又一家迪卡儂代工廠將赴A股上市。

日前，通達創智首次披露招股書，公司擬公開發行新股不超過2800萬股，在深市主板上市，募集資金總額不超過6.96億元。

資料顯示，通達創智是香港主板上市公司通達集團下屬子公司，主要從事體育戶外、家居生活、健康護理等消費品的研發、生產和銷售，是迪卡儂、宜家、Wagner、YETI等國際知名企業的代工企業。

最早以迪卡儂代工廠起家的通達創智，目前第一大客戶仍為迪卡儂。2018年至2021年上半年，公司來自于包括迪卡儂、宜家在內的四大終端客戶銷售額占各期營收的比例均超過88%，其中迪卡儂的銷售收入貢獻度一直在30%以上。

值得一提的是，通達創智為家族企業，實控人持股比例較高，且存在申報IPO前突擊分紅的情況。目前，王亞揚家族四人合計控制通達創智90%股份。今年5月份，公司通過每10股派現6元的分紅方案，合計分紅5040萬元，占公司去年歸母凈利潤的比例高達61.67%。

為迪卡儂代工境外收入占比超七成

近日，通達創智深市主板IPO申請獲得證監會受理并披露招股書，此次公司擬公開發行新股不超過2800萬股，募集資金總額不超過6.96億元，分別投入到智能制造生產基地建設項目、通達創智石獅智能制造基地建設項目、研發中心和自動化中心建設項目及補充流動資金。

通達創智前身是通達集團下屬公司通達科技的產品發展事業處，2009年進入了全球體育用品領先品牌迪卡儂的供應鏈體系，為迪卡儂提供體育用品制造服務。

2014年，產品發展事業處進入到Wagner和宜家的供應鏈體系，由體育戶外用品向家居生活領域拓展。2019年，已經發展成為有限公司的通達創智拓展了健康護理業務，開發出電動牙刷、沖牙器、家用消毒器等健康護理產品，并陸續進入到寶潔、美的供應鏈體系。

財務數據顯示，2018年至2021年上半年，通達創智分別實現營業收入5.32億元、5.83億元、6.93億元、4.85億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(歸母凈利潤，下同)分別為6340.09萬元、4131.32萬元、9023.35萬元、6891.27萬元。

其中，2019年通達創智歸母凈利潤同比下降近35%，2020年回升118.4%。而在扣除非經常性損益后，各報告期內公司歸母凈利潤分別為5895.81萬元、6498.26萬元、8172.54萬元、6675.81萬元。

各報告期內，通達創智的綜合毛利率分別為23.16%、25.7%、26.16%、25.49%，整體保持穩定，但略低于同行業可比上市公司毛利率平均值26.03%、29.43%、28.68%、25.65%。

長江商報記者注意到，以迪卡儂代工廠起家的通達創智，目前第一大客戶仍為迪卡儂，且客戶集中度依然較高。

招股書披露，2018年至2021年上半年，通達創智向四大終端客戶迪卡儂、宜家、Wagner、YETI的合計銷售額占當期營業收入的比重分別為98.39%、96.51%、91.75%、88.55%，均超過88%。

其中，各報告期內，通達創智向迪卡儂的銷售金額分別為1.66億元、2億元、2.47億元、1.6億元，占當期營收的比例分別為31.29%、34.29%、35.61%、32.91%。

而體育戶外用品目前依然是通達創智的最大利潤來源。各報告期內，公司體育戶外用品毛利額占比分別為46.55%、56.9%、56.41%、58.98%。今年上半年，家居生活、健康護理的毛利額占比分別為30.26%、6.76%。

此外，由于主要客戶迪卡儂、宜家等均為國際企業，通達創智的境外收入占比較高。各報告期內，公司境外銷售收入分別為4.07億元、4.49億元、5.29億元、3.59億元，占主營業務收入的比例分別為76.71%、77.38%、76.80%、74.73%。

應收賬款和存貨占流動資產75%

隨著業務規模的擴大，通達創智的應收賬款和存貨不斷增長。

招股書披露，2018年至2021年上半年末，通達創智的應收賬款余額分別為0.86億元、1.15億元、1.66億元、1.98億元，占當期營收的比例分別為16.2%、19.78%、24.04%、20.38%。

通達創智的應收賬款賬齡均為1年以內，且集中度較高。各報告期內，前五大應收賬款欠款方所占比例分別為97.76%、88.26%、89.6%、91.2%，其中來自于迪卡儂的應收賬款占比分別為39.43%、42.56%、40.84%、40.6%。

截至各報告期末，通達創智存貨賬面價值分別為0.61億元、0.71億元、1.03億元、1.25億元，占期末流動資產的比例分別為26.25%、22.50%、25.88%、30.06%，應收賬款和存貨合計占流動資產的比例分別為61.68%、57.11%、65.71%、75.04%。

從其資產周轉情況來看，各報告期內，通達創智的應收賬款周轉率分別為6.04、5.79、4.91、5.33，略低于同行業可比上市公司7.2、6.98、6.43、6.52的平均值。

但在以銷定產、以產訂購的模式下，通達創智的存貨周轉率分別為6.86、6.5、5.8、6.26，遠高于同行業其他公司。

長江商報記者注意到，通達創智為家族企業，實控人持股比例較高，且存在申報IPO前突擊分紅的情況。

招股書介紹，本次發行前，通達創智實際控制人為王亞揚、王亞榆、王亞華、王亞南，實際控制人通過現代家居和通達投資控制公司90%股份。

今年5月21日，通達創智召開2020年度股東大會，向全體股東每10股派發現金股利6元(含稅)，合計派發現金股利5040萬元，占公司去年歸母凈利潤的比例高達61.67%。(長江商報記者蔡嘉)