上月底，小米生態鏈旗下云米科技成功登陸納斯達克，宣告中國“家庭物聯網第一股”的誕生。云米也成為繼華米后，小米生態鏈的第二家上市公司，同時這也是小米生態鏈中首家上市的家電企業。

然而，在這上市的背后，是云米與美的之間愈演愈烈的專利暗戰。成立于2014年的云米科技，作為小米生態圈中的一個，僅用4年便登陸資本市場。而云米的創始人陳小平曾在美的就職十余年，而與美的專利糾紛讓局面頗為尷尬。

同時，盡管成功上市，但云米股價跌破發行價，多日來一直未能高過發行價。對于目前的云米而言，又如何在競爭激烈的家電行業找到突圍之路?

專利纏斗

在納斯達克敲鐘當天，云米創始人、CEO陳小平特意感謝了兩個人，一個是小米雷軍，一個是美的方洪波。

陳小平稱，雷軍讓其系統地學會了互聯網方法，而方洪波培養了他產業經驗，兩者的結合開創了今天的云米全屋互聯網家電。

據了解，陳小平曾在美的集團供職十余年，曾任美的生活電器事業部技術副總兼電飯煲公司總經理。而在當年小米團隊的一次拜訪行程中，陳小平遇到了小米主管生態鏈業務的聯合創始人、高級副總裁劉德，雙方一拍即合促成了云米誕生。

毫無疑問，云米與小米之間依舊情投意合，從股東結構來看，截至9月26日，小米旗下Fast Pace Limited及順為資本分別持股16.4%以及17.3%，即雷軍系一共持有云米33.7%的股權，為第二大股東，陳小平則持股42.5%。

陳小平還稱，小米是云米股東，也是很重要的合作伙伴，彼此間有非常牢固和長遠的戰略合作，云米和小米更緊密的關系會使云米受益。

耐人尋味的是，不同于小米戰友式的親密關系，被小米“截胡”的陳小平與舊主美的之間的關系則顯得有些劍拔弩張。

10月10日，國家知識產權局專利復審委員會就他人針對美的公司持有的多件與洗碗機相關的專利提起的無效宣告請求，相繼作出審查決定書，其中，兩件被判維持有效，兩件被判全部無效。

判決書顯示，前兩項被判有效的專利分別為“一種洗碗機的排水系統”以及“洗碗機防溢流結構”，后兩項被判無效的專利名稱為“一種用于洗碗機的門下擋水密封條”以及“一種洗碗機排水泵的止回裝置”。

有意思的是，上述四項無效宣告請求的申請人均為自然人劉曉峰，請求日均為2018年的3月18日。

劉曉峰這個名字和3月18日這個時間點顯得頗為蹊蹺。憋著一口氣對美的連發“挑釁”的這個神秘人是誰?7個月前又發生了什么?

專利風險或加劇

實際上，早在今年3月8日舉辦的中國家電及消費電子博覽會(AWE)上，就有一樁關于云米的侵權糾紛備受關注。

當時云米科技展出的互聯網洗碗機，因涉嫌專利侵權被美的公司舉報和投訴，現場接受了上海浦東新區知識產權局的檢查和取證，其涉嫌侵權產品被臨時拆機下架。

據當時媒體報道，經與美的專利技術資料和產品對比核實后，發現云米洗碗機至少5處涉嫌侵犯美的專利權。其中，云米洗碗機涉嫌侵犯美的洗碗機外觀專利(專利號：2015300552750)、碗籃專利(專利號：2015203299797)，此外，其他有關“門鎖結構”“門體結構”“洗碗機底座結構”“洗碗機溢流孔結構”等美的洗碗機所持有的幾項專利，云米洗碗機也被指涉嫌侵權。

不過，對于侵權質疑，當時云米科技官方則聲明稱消息不實，云米洗碗機展會期間正常展出，云米科技充分尊重并重視知識產權的保護，以及經上海市浦東新區知識產權局工作人員現場確認，并無侵權行為。

彼時，美的內部人士亦曾向時代周報記者透露稱，過去美的對于專利侵權事件通常都是低調處理，而今年將改變策略，加大力度進行專利維權，大力清算專利問題。

值得一提的是，由于上述專利權無效申請時間正值“awe侵權門”雙方爭執之際，同時又剛好涉及洗碗機方面的專利，不免令人對劉曉峰的身份產生聯想，劉曉峰又是否為云米方面人士?美的方面向時代周報記者表示，并不了解內情，而云米方面亦未回應此問題。

說回3月份的侵權案，隨后陷入羅生門不了了之，但美的與云米之間的專利大戰卻自此愈演愈烈。

3個月后的6月14日，因涉嫌專利侵權，美的旗下多家公司繼續向云米開炮，陸續將云米科技訴至杭州中院。此時亦正值云米謀求上市關口。

據了解，美的據以起訴的專利共計9件，其中4件為外觀設計專利，5件為實用新型專利，而參與起訴的主體包括美的集團股份有限公司和佛山市順德區美的洗滌電器制造有限公司。

從索賠金額來看，外觀設計專利索賠標準為30萬元/件，實用新型專利索賠標準為50萬元/件，合計索賠金額近400萬元。

顯然，背靠小米這棵大樹的云米，也集結了一些尚未了結的專利侵權糾紛，這亦給赴美上市的云米未來發展蒙上一層陰影。

實際上，云米在招股書中對其專利問題和潛在風險提示亦有相關披露：截至2018年6月30日，已在中國國家知識產權局注冊了680多項專利，在中國有500多項待決專利申請。截至2018年6月30日，全球共有30多項專利注冊，70多項有待專利申請。

云米在其官網上，特意披露了一項專利公式列表，其中共有485項專利。時代周報記者對此485項專利進行了一番梳理，其中實用新型專利數量為361件，占比為74.4%;外觀專利為108件，占比為22.3%;發明專利則為16項，占比為3.3%。

中國政法大學知識產權研究中心特約研究員李俊慧向時代周報記者表示，發明含金量最高，但申請難度也大，但也不能說實用新型不好，其與行業或領域有一定相關性。另外，云米很多產品都是傳統家電領域的，想要實現發明突破確有很大難度。未來云米的挑戰可能是會更多地遭遇知識產權訴訟，其需要自主研究和收購并舉提高專利保有情況。

快速擴張背后

招股書顯示，2017年云米全年凈銷售額達8.73億元，相較2016年的3.13億元增長了179.4%，而今年上半年，云米的凈銷售額已經超過去年全年的水平，達10.4億元人民幣，同比大幅增長284%。

云米不僅在規模上快速增長，利潤增長也較快。2016年云米科技毛利8003萬元，凈利潤為1626萬元;2017年毛利增長至2.7億元，凈利潤增長到9324萬元，增幅達到473.5%。而2018年僅上半年便實現毛利2.9億元，凈利潤則為7029萬元，毛利超過了去年全年，凈利潤則為去年的將近3倍。

值得注意的是，在營收與利潤節節攀升的情況下，云米上半年的經營現金流卻為-1788萬元，而公司營銷費用則從上年同期的3242.2萬元大幅增至1.47億元。此前的2016年及2017年，云米的經營現金流分別為1549萬元及1.24億元，處于較為充裕的形勢。

而從營收構成上，凈水系統和廚房產品兩大巨頭分別占據收入構成的41.54%和27.5%。

IPO招股書則顯示，成功上市后，云米計劃將發行所得款項主要用于研發、銷售和營銷計劃，以及潛在的戰略投資和收購等。

實際上，云米第一次亮相在公眾視野是在2015年，這一年小米發布了小米凈水器。而從2016年開始，云米不動聲響地從小家電逐步擴展到全屋家電以及白電領域。據云米招股書顯示，其在2016年推出了17條產品線，在2017年推出了18條產品線，目前，已將超過40條互聯網家電產品線成功推向市場。

目前，云米圍繞凈水系統、廚房、客廳/臥室、衛生間等各個場景提供整套智能家電設備，包括互聯網凈水器、互聯網冰箱、掃地機器人、洗衣機、熱水器等等，涉及家電產品不下40款，并且都為云米自有品牌產品。

“為了迅速擴張，并從小米生態鏈中獨立出來，擴大消費者對云米本身的認知度，云米請明星為其代言，今年廣告費就過億元，明年還會加大投入，導致現金流緊張。”一位業內人士告訴時代周報記者。

而一位傳統家電企業人士則向時代周報記者透露，云米打造的是互聯網全屋家電概念，因此產品線需要快速豐富起來，這對云米有著很大考驗。

該人士認為，云米并沒有自己的工廠，都是貼牌生產，自建生產線也并非朝夕，純代工質量能否保證?

奧維云網(AVC)冰洗大數據事業部分析師楊赫向時代周報記者談到，目前云米線下渠道布局也比較迅速，全國的線下門店已超過1000家，這些門店主要分布在二、三、四線城市，而云米計劃線下門店的布局重點從以二三四線城市為主轉向一、二、三線城市并重。

在楊赫看來，云米在零售渠道上，有別于傳統零售模式，創新性地采取F2C的直銷模式，即產品直接從工廠到消費者手中，減少了中間環節，意味著云米在零售渠道付出的成本更低，產品的價格將更有競爭力。