主板注冊制10家IPO企業詢價結果出爐。
近日,主板注冊制新股發行情況備受市場關注。截至3月27日,已有10家IPO企業披露詢價結果,滬深兩市各有5家。
從詢價定價和申購情況看,全面注冊制下定價總體符合市場化規律和預期,發行定價結果分化,反映出市場化定價機制作用正在顯現。
(資料圖片)
網上網下投資者積極參與,以中重科技和登康醫療為例,兩家企業的網上中簽率與今年主板核準制中位水平基本持平。
市場化發行定價結果分化
數據顯示,10家主板注冊制新股企業的發行價格集中在10元/股-20元/股之間,最高值為海森藥業(44.48元/股),最低值為中信金屬(6.58元/股)。10家IPO企業發行市盈率大多在20倍-40倍之間,中位數為34.75倍;與行業市盈率比值的中位數為1.95倍。
值得注意的是,前述發行市盈率是以經審計的2021年扣非前后歸母凈利潤孰低指標計算,投資者需關注個別新股2022年經營業績變化情況,例如陜西能源按照2021年財務指標計算后發行市盈率高達90.63倍,不過2022年經審閱的扣非后利潤同比增長510%,發行價對應2022年市盈率為14.86倍。
可以看到,市場化發行承銷機制下,主板公司定價彈性大幅提升,市場化發行定價結果分化,總體合理適中。
券商中國記者還獲悉,柏誠股份、江鹽集團、常青科技、中重科技、中信金屬5家公司詢價過程中,參與報價的投資者家數逐日遞增,參與熱情較高。詢價結束后,發行人、承銷商最終定價在投資者報價“四數孰低值”基礎上進行不同程度折讓,折讓幅度為5.1%-15.9%,中位數為12%。其中,柏誠股份、江鹽集團、常青科技最終定價較“四數孰低值”分別下調15.9%、14.8%、12%,折讓幅度相對較大。
多數實現足額募資
從募集資金情況來看,10家企業大多數實現足額募資,合計募資212.11億元。募資區間在7億元-72億元區間。
其中,陜西能源實際募資72億元,比預期多募資逾8億元。而南礦集團和中信金屬實際募資分別為7.84億元、32.98億元,低于預期。
對此,有業內人士指出,全面注冊制下實行市場化發行定價,發行價格和最終募資規模主要通過詢價方式產生和確定。此前大家習慣說的“超募”在注冊制下逐漸被公眾認知為“偽命題”,因為由市場化發行確定的實際募集資金、與公司提前規劃并在招股書中披露的募投項目所需資金量的差額,二者很難精確匹配。
近年來,監管機構也在不斷加強對IPO企業首發募集資金使用的監管,要求上市公司規范使用募集資金,并鼓勵上市公司將募集資金投向實體經濟,促進產業協同發展,不斷提升資金使用效率。
網下配售對象約8000個
在投資者參與度方面,網上和網下投資者表現踴躍。
數據顯示,10家IPO項目的網下配售對象數量在7900個-9300個之間不等,中位數為8388個。具體來看,柏誠股份有9273個網下配售對象來參與詢價,常青科技、江鹽集團也有超過9000個。南礦集團則有7968個網下配售對象來參與。
目前,在網上申購方面,中重科技和登康醫療的網上申購情況已經出爐。
數據顯示,登康口腔網上投資者積極、理性參與申購,申購有效戶數為1186萬;網上中簽率為0.029%,與今年滬市主板核準制中位水平基本持平。初步測算,登康口腔回撥后網下投資者獲配比例預計超過0.01%,較今年以來深主板核準制中位水平提升約18%,網下投資者獲得感有所提升。
而滬市方面,中重科技申購有效戶數為1042萬;網上中簽率為0.05%,同樣與今年滬市主板核準制中位水平基本持平。
隨著全面注冊制的實施,市場化發行機制不斷健全,預計新股市場一級市場和二級市場價差將有所縮小,上市初期破發風險較核準制加大;此外,交易機制也較核準制下發生變化。
在此背景下,中小投資者應充分了解注冊制下的發行、交易規則,評估自身的風險承受能力,提高風險意識,認真研讀招股書和公告文件,分析公司基本面,審慎決策,理性參與申購和交易。
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(文章來源:券商中國)
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