證監會第十八屆發審委2020年第9次會議于昨日召開，審核結果顯示，山西壺化集團股份有限公司(以下簡稱“壺化股份”)首發獲通過。這是今年過會的第75家企業(未含科創板)。

截至目前，今年科創板已過會60家企業。

壺化股份本次發行的保薦機構是廣發證券股份有限公司，保薦代表人為鄒飛、龔曉鋒。這是廣發證券今年保薦成功的第5單IPO項目。3月19日，廣發證券保薦的杭州聚合順新材料股份有限公司和重慶百亞衛生用品股份有限公司過會。5月28日，廣發證券保薦的無錫新潔能股份有限公司過會。6月4日，廣發證券保薦的上海麗人麗妝化妝品股份有限公司過會。

壺化股份是一家基于對民用爆炸物品深入研發及應用的高新技術企業，公司致力于各類民用爆炸物品的研發、生產與銷售，并為客戶提供特定的工程爆破解決方案及爆破服務，是一家集研發、生產、銷售、爆破服務于一體的大型民爆集團。

壺化股份的控股股東及實際控制人為秦躍中。本次發行前，秦躍中直接持有壺化股份股份6120.00萬股，占公司股份總數的40.80%，為第一大股東;方圓投資持有壺化股份股份5315.00萬股，占公司股份總數的35.43%，為第二大股東，秦躍中同時持有方圓投資51.29%的股份。秦躍中為壺化股份的控股股東和實際控制人，現任壺化股份董事長。

壺化股份擬登錄深圳證券交易所中小板，本次擬公開發行股票數量不超過5000萬股，占發行后總股本的比例不低于25%。本次發行的股票均為公司公開發行的新股，公司股東不公開發售老股。擬募集資金2.61億元，其中，1.39億元用于爆破工程一體化服務項目，4984萬元用于工程技術研究中心建設項目，3152.72萬元用于膨化硝銨炸藥生產線擴能技改項目，695.35萬元用于膠狀乳化炸藥生產線技術改造項目，3280萬元用于粉狀乳化炸藥生產線智能化、信息化擴能改造和14000噸/年現場混裝多孔粒狀銨油炸藥生產系統改造項目。

發審委會議提出詢問的主要問題

1、報告期，發行人經銷直銷模式并存，發行人參股太行民爆等5家主要經銷商。請發行人代表：(1)說明報告期各期經銷商、直銷商數量增減變動情況、原因及合理性，與客戶的經營規模匹配性，發行人主要經銷商是否存在虧損情況;(2)結合行業銷售半徑，說明境外收入的真實性及最終實現情況、報告期各期向境外主要客戶銷售收入波動較大的原因及合理性;(3)說明關聯經銷商太行民爆等向發行人采購民爆物品的金額占其采購總額的比例較高的原因，是否符合上述經銷商其他參股企業利益，是否具有商業合理性，價格是否公允;(4)說明2018年發行人從太行民爆第一大股東變為第二大股東的背景，太行民爆現有管理層設置情況，是否存在股份代持。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

2、請發行人代表說明：(1)改性銨油炸藥、乳化炸藥(膠狀)關聯交易和非關聯交易毛利率差異較大、公司起爆器材毛利率高于同行業上市公司平均水平的原因及合理性;(2)發行人毛利率高于同行業可比公司平均水平的原因及合理性;(3)主要產品工業炸藥省內毛利率遠高于省外的原因及合理性，是否符合行業慣例;(4)將昊安化工產能置換補償款作為無形資產并按10年期攤銷的會計處理是否符合企業會計準則相關規定。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

3、發行人主要市場在山西省，具有地域性。請發行人代表：(1)結合發行人下游市場容量及同行業產能、產量等，說明行業是否存在產能過剩風險，報告期發行人外省市場銷售開拓情況，在有銷售運輸半徑的情況下，發行人開拓省外及海外市場的方式，是否具有商業合理性;(2)說明發行人所處行業及本次募投是否屬于產業目錄中淘汰或限制類行業，結合報告期發行人產能、產量、產能利用率情況，說明本次募投項目的必要性。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

4、請發行人代表說明:(1)發行人是否具備安全生產所必備的資質、許可，相關資質及許可是否存在到期后無法續期風險;(2)發行人現持有的《民用爆炸物品安全生產許可證》與《民用爆炸物品生產許可證》證載的數碼電子雷管產能在數量上存在差異的原因，報告期各期主要產品產量是否超過證載數量，是否面臨被處罰的風險;(3)報告期內發行人安全生產、環保投入及安全、環保設施的運行情況、安全生產、環保制度是否完善、生產經營是否符合相關安全生產、環保法律法規及規范性文件,是否存在安全隱患或發生過重大安全生產事故,是否存在重大違法違規行為;(4)發行人在安全生產、環保等方面的內部控制制度是否健全并有效運行。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。