐業績增長。從股息率及估值角度，水泥公司具有較高的投資性價比。

國盛證券表示，短期因疫情管控影響需求恢復，水泥價格震蕩走勢，庫存壓力有所增加；中期寬信用穩增長預期上行，專項債發行速度有望進一步加快，基建鏈條上升動能有望加強。結構性寬信用下，水泥需求有望開啟企穩回升周期，將支撐中期水泥價格中樞高于往年同期，而當前板塊市凈率和市盈率等相對估值尚處歷史低位水平，行業估值也有望得到修復。推薦業績確定性強，中長期產業鏈延伸有亮點的華新水泥、海螺水泥和上峰水泥等，中長期推薦有望受益東北華北市場整合、景氣彈性大的冀東水泥等。

二、房地產開發

萬聯證券指出，在“穩增長”的宏觀背景下，當前房地產行業基本面持續筑底，邊際改善政策持續，預計后續仍有較多利好政策值得期待，繼續看好房地產板塊的市場表現。建議關注(1)基本面表現較好的物業管理公司；(2)具有央企/國企背景的財務穩健型優質房企；(3)擁有優質持有型物業或轉型類企業，或有效形成“開發類+”的良性資金循環的房企。

申銀萬國證券提到，房地產仍是我國國民經濟支柱產業，行業自身及產業鏈對GDP貢獻占比近三成，但目前房地產經歷多重調控和資金困境之下，對經濟影響可能會逐步進入低位拖累階段。鑒于近期政府頻繁發聲強調穩經濟、穩增長、防控金融風險，而穩經濟則亟需穩地產，預計地產行業供需兩端政策修復有望加速推進，并將推動行業格局優化，集中度再提升，優質房企有望迎來量質雙升。

中銀國際證券表示，一二季度交替時仍是較好的配置窗口期，政策改善預期仍在加強，建議持續關注地產板塊機會。我們建議關注四條主線：1)信用風險較低、融資渠道暢通、安全性較高的龍頭房企：保利發展、金地集團、招商蛇口、萬科A、龍湖集團、華潤置地。

2)財報安全性高、現金流較為穩定的區域性央國企或區域龍頭民企：建發國際、越秀地產、美的置業、濱江集團。

3)在降息等宏觀與行業政策改善影響下，邊際收益較大的彈性房企：旭輝控股集團、新城控股、金科股份。

4)當前收入確定較強、集中度加速提升，同時關聯房企近期信用風險緩釋，彈性反轉的地產后周期物業板塊：碧桂園服務、旭輝永升生活、保利物業、中海物業、新城悅服務。

一張圖匯總：

（文章來源：東方財富研究中心）