作為軟包電池封裝核心材料的鋁塑膜曾是一個(gè)難以攻破的陣地，當(dāng)下卻面臨國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩的隱憂。

(資料圖)

“鋁塑膜生產(chǎn)技術(shù)難度較高，在阻隔性、沖深、耐穿刺、耐電解液和絕緣性等性能方面皆有嚴(yán)格要求，量產(chǎn)后控制產(chǎn)品一致性的難度也較大，”紫江企業(yè)（600210.SH）相關(guān)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，這使得鋁塑膜成為現(xiàn)階段“軟包鋰電池唯一還未實(shí)現(xiàn)批量國(guó)產(chǎn)化的關(guān)鍵材料”。

但隨著國(guó)內(nèi)鋁塑膜產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，大規(guī)模產(chǎn)能建設(shè)已在路上。最新數(shù)據(jù)顯示，國(guó)產(chǎn)鋁塑膜廠商規(guī)劃新增產(chǎn)能達(dá)7.17億平方米，是全球現(xiàn)有產(chǎn)能的近3倍。

在下游消費(fèi)電子景氣不佳及國(guó)內(nèi)軟包電池滲透率有限背景下，國(guó)內(nèi)鋁塑膜產(chǎn)能過(guò)剩是否將不可避免？

海外企業(yè)主導(dǎo)市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)廠商加速追趕

2005年，我國(guó)開(kāi)啟對(duì)鋁塑膜的研制，較海外第一代鋁塑膜產(chǎn)品（1999年由日本昭和電工與索尼公司共同研發(fā)）問(wèn)世晚了約6年時(shí)間。

由于材料、工藝、設(shè)備等限制，鋁塑膜國(guó)產(chǎn)化率一直較低。泰信現(xiàn)代服務(wù)業(yè)混合基金經(jīng)理黃潛軼介紹，在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，全球鋁塑膜市場(chǎng)都被日韓企業(yè)壟斷。

EV Tank數(shù)據(jù)顯示，2020年，日本DNP、昭和電工和韓國(guó)栗村化學(xué)在全球市占率合計(jì)達(dá)73%，國(guó)內(nèi)廠商新綸新材、璞泰來(lái)、明冠新材、道明光學(xué)合計(jì)僅有17%。

為爭(zhēng)取更多市場(chǎng)份額，上述紫江企業(yè)相關(guān)人士介紹，我國(guó)企業(yè)主要通過(guò)技術(shù)的內(nèi)生突破、引進(jìn)吸收等途徑加速追趕。

紫江企業(yè)和明冠新材（688560.SH）是自主研發(fā)的代表企業(yè)。

2007年，采用熱法工藝的紫江新材成功推出了國(guó)內(nèi)第一代鋁塑膜產(chǎn)品，并于2017年研發(fā)出了耐電解液腐蝕、熱封穩(wěn)定性等關(guān)鍵指標(biāo)均達(dá)到國(guó)際水平的第四代鋁塑膜產(chǎn)品。同時(shí)，公司采用專有技術(shù)并配合自主研究改造的國(guó)產(chǎn)化設(shè)備，生產(chǎn)的定制化程度也較高。

明冠新材通過(guò)自主開(kāi)發(fā)的干熱復(fù)合工藝（干法工藝、熱法工藝），打破國(guó)外技術(shù)壟斷，提升了鋁塑膜的沖深成型、耐電解液及阻水等性能。明冠新材旗下全資子公司明冠鋰膜副總經(jīng)理趙鑫此前接受媒體采訪時(shí)表示，明冠鋁塑膜的原材料均已實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)或自主研發(fā)生產(chǎn)，解決了鋁塑膜的所有技術(shù)封鎖。

與此同時(shí)，新綸新材（002341.SZ）則通過(guò)外延收購(gòu)的方式在鋁塑膜行業(yè)占領(lǐng)了一席之地。

2016年，該公司收購(gòu)日本T&T，由此獲得了相關(guān)專利技術(shù)。此外，該公司還并與日方原材料供應(yīng)商簽訂長(zhǎng)期協(xié)議保供應(yīng)，積極促進(jìn)原材料國(guó)產(chǎn)化以實(shí)現(xiàn)降本。目前，該公司已成為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的動(dòng)力類(lèi)電池鋁塑膜供應(yīng)商，2020年全球市占率10%，排名第四。

黃潛軼稱，國(guó)產(chǎn)鋁塑膜最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于價(jià)格。據(jù)鑫欏鋰電數(shù)據(jù)，截至9月22日，國(guó)產(chǎn)動(dòng)力鋁塑膜均價(jià)比進(jìn)口鋁塑膜均價(jià)低21.8%，數(shù)碼用鋁塑膜均價(jià)更是低了44.44%。

下游電池企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈的本土化需求則為國(guó)產(chǎn)鋁塑膜提供了廣闊市場(chǎng)。

據(jù)悉，由于進(jìn)口鋁塑膜需要通過(guò)代理購(gòu)買(mǎi)，一旦出現(xiàn)產(chǎn)品問(wèn)題通常難以得到及時(shí)解決，在物流、服務(wù)以及供貨的及時(shí)性方面也存在極大不便利，本土產(chǎn)業(yè)鏈能夠更好響應(yīng)客戶需求。

“國(guó)產(chǎn)鋁塑膜的優(yōu)勢(shì)不僅體現(xiàn)在價(jià)格方面，在交貨期、賬期、服務(wù)等各方面亦擁有進(jìn)口產(chǎn)品不可比擬的優(yōu)勢(shì)。”上述紫江企業(yè)相關(guān)人士認(rèn)為，隨著下游企業(yè)接受度提升，國(guó)產(chǎn)鋁塑膜有望逐步提高市場(chǎng)占有率。

國(guó)內(nèi)龍頭大舉擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)能過(guò)剩不可避免？

鋁塑膜全球現(xiàn)有產(chǎn)能主要在日本，合計(jì)約1.5億平方米，但從規(guī)劃新增產(chǎn)能來(lái)看，基本是由國(guó)內(nèi)廠商主導(dǎo)，海外擴(kuò)產(chǎn)有限。

數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)廠商規(guī)劃新增產(chǎn)能達(dá)7.17億平方米，是全球現(xiàn)有產(chǎn)能的近3倍，其中恩捷股份（002812.SZ）、明冠新材規(guī)劃新增產(chǎn)能均超2億平方米，紫江企業(yè)、新綸新材也分別高達(dá)0.94億、0.72億平方米。

這使得鋁塑膜產(chǎn)能過(guò)剩成為近期熱議的話題。

黃潛軼表示，由于消費(fèi)電子景氣度變化，加上國(guó)內(nèi)新能源車(chē)軟包電池滲透率提升速度的不確定性，鋁塑膜廠商有可能面對(duì)階段性的產(chǎn)能利用率不足的問(wèn)題。

近期已有消息稱，國(guó)內(nèi)鋁塑膜生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率普遍在70%左右，有上市公司消費(fèi)3C電池用鋁塑膜產(chǎn)線產(chǎn)能利用率甚至不足10%。

但紫江新材相關(guān)人士認(rèn)為，國(guó)內(nèi)鋁塑膜企業(yè)新增產(chǎn)能是基于全球需求擴(kuò)張及國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)下的理性選擇，契合行業(yè)發(fā)展實(shí)際情況。

在他看來(lái)，鋁塑膜行業(yè)技術(shù)壁壘較高，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能無(wú)序擴(kuò)張的可能性較小，目前“不存在嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，特別是在高端應(yīng)用領(lǐng)域，鋁塑膜供應(yīng)還存在緊缺”。

另有下游相關(guān)企業(yè)人士認(rèn)為，鋁塑膜市場(chǎng)需要從消費(fèi)類(lèi)電子和動(dòng)力電池這兩個(gè)市場(chǎng)來(lái)考慮，前者是存量市場(chǎng)，后者是增量市場(chǎng)，不能一概而論。

由于海外鋁塑膜企業(yè)產(chǎn)能有限，可能逐步放棄3C消費(fèi)電子、二輪車(chē)等領(lǐng)域。在此背景下，國(guó)產(chǎn)鋁塑膜廠商在存量市場(chǎng)中的市占率有望得到提升。國(guó)信證券數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子市場(chǎng)的鋁塑膜國(guó)產(chǎn)化率約為40%。

動(dòng)力電池方面，除“老用戶”軟包電池外，比亞迪刀片電池和固態(tài)電池帶來(lái)新的鋁塑膜需求。比如紫江企業(yè)就于2021年進(jìn)入了比亞迪DM-i專用功率型刀片電池供應(yīng)鏈。

上述下游相關(guān)企業(yè)人士還表示，任何產(chǎn)業(yè)都是高端緊缺，低端過(guò)剩，鋁塑膜若出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，可能與其本身的特性有關(guān)。由于動(dòng)力電池替換供應(yīng)商，需要重新送樣再定點(diǎn)，周期相對(duì)比較長(zhǎng)，所以這中間可能會(huì)存在Gap（即有產(chǎn)能沒(méi)需求）。反過(guò)來(lái)說(shuō)，鋁塑膜先投產(chǎn)，緩和的供需關(guān)系也能降低鋰電企業(yè)的采購(gòu)成本。

本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。