伴隨市場的震蕩反彈，股票策略私募業績顯著回升。私募排排網最新數據顯示，11月股票策略私募整體收益率超4%，其中景林資產、高毅資產等知名百億級私募業績大幅回升。在業內人士看來，隨著經濟穩步復蘇，明年資本市場充滿結構性機會，地產、金融、酒店等周期性資產，以及新能源、軍工等成長賽道值得關注。

11月股票策略私募平均收益率4.79%

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私募排排網最新數據顯示，11月有業績更新且旗下至少有3只產品處于運行狀態的2668家私募平均收益率為3.81%，其中股票策略私募業績領先，平均收益率為4.79%。而在今年前10個月，私募證券投資基金平均回撤幅度為11.74%，股票策略曾以17.57%的回撤幅度墊底。

具體來看，多家百億級私募在此輪反彈行情中表現亮眼。第三方平臺數據顯示，11月，重陽投資旗下多只產品凈值上漲15%左右，由高毅資產知名基金經理邱國鷺執掌的私募產品凈值漲幅達25.22%，景林資產合伙人高云程管理的私募產品凈值也大幅上漲30.83%。

知名私募業績“回血”的主要原因是在市場震蕩調整時堅定布局。比如，11月高云程透露，組合10月底已處于滿倉狀態，并顯著提升了組合的集中度，將持倉集中在預期差最大、經營情況最安全的公司上，從而為凈值上漲創造了更多的動力和空間。重陽投資合伙人寇志偉近日也表示，四季度以來重陽投資的倉位始終處于較高水平。

頭部私募看好明年行情

市場反彈后，機構對后市是更加樂觀了還是相對謹慎了？上海證券報記者采訪獲悉，許多私募機構對明年市場較為樂觀，倉位相對積極。

截至12月2日，偏股型基金倉位為62.52%，較上一周提升了3.51個百分點。其中，股票型基金倉位提升2.7個百分點，標準混合型基金倉位提升4.02個百分點。另外，第三方平臺的統計數據顯示，截至11月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為80%，較10月底提升了7個百分點。

保銀投資總裁、首席經濟學家張智威分析稱，各行業需求的回升依托于消費者信心的反彈，而消費者信心取決于對未來勞動力市場的判斷。隨著疫情防控措施的持續優化，明年勞動力市場大概率會逐漸修復。“我們對明年中國宏觀經濟和資本市場發展持相對樂觀態度，未來一年大概率會出現力度較大的反轉行情。而且，后續穩增長政策會持續發力，將助推股市上漲。”

泓湖投資創始人梁文濤也認為，政策利好下房地產行業基本面將企穩，經濟修復預期會持續升溫。站在當下，明年股票市場表現值得期待。從資產配置角度看，明年權益資產性價比突出，當前或是積極布局的好時機。

積極布局周期與成長板塊

從布局方向來看，多家私募青睞周期和成長板塊。

暢力資產董事長寶曉輝認為，藍籌板塊有望階段性領跑市場，金融、地產、建材等周期類行業具備投資機會。

望正資產表示，隨著宏觀因素出現轉機，出行旅游、航空酒店、機場、金融、地產等基本面和股價均處于底部的周期類資產迎來布局時機。與此同時，雖然光伏、新能源汽車、軍工等行業面臨供求關系變化、增長速度減緩、過去估值偏高等因素的挑戰，但這不影響行業內由創新帶來的結構性機會，尤其是創新能力較強的企業，在成長板塊回調過程中顯現布局機會。

盤京投資董事長莊濤也分析稱，隨著防疫措施持續優化、穩增長政策不斷發力，制造業和新興產業的發展極具想象空間。在此背景下，投資可以重點關注兩個方向：一是受益于經濟修復的領域，如消費、地產產業鏈等行業；二是成長板塊，尋找未來確定增長的公司，如軍工、電力設備、儲能等板塊的優質企業。

（文章來源：上海證券報）