基金公司高管變動潮仍在頻繁上演，總經理“出走”的情況亦屢見不鮮。

日前，富榮基金管理有限公司(下稱富榮基金)發布高級管理人員變更公告稱，原總經理郭容辰因個人原因離任，并未轉任公司其他工作崗位，副總經理李東育代任總經理一職。

富榮基金成立于2016年1月25日，在郭容辰任職期間，該公司管理規模突破百億，截至今年一季度末，該公司規模為114.57億元。

盡管規模已躋身百億梯隊，不過富榮基金股債發展不均的問題日漸顯現。Wind數據顯示，截至今年一季度末，該公司的權益類基金、固收類基金管理規模各為20.24億元和94.33億元。從細分產品看，富榮富乾A/C、富榮價值精選A/C分別是債券型基金、混合型基金中彼時規模最大的單品，規模分別為31.29億元、14.88億元。

除此之外，僅有3位基金經理的富榮基金還面臨投資經驗不足、業績表現平平等問題。Wind數據顯示，截至5月19日，富榮福康A/C今年以來、近一年、近兩年、成立以來的凈值增長率分別為-2.86%、-4.08%;8.31%、6.91%;-12.56%、13.75%;-14.62%、15.79%。

就總經理繼任者、業務發展等問題，《投資時報》向富榮基金發送溝通函，但截至發稿未收到回復。

高管變動頻繁

近日，富榮基金“掌門人”發生更迭，原總經理郭容辰因個人原因離職，副總經理李東育代任總經理。

公開資料顯示，李東育有超過15年的公募基金公司從業經驗，曾歷任銀河基金廣州分公司市場總監、泰達宏利基金華南區總經理、金信基金總經理助理、華潤元大基金總經理助理。

而郭容辰則有銀行與公募基金雙重從業經驗，歷任金鷹基金副總經理、華夏銀行深圳分行個人金融部總經理、交通銀行深圳分行個人金融部總經理、零售信貸部總經理、交通銀行深圳福田支行行長、深圳市天音通信有限公司財務主管等。

除了總經理轉身離開，今年以來，富榮基金的督察長、副總經理也發生變動。此前，富榮基金督察長滕大江因個人原因離任，由董事長楊小舟代任督察長;原副總經理林峰因個人原因于2月12日離職，任期在1年3個月左右。

富榮基金2020年一季度末各類產品規模 單位：億元

數據來源：Wind

股債產品結構失衡

若從管理規模增速來看，富榮基金在小型基金公司中表現尚可，不過產品結構中的隱患日益凸顯。

Wind數據顯示，截至今年一季度末，富榮基金管理規模為114.57億元，其中權益類基金規模為20.24億元，固收類基金規模為94.33億元，占比分別為17.67%、82.33%。由此可見，二者之間發展不平衡較為明顯。

具體來看，一季度末該公司旗下主動權益產品包括4只混合型基金，規模為18.57億元(各類份額合并計算)。具體來看，富榮價值精選A/C規模為14.88億元，幾乎占據混合型基金的全部規模，富榮福錦A/C、富榮福鑫A/C、富榮福康A/C規模分別為2.24億元、0.93億元、0.52億元。

值得一提的是，富榮價值精選A/C去年年底的規模僅為0.27億元，而今年一季度末規模激增至14.88億元。

《投資時報》研究員還注意到，目前富榮基金僅有的4只主動權益類基金全部成立于2018年，此后該公司主動權益類基金中無新增成員。

單只基金撐起“一片天”的情況，在富榮基金并不罕見。Wind數據顯示，截至一季度末，富榮富乾A/C、富榮富開1-3年國開債純債A/C規模分別為31.29億元、13.28億元。

此外，富榮富開1-3年國開債純債在今年1月份新增了C類份額，或許是想壯大聲勢，可是該基金C類份額今年一季度末規模僅有0.02億元。

有意思的是，機構投資者在富榮基金旗下產品中所占比重并不小。Wind數據顯示，截至2019年末，該公司旗下基金機構投資者占比在50%的有13只(各類份額分開計算)，其中富榮富開1-3年國開債純債A、富榮富乾A、富榮富乾C、富榮貨幣B4只基金機構投資者持有比例達100%。

主動權益業績平平

與主動權益類基金規模不濟相對應，基金經理也略顯“單薄”，體現出富榮基金在人才儲備上的捉襟見肘。

Wind數據顯示，富榮基金旗下的22只基金由3位基金經理所管理(各類份額分開計算)，平均每人大約要管理7.33只產品。就主動權益類基金來說，該公司目前僅有鄧宇翔、王丹參與管理，表面看似乎是“老帶新”的搭配組合，但實際上，這兩位基金經理累計任職時間均不足2.5年。其中，王丹的累計任職時間僅為0.77年，而鄧宇翔的任職時間也僅有2.14年。

作為富榮基金的權益投資部兼研究部總監，鄧宇翔目前單獨及參與管理著12只基金，其中包括混合型基金和指數型基金兩個大類，若從細分類型來看，他所管理的基金包括偏股型基金、靈活配置型基金、增強指數型基金。

鄧宇翔所管理的基金中，富榮福康A/C表現不甚理想。Wind數據顯示，截至5月19日，該基金今年以來的凈值增長率分別為-2.86%、-4.08%，同類排名分別是933/994、955/994。

此外，該基金近一年、近兩年的收益率分別是8.31%、6.91%;-12.56%、-13.75%，同類排名均幾近墊底;若將時間拉長統計，該基金成立以來收益率分別為-14.62%、-15.79%。

值得關注的是，基金季報顯示，截至今年一季度末，該基金A、C類份額凈值增長率分別為-11.97%、-13.05%，同期業績表較基準收益率為-6.08%。

富榮福康C業績表現

數據來源：Wind

除了長短期業績表現欠佳，富榮福康A/C重倉持股也變化較大。根據基金季報，該基金今年一季度與去年一季度重倉股無一只相同，且在今年一季度該基金股票持倉比例僅為26.18%，較去年四季度縮水67.08個百分點。

在重倉股頻繁更換的同時，基金換手率增長成為必然。自2018年11月6日鄧宇翔接手富榮福康A/C管理后，基金換手率持續走高，2019年6月末、2019年年末，該基金換手率分別為505.02%、565.57%。

不過，同為鄧宇翔單獨管理的主動權益基金——富榮福錦A/C則交出了不同的答卷。Wind數據顯示，截至5月19日，該基金今年以來凈值增長率分別為12.37%、12.33%，同類排名分別是432/994、433/994;該基金近一年、近兩年、成立以來的業績表現也尚可，A類凈值增長率分別為40.94%、22.01%、23.34%，C類分別為40.56%、20.95%、21.82%。

而富榮價值精選A/C在管理規模驟然增加之后業績表現又如何?截至5月19日，該基金今年以來回報為11.68%和11.55%，同類排名519/1897和525/1897。