①紙漿價格大概率進入下行期 造紙板塊有望盈利改善

據悉，全球最大紙漿生產商和出口商巴西企業Suzano近期宣布其桉樹紙漿在中國的售價將下調，這也是2021年底以來的首次。

華泰證券研究報告稱，造紙業基本面改善或仍曲折，估值修復催化劑正在顯現。隨著2023年對“穩增長”的進一步側重，預計內需有望迎來邊際改善。雖然2023年行業仍需面臨產能增長仍在高位的挑戰，基本面的復蘇可能仍然曲折，但在內需逐步向好的方向更為明晰的情況下，估值修復的契機已經出現，維持對造紙行業“增持”評級。

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②去年11月國內市場手機出貨量下降34.1% 今年或將恢復正增長

中國信通院數據顯示，2022年11月，國內市場手機出貨量2323.8萬部，同比下降34.1%，其中，5G手機1792.0萬部，同比下降38.1%，占同期手機出貨量的77.1%。2022年1-11月，國內市場手機總體出貨量累計2.44億部，同比下降23.2%，其中，5G手機出貨量1.91億部，同比下降20.2%，占同期手機出貨量的78.3%。

國盛證券研報稱，在經歷2021年的出貨量短暫復蘇后，全球智能手機出貨量出現第二輪出貨量走低現象。根據IDC2022年Q4預測數據修正后，從2022年初全球智能手機出貨量增長1.6%調整至年末下降約9.1%，出貨量總量下降約至12.2-12.4億部左右。預計2023年隨著全球疫情影響緩解，及全球消費能力恢復，將在2023年出貨量同比增長2.8%，出貨量總量約12.6-12.7億部。

③去年我國海上風電裝機容量全球第一 今年將是招標落地大年

據央視報道，近年來，我國海上風電裝機容量持續增長，截至2022年累計裝機容量預計達3250萬千瓦，持續保持海上風電裝機容量全球第一，我國海上風電加速向深遠海發展。

華寶證券研報稱，2023年海風將是招標落地大年，此前2021-2022年形成的高招標低裝機的剪刀差形態有望隨著疫情放開、江蘇軍事管制解除以及成本下行經濟性顯現三大因素而快速收斂，看好全年海風裝機將超12GW，同比增長將超100%。

④硅料價格持續下跌 中下游環節或存在超額利潤空間

1月4日，集邦新能源網EnergyTrend發布硅料成交價格。本周國內多晶硅價格延續11月份以來跌勢運行，多晶硅價格市場最低價已跌至14.8萬元/噸-15.0萬元/噸，市場均價約為17.5萬元/噸至17.3萬元/噸。

分析認為，產業鏈價格下行有望刺激需求超預期釋放，中下游環節或存在超額利潤空間。民生證券研究報告稱，底層邏輯不動搖背景下，硅料價格的下行帶動產業鏈價格整體下降，刺激下游大電站開工率提升。此外，主鏈電池技術快速迭代、輔鏈新產品積極推出，當前光伏度電成本暫不見底，轉換效率暫不見頂，行業景氣度有望持續升溫。建議重點關注光伏EPC、跟蹤支架、集中式逆變器、綠電運營等環節。