曾笑稱“真的要每個季度都溝通嗎？”的曾毓群，昨日缺席寧德時代(300750.SZ)召開的電話會議。而沒有曾毓群的電話會議，有資本市場人士直言“沒啥內容”。

“沒啥內容”或只是資本市場對曾毓群缺席表示不滿的“氣話”。記者從電話會議及今日披露的調研公告獲悉，董秘蔣理坐鎮主場也回應了多個投資者關切的問題，問題主要圍繞兩方面進行，一是半年報業績的解讀；二是海外市場的情況。除此以外，財聯社獨家報道的枧下窩礦區進展，亦成為投資者提問的重點。

寧德時代介紹，2022 年上半年公司銷量超100GWh，二季度環比一季度有所增長。一季度由于原材料大幅漲價，與客戶協商價格調整需要過程，隨著價格調整陸續落地及對一季度有一定的價格追溯調整，二季度毛利率有所恢復，上半年綜合毛利率為 18.7%。

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但二季度毛利率的收復難掩儲能業務的失色。中報顯示，寧德時代儲能業務毛利率下滑至6%，同比下降近30個百分點。公司解釋稱，儲能和動力的商業模式和客戶有所不同，儲能價格傳導機制較慢，對成本變動較為敏感，導致上半年毛利率偏低。與動力電池趨勢類似，預計接下來毛利率會有所改善。

其進一步分析，大部分動力電池客戶二季度價格調整協商已基本完成，儲能還有一部分正在協商，價格調整開始確定的基準時點不一定均為4月初，不同客戶、不同產品略有差異。

有分析人士亦對財聯社記者表示，儲能毛利率不及預期有兩個因素，一是寧德時代主要面向大型儲能，客戶對單價比較敏感，價格傳導相對困難；二是儲能目前尚處于0到1的爆發階段，可能寧德時代認為目前階段搶奪市場份額比盈利更重要。

對于三季度動力和儲能電池的價格及毛利率情況，公司表示，二季度與客戶價格協商后，公司盈利能力得到比較好的修復。下半年市場需求持續增長，與客戶的價格協商持續落地，預計公司盈利能力將持續改善。

實際上，從半年報中也可看出寧德時代的“樂觀”，報告期內，公司存貨金額高達755億，占總資產比例的13%。公司分析稱，主要是原材料、庫存商品和發出商品，部分為在途的出口產品，同時年中備貨較多，下半年是旺季。

海外市場方面，寧德時代表示，隨著海外市場的產能布局和客戶突破，公司全球市占率正逐步上升。公司在德國工廠的基礎上，擬在歐洲匈牙利投資建設電池工廠加強歐洲基地布局。公司與美國客戶互動較多，既包括新勢力，也包括傳統車企，今年7月，福特汽車宣布與公司建立全球戰略合作關系，合作內容涵蓋在中國、歐洲和北美的動力電池供應。

除此以外，俄烏戰爭是否擾亂歐洲市場訂單亦頗受投資者關心。但在寧德時代看來，能源轉型大勢所趨，歐洲車企電動化轉型動力強勁。 當地宏觀環境穩定下來后，需求還是會增長，目前只是階段性的問題。

值得一提的是，寧德時代首談枧下窩礦區進展，稱控股子公司宜春時代礦業擁有的含鋰瓷土礦(即枧下窩礦區)已于近期取得了采礦權，將按步驟推進后續工作。而在此之前，財聯社獨家報道，寧德時代枧下窩礦區明年3月試生產，一期將達1000萬噸年選原礦產能。

（文章來源：財聯社）