2022年1月行情不可謂不慘淡，年初至今A股主要指數均有所下跌，其中，創業板塊跌幅逾12%，中證1000指數跌幅也近13%。然而對于22年的行情，百億基金經理們紛紛發表自己的看法。為此，財聯社為各位投資者整理了十家超百億規模的基金經理觀點。

易方達藍籌精選認為，2021年12月中央經濟工作會議強調“堅持以經濟建設為中心是黨的基本路線的要求”，并且中國經濟和企業本身就蘊含著相當大的潛力，目前經濟遇到的下行壓力只是階段性的，我們對中國經濟的長期前景依然保持樂觀，堅信中國的經濟實力終將達到發達國家的水平。

中信證券卓越成長兩年持有：積極的財政政策推動下，基建的增長應該相對明確

基建可能是2022年一個亮點。2021年1-11月，我國一般公共預算收入191252億元，同比增長12.8%，兩年平均增速為3.4%；1-11月一般公共預算支出213924億元，同比增長2.9%。11月公共財政支出當月同比從2.9%回升到8.5%，兩年平均增速從10.7%大幅提高到12.1%，公共財政支出在加快發力。2021年基建投資沒有明顯增長。2022年，積極的財政政策推動下，基建的增長應該相對明確。

景順長城：投資依舊要選擇未來科技龍頭以及專精特新機會更大

2022年大概率是新冠疫情結束的開始。從全球角度看，滯后于消費復蘇的投資端有望逐步回歸正常。前期，我國利用出口份額快速提升的時間窗口，充分壓降宏觀杠桿率，調整經濟結構，消化長期風險，為后疫情時代經濟可持續發展奠定了良好基礎。現階段，我國經濟增長已在潛在增速之下，預期寬信用、穩增長、提振內需將是今年政策重點。

穩增長相關的行業會出現階段性機會，地產及相關產業鏈或許也將會有一定的估值修復。但是，這些都是階段性機會，都不是未來。

我們投資依舊要選擇未來，因此，我們認為優質的科技龍頭白馬股以及以專精特新為代表的中小市值龍頭的機會更大。2021年，大市值股票均出現大幅調整，部分嚴重高估和長期透支的白馬股的下跌可能是一去不復返，但是，普跌的過程一定會存在不少錯殺的機會。另外，中小市值公司經過多年估值消化，已經出現一批估值合理且高成長性的標的，這里面蘊藏著很多機會。

中歐基金：好行業選Alpha，困境反轉行業選Beta

綜合考慮經濟、資金、股市估值三大因素來看，A股市場未來一年有結構性機會。全球疫情好轉的概率在提高，宏觀經濟會保持一定的增長。中國經濟因地產新開工、國外供應鏈可能逐步恢復、去庫存等原因，增長率在緩慢下降。與經濟增長趨勢相對應的是國外低利率環境將會改變，物價上漲，美聯儲未來將回收流動性。中國在處理疫情過程中一直比較主動，央行的政策更具前瞻性，在宏觀經濟增長預期不高的背景下，貨幣會相對寬松，對降低股市波動有利。目前A股經過兩年結構性牛市，整體估值不低，有部分結構性泡沫，也有估值合理或低估的板塊，還存在結構性機會。

我們未來將沿著“好行業選Alpha，困境反轉行業選Beta”的主線尋找兩類投資機會：一是未來多年景氣持續向好的行業，例如新能源、光伏、軍工等行業，這些行業大部分估值偏貴，但其中細分板塊的基本面將出現分化，我們將挑選基本面發生積極變化的細分板塊進行配置；第二類是困境反轉行業，這些行業股價處于低位，短期經營有不確定性，但以兩年左右的維度看，大概率經營會恢復正常，甚至比歷史上景氣年份更好，代表行業有養殖、餐飲旅游、傳媒、地產等。我們將根據相關產業未來利潤增長率、估值情況動態調整板塊配置比例。

工銀瑞信基金：預計新基建是穩增長政策首選，科技與綠色或將是兩大主線

宏觀經濟環境方面，2022年全球經濟增長將放緩，考慮到需求側政策的發力和結構性政策的優化，國內經濟增長或將逐漸企穩。預計2022年國內PPI較2021年明顯回落，CPI溫和回升，貨幣政策維持流動性合理充裕，財政端發力幅度較2021年上行。市場方面，預計2022年A股將處于盈利下行期，指數難有較大表現，市場行情還將以結構性機會為主，短期穩增長類的投資性價比或將上升，而就全年來看景氣趨勢和困境修復仍是一年維度內的主要投資決定因素。

經濟增長動力和轉型方面，從中長期維度，預計新基建是穩增長政策首選，科技與綠色或將是兩大主線。

興證全球基金：國內穩增長傾向比較明晰，傳統經濟可能也會有起色

展望2022年，海外主要經濟體，特別是美國縮表加息進程已經非常明確，同時美國的地產、家電和汽車都在補庫存的過程中，實體經濟也比較強勁，如果利率的抬升和經濟的增長能夠同步適度進行，那么金融市場有可能能夠消化這一過程。國內穩增長傾向比較明晰，傳統經濟可能也會有起色。

個人認為市場運行的主線相比較 2021 年會有所不同，“經濟”將成為 2022年最重要的關鍵詞，包括上半場的經濟“逆周期政策”和下半場的經濟企穩回升，由此，經濟逆周期調節板塊和經濟關聯度較大行業的表現可能會優于2021年。對于A股市場，將努力平衡好以“產業升級”為主線的長期投資機會和“經濟”為核心詞的中短期投資機會。

嘉實基金：小盤成長股有較多個股機會 制造業將有優秀公司脫穎而出

我們仍然看好以銀行、地產為代表的大盤價值股，相對來說，我們更加看好地產龍頭的機會。同時我們仍然看空過去兩年表現極致的漂亮 50(主要分布在消費、醫療服務、科技等領域)以及新能源行業為代表的大盤成長股，我們認為需要較長時間去消化估值水平，盈利的增長不足以支撐市值的繼續上漲，盈利的增長還存在不達預期的可能。小盤成長股仍然會有較多的個股機會，在一些細分的制造業，會有優秀公司脫穎而出，需要自下而上挑選，大多具有產業升級和進口替代的邏輯，這是中長期最強的投資邏輯。但短期部分個股漲幅較顯著，我們進行了一定的再平衡。

博時基金：立足中觀產業視角，重點看好軍工、雙碳等板塊

展望22年，從景氣度排序角度，22年開局面臨著消費疲軟、地產下行等諸多不利因素，能相對獨立于宏觀經濟壓力的結構性景氣板塊為數不多，立足于中觀產業視角，我們重點看好軍工、電力信息化、雙碳等板塊。

南方基金：具備創新能力制造業公司將持續被市場所挖掘

市場機會方面，我們認為在制造業升級的過程中，具備創新能力的公司將持續被市場所挖掘。同時，經過2021年的回調，市場中不少具備長期競爭力且穩定增長的核心資產估值已經回到了合理的水平。因此，我們在22年市場中將更加著眼于相關行業和個股的機會，深入產業鏈中挖掘細分行業的具備強競爭力的優質企業。

泓德睿澤：穩增長措施逐步落地，低估值藍籌將得到修復

穩增長措施逐步落地，低估值藍籌將得到修復，與此同時需警惕部分地產相關產業鏈。隨著穩增長措施的逐步落地，以銀行、地產等為代表的低估值藍籌，將得到預期修復和估值修復。與此同時，我們需要清晰地意識到，房住不炒政策的堅定實施，使得本輪低估值藍籌行情也僅為修復行情，未來隨著地產銷售數據不斷下臺階，相關產業鏈的行業和公司將會受到影響。我們需要優中選優，精選成長性極強、市占率提升的個股。

（文章來源：財聯社）