今日早盤，A股整體震蕩調整，白馬藍籌股表現較弱，上證50、滬深300指數均跌超1%。

盤面上，國防軍工、造紙、數字貨幣、IT設備等板塊逆勢活躍，釀酒、酒店餐飲、鈣鈦礦電池、有色等板塊跌幅居前。兩市半日成交4577億，個股跌多漲少，超3600股飄綠。北向資金凈賣出37.83億元。

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另外，截至午間收盤，富時中國A50指數也下跌逾1%。

離岸人民幣則跌破6.93，在岸跌破6.92，日內貶值近300點。

全球國防預算激增軍工股逆勢走強

軍工產業鏈早盤集體逆勢走強，其中船舶板塊盤中一度放量大漲逾3%，半日成交遠超昨日全天成交，板塊內所有個股上漲，中國船舶、中船防務等漲幅居前；航空板塊同樣放量上漲逾2%，板塊內絕大部分個股飄紅，恒宇信通等漲幅居前。

軍民融合、無人機、大飛機、衛星導航等板塊亦逆勢拉升，天和防務、北斗星通等漲幅居前。ETF漲幅前五位的均與軍工相關，并且漲幅盤中均一度超過2%，半日成交均超過昨日全天成交，其中軍工龍頭ETF半日成交超昨日全天成交1倍多。

俄烏沖突的軍事風險開始加速向周邊傳導，近日北約秘書長斯托爾滕貝格表示，北約必須作好與俄羅斯長期對峙的準備。俄羅斯總統普京亦于日前宣布暫停履行《新削減戰略武器條約》。

地緣沖突大大強化了各國的安全訴求，全球軍費或將再次進入高速增長期，據外媒報道，美國2023財年(2022年10月至2023年9月)國防預算比前一年增加10%，達8580億美元。由于戰爭需要，俄羅斯的軍費開支更是比上一年激增40%，排名從世界第五上升到第三。

在亞洲，日本的軍費支出也引人注目。為了“強化防務能力”，去年日本內閣批準了高達6.8萬億日元(510億美元)的2023財年國防預算草案。這是在日本經濟常年疲弱的背景下，日本國防預算連續第11年增長。

另外，在向韓國采購坦克、自行火炮之后，波蘭近期宣布再向韓國購買數百門“天舞”遠程火箭炮。連冷戰后一直削減坦克數量的德國，也宣布將重新增產坦克和火炮彈藥。

國泰君安指出，大國博弈加劇是長期趨勢，美國及其盟友國防戰略重心逐步向印太轉向，中國周邊緊張局勢可能逐步加劇，和平需要保衛，加大國防投入是必選項，軍工長期趨勢向好。2027年要確保實現建軍百年奮斗目標，十四五期間有望加速補短板。

復工復產復學需求提升紙企集體漲價

造紙板塊開盤初一度直線拉升漲近2%，創出近1年來新高，自去年底低點以來，造紙板塊累計上漲近40%。板塊內超半數個股飄紅，榮晟環保一度沖擊漲停，連續第7日上漲，依依股份、森林包裝等漲幅居前。

2022年造紙行業整體處于低谷，據工信部數據，2022年規模以上造紙企業共實現營收1.52萬億，同比僅增長0.4%，利潤總額621.1億，同比大降近30%。

上市公司中，造紙板塊業績大面積變臉。2021年凈利潤超過15億的山鷹國際，2022年直接預虧20多億；晨鳴紙業盈利大降超90%；博匯紙業凈利潤預降幅超80%；景興紙業等公司業績也都大幅下滑；安妮股份等則由盈轉虧。

不過，2月以來，國內多家紙企集中發布漲價通知。五洲特紙決定2023年3月5日發貨起，數碼紙銷售價格在目前定價基礎上上調1000元/噸。

冠豪高新也發布通知函，受原材料價格高位震蕩影響，生產運營成本持續上升，經審慎研究決定，從2023年3月5日起，在現有價格基礎上，熱升華轉印紙全系列產品價格統一上調1000元/噸。

稍早前，博匯紙業、晨鳴集團、萬國紙業、玖龍紙業等廠家亦紛紛發布漲價函，從2月中旬起上調白卡紙售價100元/噸。

在紙企集體漲價的同時，上游紙漿價格卻有所走弱。2023年以來，芬蘭UPM、智利Arauco兩大紙漿生產商擴產產能陸續落地，將為全球紙漿市場新增近400萬噸紙漿產能，對全球紙漿供應緊缺有一定緩解作用。國內紙漿期貨主力合約價格2月以來因此跌去超5%。

東吳證券表示，春節后復工復產復學速度加快，大宗紙開啟提價，看好需求的底部反轉。與此同時，國際大廠擴產產能預計今年一季度末陸續到港，緩解全球紙漿供應緊缺，疊加海運費用回落，成本下行，看好紙企盈利能力釋放。

（文章來源：證券時報）