盼望著，盼望著，A股的反彈終于來了。

今日早盤，A股三大股指上演V型反轉走勢，創業板指領銜上攻。截至午間收盤，上證指數報3396.07點，上漲0.05%；深證成指、創業板指分別上漲0.53%和1.44%。

A股主要股指早盤表現

個股層面更是全線飄紅。截至午盤，滬深兩市有3714只股票收獲上漲，占比超過八成。其中創業板有994只股票出現上漲，占比達到90%。

A股早盤漲跌個股家數

指數、個股全線反彈

今日開盤，A股三大股指集體高開，但此后受市場慣性及資金情緒影響，指數震蕩回落陸續翻綠。

10時30分左右，市場迎來轉機。新能源板塊率先觸底并展開反攻，萬億市值龍頭寧德時代股價收復600元整數關口并刷新日內新高，中天科技等熱門個股同樣急速拉升，早盤逼近跌停的隆基股份跌幅也顯著收斂。

在新能源板塊的帶動下，創業板指率先翻紅，深證成指、上證指數跟進翻紅?？梢钥吹?，截至午間休市，寧德時代、中天科技等新能源龍頭股價均定格早盤高點，為午后的再續強勢奠定基調。

更為重要的是，本次反彈并不僅僅聚焦于少數板塊或指數層面，更是惠及大部分個股。截至午間收盤，滬深兩市共3714只股票收獲上漲，占比超過80%。其中創業板有994只股票出現上漲，占比超過90%。

四大指標顯示市場調整接近尾聲

在業內看來，年初A股市場遭遇顛簸，有美聯儲加息預期等海外因素擾動，也有國內市場增量資金不及預期等因素影響。但在經歷連續調整后，市場的利空釋放已較為充分，調整或已接近尾聲。

日前，興業證券策略團隊發布報告，認為有四大指標預示市場調整接近尾聲。

指標一：基金發行已在回暖，自購規模顯著增加

興業證券根據測算表示，1月下旬以來，基金發行已在回暖。1月17日至25日偏股基金新發619億元，年初以來累計發行892億元，基本回到正常水平，將為市場提供增量資金。

與此同時，近期基金自購規模也顯著增加，2021年12月偏股基金自購5.23億元，創2015年7月以來新高；2022年1月以來再度自購4.25億元，同樣處于近年高位。反映從基金管理人的角度來說，當前市場也已處于底部區域。

基金指標出現回暖

指標二：股指期貨基差開始收斂

興業證券表示，2021年四季度以來，對沖產品表現整體不佳。對沖型基金表現不佳引發產品贖回，導致股指期貨的空頭套保力量減弱，成為2021年9月以來股指期貨基差持續收斂、甚至轉為正基差的重要原因。

但在本周，滬深300、中證500股指期貨正基差顯著收斂，其中滬深300期貨賣單買單比再度回升，或預示著來自量化資金解杠桿的壓力已顯著釋放。

股指期貨套保力量出現修復

指標三：熱門賽道擁擠度顯著回落

興業證券認為，從擁擠度指標看，以“新半軍”(新能源、半導體、軍工)為代表的熱門賽道當前擁擠度已回落至低位，來自交易擁擠、資金倉位調整方面的壓力釋放較為充分。

結合各項擁擠度指標來看，“新半軍”中，新能源板塊的擁擠程度大幅回落，擁擠度指標多已大幅低于閾值下限；半導體板塊擁擠度也大幅降低，擁擠度指標均已低于或接近閾值下限；軍工板塊交易擁擠度較前期也顯著回落，大部分指標也回落至均值上下。

新能源板塊交易擁擠度回落

指標四：標普500期權看跌/看漲比例回落

興業證券表示，年初以來，美聯儲加息擔憂升溫、美債利率大幅上行，導致美股尤其是美股科技股和高估值白馬大跌，并一度引發國內市場擔憂。對于美股，近期大跌后，標普500看跌期權與看漲期權交易量之比已顯著回落，預示著美股調整或已接近尾聲。

除了興業證券發布的四大見底信號外，國泰君安證券更是堅定喊出“加倉過年”的口號。

昨日盤后，國泰君安宏觀首席分析師董琦與國泰君安策略首席分析師陳顯順聯合發布報告，表示分母端負面沖擊密集、分子端信心不足，疊加節前交易層面擾動，是造成節前市場持續調整的原因。

展望春節后，一方面，積極因素將逐步向上修正。隨著地方兩會相繼召開，“穩增長”政策將加速推進與發力，年后無需對分子端過度悲觀；另一方面，負向因素將加速收斂。當前市場正對海外流動性預期變化逐步定價，年前海外流動性預期負面影響正被加速消化，分母端負面因素加速收斂。

國泰君安強調，近期投資者短期風險偏好已處較低水平，繼續向下空間有限，應堅定信心，樂觀看待A股節后行情。

（文章來源：上海證券報）