“北溪-1”管道正不斷撥動著歐洲乃至全球經濟的“神經”。

恢復供氣幾日后，俄羅斯天然氣工業股份公司（下稱“俄氣”）于當地時間25日宣布，將停止使用“北溪-1”的另一臺渦輪機以展開維修。從7月27日起，俄氣通過“北溪-1”管道運輸的天然氣量將不超過每天3300萬立方米，這將使“北溪-1”管道運輸的天然氣量從當日開始繼續下降至滿負荷運力的20%。

受此影響，截至第一財經記者發稿時，素有歐洲天然氣價格“風向標”之稱的TTF基準荷蘭天然氣8月期貨價格報187.595歐元/兆瓦時。

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歐洲正在購買全球近三分之一出口LNG

今年6月中旬以來，“北溪-1”的輸氣量維持在滿負荷運力的40%附近。7月11日起，“北溪-1”按計劃展開為期10天的年度檢修，其間暫停輸氣。21日后，“北溪-1”的輸氣量保持在滿負荷運力的40%。

德國聯邦能源監管機構表示，在“北溪-1”流量上限為40%的情況下，該國將難以實現其存儲目標。當流量限制到20%時，這一難度將更高。

歐洲天然氣基礎設施（Gas Infrastructure Europe）的數據顯示，截至24日，歐盟國家的天然氣儲存設施平均填充率為66.72%，距離歐盟委員會制定的11月前補足80%填充率的目標尚有距離。

供職于德國一家新能源咨詢機構的分析師凱·諾伊伯（Kai Neuber）對第一財經記者表示，俄羅斯對歐天然氣供應減少，“氣價走高，將繼續推高歐元區通脹水平，同時也將挫傷下游工業生產。而在通脹不斷走高之際，歐央行恐繼續采取緊縮型的貨幣政策。”他說。

國際貨幣基金組織（IMF）預測稱，如果俄羅斯全面斷氣，對于嚴重依賴俄氣的國家，比如匈牙利的國內生產總值（GDP）將下降多達6.5%。其他國家，諸如意大利、奧地利和德國的GDP可能將下降近5.7%、3%及3%。

由于擔心俄羅斯將完全停止天然氣出口，歐盟委員會已建議歐盟成員國在冬季將天然氣消耗量削減15%。

目前，歐洲國家在加緊進口液化天然氣（LNG）貨源。摩根士丹利表示，歐洲國家正在購買全球近三分之一出口的液化天然氣，還在與阿塞拜疆等天然氣生產商達成長期協議。國際能源署（IEA）的數據顯示，2022年上半年，歐盟LNG進口量同比增長60%，是迄今為止的最高水平。

華創證券能源化工首席分析師楊暉在接受第一財經記者采訪時表示，目前，歐洲國家正愈發依賴全球LNG的貨源。不過，由于短期內美國等國提升LNG產能有限，且運輸亦有障礙，歐洲國家可能難以通過增加LNG進口的方式補氣，而這將繼續推高歐洲天然氣價格。

IEA稱，美國是歐洲國家增加LNG進口的主要來源。但美國能源信息署（EIA）近日表示，受制于產能及本土供應問題，2022年，美國液化天然氣出口量或僅達119億立方英尺/天。

外媒援引交易員觀點預計，2023年和2024年運往歐洲的天然氣價格將分別接近每兆瓦時134歐元和82歐元的歷史最高水平。

華泰期貨研究院在近期研報中表示，目前歐洲地區面臨的天然氣困局也將改變全球天然氣的市場格局。一方面，隨著歐洲地區對美國LNG需求的日益增加，美國市場價格與全球氣價的聯動性正在增強；另一方面，在全球LNG生產能力提升有限的背景下，歐亞地區對LNG貨源的搶奪更加激烈，隨著歐洲氣價的大幅上漲，“亞洲溢價”正在逐步轉變為“歐洲溢價”。

長期以來，受定價方式、運輸成本、能源消費結構等多因素影響，亞洲地區的天然氣價格一直高于歐洲地區，形成了“亞洲溢價”。但自2021年冬天開始，在歐洲地區對LNG的強烈需求的影響下，歐洲地區氣價持續高于亞洲地區，“亞洲溢價”正在轉變為“歐洲溢價”。

上述機構稱，隨著美國不斷加大對歐洲LNG的出口，美國天然氣市場過去的價格傳導機制正在被打破，市場價格屢次呈現出與本土市場基本面走向相背離的情景，并在傳統的消費淡季迎來一波明顯上揚。疊加得克薩斯州高溫熱浪以及庫存水平偏低的影響，6月初，美國亨利港Henry Hub天然氣期貨價格一度站上9美元/英熱單位的高位。

楊暉認為，由于當前新能源存在供應不穩定的問題，歐洲及全球能源供不應求的問題能否解決，未來應關注全球是否能夠有足夠的天然氣和煤炭資源。而這背后的決定因素在于傳統能源企業是否將增加資本開支，進而增加油氣的勘探和開采業務。

“但油氣企業增加資本開支的可能性相對較低。”他說，“首先，受能源轉型影響，全球油、氣企業上游資本開支大幅減少。同時，目前油氣價格處于高位，油氣企業不需要擴大業務即可獲得高額利潤；再次，以美聯儲為首的全球央行正進入加息潮。上述因素正制約化石能源的開發和利用。”