1月27日晚，寧德時代發布業績預告，預計2021年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(下稱“凈利潤”)140億元至165億元，同比增長150.75%至195.52%。

這是寧德時代成立以來的最好盈利水平，無論是以年度計還是以季度計。有券商研究員第一時間發表評論稱，頂著上游材料價格大幅上漲的壓力，“寧王”業績大幅度超預期！

來源：公司公告

寧德時代介紹，2021年新能源汽車及儲能市場滲透率提升，帶動電池銷售增長，公司市場開拓取得進展，新建產能釋放，產銷量相應提升，并且公司加強費用管控，費用占收入的比例降低。

對比可見，寧德時代2021年第四季度的凈利潤，幾乎追平了2021年前三個季度的利潤總和。

回查公告，寧德時代2021年前三季度凈利潤為77.51億元，同比增長130.90%。換算可知，寧德時代2021年第四季度凈利潤預計為62.9億元至87.9億元。

寧德時代三季報公告

寧德時代是全球領先的新能源創新科技公司，專注于新能源汽車動力電池系統、儲能系統的研發、生產和銷售，致力于為全球新能源應用提供一流解決方案。SNE Research統計，2017年至2020年，公司動力電池使用量連續四年排名全球第一，2021年1月至6月繼續位居榜首。

銷量超預期

儲能大增長

“寧王”的業績為何能超預期？有券商研究員分析，首先是銷量確認超預期，其次是盈利能力超預期，此外，研發服務、前期減值轉銷等方面也存在利潤釋放空間。

銷量確認方面，此前，寧德時代曾在定增反饋文件中披露，2021年一至三季度的電池產量為103.5GWh、銷量為73.4GWh，假設2021年第四季度的產量在50GWh以上，則2021年第四季度確認的銷量有可能達到60至70GWh。

2021年，寧德時代不僅在動力電池領域的全球市占率逼近32%，更是在儲能領域爆發并奪得龍頭地位。

前述券商人士分析，寧德時代此前曾介紹，公司2021年儲能增長7倍即17GWh，而2021年前三季度確認僅有8GWh，2021年第四季度的儲能占比可能達到15%左右。

據寧德時代此前公告，公司儲能系統產品包括電芯、模組/電箱和電池柜等，可用于發電、輸配電和用電領域，涵蓋太陽能或風能發電儲能配套、工業企業儲能、商業樓宇及數據中心儲能、儲能充電站、通信基站后備電池、家用儲能等。

寧德時代2021年半年報相關業務數據

盈利能力超預期

前述券商人士還分析，寧德時代2021年部分訂單采用一定幅度內的原材料聯動，一定程度上提升了利潤。另外，2021年下半年電池價格有所上浮，且寧德時代2021年三季度末存貨達350億元，2021年第三季度購買的商品現金支出達到298億元，存在獲取低價原材料，進而成本好于市場預期的可能。

寧德時代2021年三季報數據

2021年度，動力電池市場火熱，帶動產業鏈上游的碳酸鋰等原材料價格大幅上漲，導致電池企業盈利承壓。

業內普遍認為，作為行業龍頭的寧德時代，依舊對下游整車廠和上游原材料廠商有更強的議價能力。

下游整車廠對于電池的需求，遠超當前市場電池企業的產能，給寧德時代增加了談判的砝碼。寧德時代董事長曾毓群此前就曾公開表示：“沒有錢的承諾是不認真的。”

寧德時代也一直在多方籌措保障上游原材料的供應并控制成本。

日前，寧德時代與永興材料簽署《合資經營協議》，雙方將根據約定成立合資公司，并以合資公司為主體投資建設碳酸鋰項目，項目總投資額不超25億元，規劃建設年產5萬噸碳酸鋰產能項目。

寧德時代在上游有大量布局。2021年11月23日，寧德時代全資子公司宜春時代新能源資源有限公司成立，法定代表人為蔣理，注冊資本10億元，經營范圍包括礦產資源(非煤礦山)開采、新材料技術研發、以自有資金從事投資活動、鋰系列產品出口業務等。

構建長期競爭力

“用財報驗證了產業的高景氣度！”有業內人士表示，寧德時代預報業績大超預期，也向外界傳遞出一個信號，那就是產業鏈龍頭公司已經具備很強的盈利能力，從而可以看得更遠一點，關注公司的中長期競爭力，以及產業生態的建設。

目前，“寧王”的創新能力要比盈利能力強得多。據披露，截至2021年6月30日，寧德時代擁有研發技術人員7878名。其中，擁有博士學歷134名、碩士學歷1524名。截至2021年6月30日，公司及其子公司共擁有3357項境內專利及493項境外專利，正在申請的境內和境外專利合計3379項。

同時，寧德時代與中國科學院物理研究所合作成立清潔能源聯合實驗室，建立協同創新的合作研發平臺，打造清潔能源科技與技術領域產學研聯合創新高地。

而在產業鏈一體化上，2021年10月，寧德時代與貴州省政府在貴陽簽署戰略合作協議。寧德時代表示，未來，公司將與貴州省一起推動當地新能源產業補鏈、延鏈、強鏈，充分發揮產業龍頭企業在市場、科技、人才等方面的優勢，與各方共同構建從鋰電池、上游磷氟化工及電池材料到下游市場應用、電池回收的鋰電池全產業鏈體系。

寧德時代還殺入了換電市場。2022年1月18日，寧德時代旗下公司時代電服發布了換電服務品牌EVOGO“樂行換電”。寧德時代董事長曾毓群拿著一塊“巧克力”，那句臺詞為“來一塊？”的視頻也一度刷屏。

此外，寧德時代的盈利能力大超預期，有力印證了新能源板塊的高景氣度。除了寧王，天齊鋰業、先導智能等一批鋰電池產業鏈公司近日發布業績預喜公告。如天齊鋰業預計2021年實現歸母凈利潤18億元至24億元，上年同期則是虧損18.34億元；先導智能預計2021年盈利14.5億元至16.5億元，同比上年增長88.92%至114.98%。

前述券商人士認為，2022年第一季度，新能源市場高景氣度持續，預計相關公司也會繼續保持盈利高增長的態勢。

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（文章來源：上海證券報）