自稱“竹家居行業龍頭企業”的福建龍泰竹家居股份有限公司(下稱“龍泰家居”)近日向新三板精選層發起沖擊。然而全國股轉公司在首輪問詢中，對其“龍頭”身份提出質疑，要求龍泰家居提供“處于全國竹家居行業龍頭地位”、“竹家居行業的領軍者”、“處于行業領先水平”的客觀依據。

另一值得關注的是，龍泰家居前五大客戶占比超過90%，其中第一大客戶IKEA(下稱“宜家”)占比80%以上。數據顯示，2017年至2019年，龍泰家居向宜家銷售的金額約1.32億元、1.95億元和2.39億元，占龍泰家居整體銷售收入比重為83.18%、82.02%和87.48%。

針對龍泰家居與宜家的合作關系會否存在不確定性、被取代的風險，宜家是否對公司設置限制性條款等問題，《華夏時報》記者向公司發送采訪函，但截至發稿未獲回復。

行業龍頭企業?

據天眼查數據，龍泰家居系以竹為主材的家居行業企業，多年來專注從事竹家居用品的設計、生產及銷售，在鞏固現有竹家居業務的基礎上，加大對混合材料領域業務的開拓力度。

需要注意到，龍泰家居在公開發行說明書中自稱“公司是竹家居行業的領軍者，是國家級林業產業化龍頭企業，處于行業領先水平;經過多年的技術研發及業務經驗積累，公司多項技術處于行業領先水平”。對前述“領先、龍頭”等描述，全國股轉公司要求龍泰家居提供客觀依據。

另一方面，龍泰家居被指“夫妻店”。控股股東、實際控制人連健昌、吳貴鷹夫婦合計直接持有公司39,354,971股股份，占公司總股本的41.65%。同時，連健昌擔任公司董事長和法定代表人，吳貴鷹擔任公司董事，實際參與公司的經營管理與決策。

需要注意的是，龍泰家居面臨生產成本不確定風險。記者了解到，公司產品生產所使用的原材料主要為竹板坯，且采購規模較大;當原材料產地出現雨季較長的情況，或采伐人工成本上漲時，將導致原材料價格一定程度上漲，影響原材料供應和成本。

除此之外，記者了解到，龍泰家居人力成本近年劇增。2017年至2019年，公司主營業務成本中的直接人工分別為1483萬元、2306萬元和2489元，系該公司人數和薪酬增長較快。

銷售收入高度依賴宜家

特別值得關注的是，龍泰家居有超八成的銷售收入依賴宜家。數據顯示2017年至2019年，龍泰家居向第一大客戶宜家的銷售收入分別為1.31億元、1.95億元和2.39億元，占當期營業收入的比例分別為83.18%、82.02%和87.48%。

對此，龍泰家居回應稱，公司受限于產能規模，采取了優先向優質客戶供貨的策略，公司與宜家自2012年開始合作，雙方逐漸建立了長期穩定的合作關系。

銷售收入高度依賴宜家?龍泰家居辯解稱，公司對宜家的竹家居銷售占宜家竹家居產品采購比例亦逐年上升，雙方是相互共贏的合作關系，而非單方面的大客戶依賴。

事實上，客戶集中度較高帶來的潛在風險不可忽視。若宜家受宏觀經濟變化、產業政策調整、進出口貿易政策、自身經營情況等因素影響而導致與龍泰家居的業務合作發生重大不利變化，將對公司產品銷售和經營業績帶來不利影響。

除此之外，龍泰家居主要向宜家、BRAND LOYALTY等國際知名企業提供竹家居產品，外銷收入是公司主要的收入來源。

數據顯示，2017年至2019年，龍泰家居外銷收入占主營業務收入的比重分別為73.61%、75.90%和78.33%，外銷收入占比較高。

受海外疫情嚴峻形勢影響，龍泰家居外銷的區域主要為歐洲和美國等地區，根據公司2020年第一季度報告，歸屬于掛牌公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤較去年同期下降6.59%，經營活動產生的現金流量凈額較去年同期下降19.66%。

需要注意的是，外銷收入受國家出口政策、出口目的國進口政策、當地地區社會局勢和經濟環境等多種因素的影響。若前述因素出現重大不利變化，可能導致該公司外銷收入發生波動，進而對公司經營業績產生不利影響。