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干旱、暴雨、洪災、高溫·······全球極端天氣頻發，讓“如何應對氣候變化”的議題變得更為火爆，各國零碳進程進入加速階段。

8月20日，清華大學五道口金融學院副院長張曉燕在2022第一財經零碳峰會上以《綠色投融資的國際經驗》為題，進行了主旨演講。她表示，我國綠色金融市場的投融資體系已經取得較大成果，但不可忽視的一個現狀是，相比綠色信貸和綠色債券，股票、基金等權益類投融資占比很小，未來有很大的提升空間。

張曉燕認為，目前很多發達國家已經實現“碳達峰”正在向“碳中和”靠近，我們作為發展中國家可以在追求“雙碳”的過程中充分學習成功的經驗。當前，全球主要國家或地區都已頒布或提議關于碳中和的相關立法，甚至密集出臺相關政策文件，碳排放總量將逐步被納入嚴格監管。而隨著2020年9月“30、60”碳達峰、碳中和目標的提出，我國的零碳進程也在從頂層設計快速傳導到市場。

作為ESG投資中的重要類別，綠色金融一直是“雙碳”目標的重要推動力量。央行的最新數據顯示，截至今年二季度末，我國本外幣綠色貸款余額已經接近20萬億，同比增長超過了40%，高于各項貸款增速近30個百分點。此外，我國也是全球第二大綠色債券市場。

“雖然它的占比只有8%，但增速是非常快的，所以綠色信貸占總貸款的比例仍然有提升空間，綠色債券占全市場存量債券的比例大約是1.3%，這個比例也有很大的提升空間。”張曉燕說。不過，在她看來，我國的現狀是綠色金融發展處于一個起步的加速階段，以信貸和債券為主，但股票等權益類工具還沒有成為一個主要的發展方向，綠色投融資相關的政策以及綠色市場的服務體系還沒有完全健全和完善。”

“海外的ESG投資更加偏重權益類的投資。”張曉燕以美國舉例稱，后者ESG責任投資資產規模已經達到17.1萬億美元，而且主要是以公募基金為主，占比超過50%。她建議，未來還需要監管機構、交易平臺、投資端、融資端共同努力。她以一份國際權威調查研究舉例，在市場均衡條件下，綠色資產的價格可以充分體現風險溢價。具體而言，當ESG投資風險增大時，收益率也會更高，這對投資者和融資公司都具有較強的吸引力。

此外，還有研究表明，綠色債券和綠色股票對于吸引投資者和降低融資企業的碳排放量都有較為積極的作用。“投資端鼓勵投資者，不管是個人投資者還是機構投資者，要進行綠色投資，這樣的投資收益率很可能會高，也可能有效的約束企業降低它的碳排放量；融資端，我國其實提供了很多對于綠色融資相對的優惠條件，希望企業能夠通過綠色融資，實現融資的同時也改善環境績效；對于交易平臺和監管來說，需要構建完善的綠色市場服務體系和投融資的相關政策。“張曉燕建議。