登陸科創板120天后，君實生物(688180.SH)深陷輿論漩渦，為其上市“護航”的中金公司(601995.SH)、國泰君安(601211.SH)、海通證券(600837.SH)三大券商也受到質疑，是否熟悉醫藥行業?是否在一個完全的流通周期內盡調公司?又是否盡到勤勉盡責的義務?

隨著推行全面注冊制，券商投行部將承接更多保薦承銷業務，某券商負責人向《華夏時報》記者表示，投行之間會形成績效比拼，目前能把保薦業務做精做實的券商并不多，應呼吁券商之間形成比質量而非數量的良性循環。

吸金王受質疑

11月12日中午，自媒體“獸樓處”發文《江湖就是人情世故》，對君實生物PD-1拳頭產品拓益以及新冠中和抗體JS016提出了質疑，并詳細剖析了這家一度市值直沖千億的“吸金王”背后的資本運作往事。

受此影響，君實生物股價應聲下跌，公司在兩個交易日中跌去80億元市值。

君實生物12日晚間收到上交所問詢函。在質疑之下，君實生物快速作出回應，13日君實生物回復問詢函稱，有關媒體對公司及有關人士的報道內容全面失實，與客觀事實嚴重不符、相悖。

值得注意的是，君實生物于7月15日登陸科創板，其保薦人為中金公司，聯席承銷商為國泰君安、海通證券。市場聲音質疑，三大頭部券商護航之下，公司真的是否存在問題?

有券商投行人士向《華夏時報》記者表示，利益之下，投行更在意保薦數量和總額，能夠留在發行人公司盡調，并維持一個完整的流通周期的保薦代表人并不多，這就導致各投行部的保薦質量也參差不齊。

前述投行人士認為，保薦代表人對行業了解程度也是保薦質量的關鍵點。當保薦代表人對行業更了解，則更容易看出公司的問題，夯實保薦機構“看門人”的責任。

誰是保薦代表人?

君實生物的保薦代表人為中金公司張韋弦和楊瑞瑜。前者熟悉醫藥，后者熟悉科創企業，或是中金公司決定啟用二人的原因之一。

《華夏時報》記者注意到，張韋弦系中金公司投資銀行部醫藥醫療行業組聯席負責人，2008年加入中金公司投行部，2013年取得保薦代表人資格。

此前參與過的醫藥類業務有沈陽三生藥業香港主板IPO、合全藥業新三板定向增發融資、天江藥業向中國中藥出售控股股權、PAG出售哈爾濱圣泰藥業股權、華潤醫藥收購北藥集團股權等。

作為中金公司2020年保薦過會的首單科創板項目，君實生物的另一保薦代表人楊瑞瑜系中金公司成長企業投資銀行部副總經理、保薦代表人。

前述投行人士向《華夏時報》記者表示，若監管層最后認定公司確有問題，中金公司作為保薦人將會承擔主要責任，其中兩位保薦代表人或將被直接處罰。而另外兩家聯席承銷商也會承擔相應責任。

應形成良性循環

因對盈利要求并不高，在設立科創板之初，監管層在夯實中介責任方面曾有多項約束。除要求保薦機構跟投事項外，還特地“叮囑”保薦機構“不要追求保薦數量，不要降低保薦質量”。

某券商負責人向《華夏時報》記者表示，全面推行注冊制之下，作為A股市場重要的中介人，券商應更專業更細致的了解擬上市企業。呼吁券商之間形成比質量而非數量的良性循環，同時加大對保薦人的監管力度。

Wind數據顯示，截至11月15日，2020年股權承銷排行榜中，58家券商上榜。其中，中信建投承銷金額位列榜首，今年累計承銷29家IPO，累計712.4億元;中信證券累計承銷34家IPO，累計406.12億元。

中金公司今年累計承銷28家IPO，金額425.09億元;海通證券今年累計承銷21家IPO，金額597.46億元;國泰君安今年累計承銷19家IPO，金額215.47億元。

在全面推行注冊制之際，券商開啟爭奪賽。今年以來，券商投行部加快“招兵買馬”速度，A股市場保薦代表人數量增加明顯。

券商投行業務部門陸續開啟社會招聘，以擴充人員儲備，積極發力投行業務，截至10月末，國內券商保代總人數已超4400人，2019年末該數據為3809人。