步入11月中下旬，歐美的假日季即將到來。

按照往年情況，住在美國邁阿密的菲利普（Holt-Philip）通常會存錢幾個月，然后提早購物。她希望孩子們可以在圣誕節醒來時看到樹下成堆的禮物，就像她小時候一樣。一般而言，每個孩子都能收到超過20個禮物。但今年恐怕不行了。菲利普說，她只能讓她的孩子們每人選擇一件“非常好的禮物”，而她和她的丈夫則同意，今年互不送禮物。

菲利普的例子或是今年歐美假日消費的縮影。德勤咨詢公司今年“假日零售調查”對美國消費者的調查顯示，在即將到來的假日季，今年美國消費者計劃購買9件禮物，去年為16件。

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另據市場研究機構Statista的數據，在歐洲，多數消費者打算削減開支。在英國，約四成的消費者表示，預計今年將減少所有“黑色星期五”和圣誕節的消費。在法國、西班牙、意大利，持上述態度的消費者的比例也在三成左右。

對外經濟貿易大學國家對外開放研究院教授趙永升在接受第一財經記者采訪時表示，通脹正影響歐美消費者購買力，同時，經濟預期亦影響消費者的支出計劃。“消費是拉動歐美經濟發展的重要引擎，歐美多國政府應該不會希望消費疲軟，進而影響該國經濟發展。不過，如何在抗通脹和提振消費中取得平衡，考驗政策制定者的智慧。”他說。

通脹削弱節日氣氛？

在趙永升看來，目前歐美通脹高企，挫傷民眾消費力，或為導致歐美假日消費不振的主因。“雖然上個月美國通脹有所放緩，但仍處于高位。在連續多月的通脹壓力下，美國消費者的‘錢包’縮水了，這無疑將增加他們的生活負擔，挫傷消費者信心。”他說，“歐洲的情況也同樣如此。歐洲通脹同樣持續高企，且薪資上漲幅度趕不上通脹增幅，民眾的購買力也因此縮水了。”

菲利普便表示，之所以要削減假日消費，是因為當前的生活壓力著實有點大。僅就租房一項開銷而言，她們全家在邁阿密的兩居室公寓的租金，就已從2020年的每月1365美元漲至今春的2600美元/月。

居住在美國西雅圖的周女士也感覺到，在西雅圖，大多數商品和服務還都在漲價。“我打算在感恩節、圣誕節的時候出去旅游。為節省開支，買的東西就只能少一些。”她說。

11月，美國密歇根大學消費者信心指數已跌至54.7，該數值與2008年底和2009年初水平相當，當時美國正遭遇金融危機。另據美國人口普查局在10月的一項調查，近一半的人認為最近的消費價格上漲“壓力很大”,而其余絕大多數家庭也擔心通脹。

在歐洲，歐盟委員會的數據顯示，11月，歐元區消費者信心指數已下探至-27.6。

“在經濟學中，更重要的還在于預期變化。”趙永升進一步說，“目前，美聯儲、歐央行、英國央行都在接連加息，疊加烏克蘭局勢等不確定因素，多個機構對歐美經濟預期都持悲觀態度。一般而言，在經濟預期下滑或不確定的情況下，民眾自然會削減不必要消費。”

德勤的調查顯示，47%的美國消費者預計，明年經濟將走弱。在2020、2021年，該比例僅為27%和33%。國際貨幣基金組織的最新預測顯示，2023年，美國經濟增長或將降至1.0%。

歐盟委員會發布2022年秋季經濟預測報告預計，歐盟、歐元區和大多數成員國經濟將在今年第四季度陷入衰退，明年第一季度經濟活動將繼續萎縮。

零售商庫存積壓加劇？

嘉盛集團資深分析師佩里（Joe Perry）在接受第一財經記者采訪時表示，在美國，節日購物季序幕將在感恩節之后拉開。“黑色星期五”的銷售數據通常用作12月的圣誕節日季開支的衡量標準。在他看來，對于即將到來的假日消費，消費者情緒變化，將如何影響銷量，進而影響零售商庫存積壓問題，將是這個假日消費的關鍵問題。

美國第二大零售百貨集團——塔吉特16日發布的財報顯示，受制于銷售放緩和庫存清理等問題，該公司在截至10月底止的三季度凈利潤腰斬至7億美元。該公司高管發現，消費者對價格的敏感度有所加強。消費者減少購買全價商品，轉而等待促銷活動。同樣，為節省開支，他們會選擇超值套裝或是價格較低的零售商自有品牌。

目前，塔吉特已下調了對零售商來說至關重要的四季度盈利指引，這將是五年多來的首次。塔吉特的高管表示，消費者已經縮減支出，削弱了銷售和利潤，該公司可能推出打折計劃以清理不需要的庫存。

美國玩具協會預計，四季度將是一個玩具的“降價季度”。追蹤數千件零售商品在線價格的分析公司DataWeave Inc.的數據也顯示，服裝價格也在下降。

“不過，有鑒于消費是歐美經濟的重要引擎。如果歐美經濟一旦出現大幅消費疲軟的現象，上述國家政府可能將出臺一定的財政刺激政策，也有可能調整貨幣政策。”趙永升說，“其實本質的問題還在于通脹。通脹其實就像啤酒上的泡沫，多一點少一點都不好。如何在抗通脹和刺激消費中取得平衡，考驗各國政策制定者的智慧。”