因為關聯(lián)交易，北方稀土和包鋼股份近年來飽受市場爭議。6月23日，又因關聯(lián)交易涉嫌內幕交易，上交所向兩者下發(fā)問詢函，要求自查交易是否泄露內幕信息，并及時向本所提供內幕信息知情人名單，回復期限為2個交易日內。

(相關資料圖)

自6月21日起，北方稀土股價大跌而包鋼股份大漲。此外，北方稀土遭遇機構大量拋售，四家機構席位賣出共計14.82億元，以及國泰君安證券雅安朝陽街賣出2.28億元。次日，北方稀土主力資金凈流出10.46億元，凈流出額在滬深兩市中排名第2。

與此同時，市場便有北方稀土調高稀土精礦價格的傳聞流出。很快，北方稀土予以否認。而相隔數小時后，包鋼股份、北方稀土便發(fā)布相關公告，雖然數據略有偏差，但坐實調價傳聞。

產品調價，對于采購方北方稀土而言是增加成本，而對銷售方包鋼股份是增加利潤。因而，提價信息對北方稀土的股價存在負面影響。

如此，便意味著在利空公告發(fā)布前夕，北方稀土便遭大額資金通過機構席位精準“搶跑”。市場紛紛猜測，出逃的機構或提前獲悉了北方稀土調價信息。

一季度末數據，39家基金公司旗下105只基金持股北方稀土，而較上季度減持北方稀土數量排名前十的基金，包括浦銀安盛、上投摩根、中銀基金、銀河基金、中信保誠、金元順安、國壽安保、景順長城、同泰基金、易方達。

機構大手筆“搶跑”，被批“吃相難看”

自北方稀土遭機構大額度精準出逃被推上龍虎榜后，“吃相難看”成了北方稀土股吧論壇近兩日的“高頻詞”。

當日龍虎榜數據顯示，17只股票呈現(xiàn)機構凈賣出，而機構凈賣出額度居首的個股為北方稀土，凈流出金額為14.81億元。

截至6月21日收盤，北方稀土收跌8.26%，換手率為5.78%。前五大買賣營業(yè)部中有4家機構，凈賣出14.81億元，占總成交金額的18.51%。

賣出金額最大的前5名營業(yè)部，共賣出金額17.09億元。其中，4家機構專用席位，分別賣出5.8億元、5.57億元、1.8億元、1.65億元。另外，上榜營業(yè)部即國泰君安雅安朝陽街證券營業(yè)部凈賣出額度合計2.28億元。

其中，位居“賣一”“賣二”席位的機構賣出額度均過5億元，而擁有如此規(guī)模持股量的機構且如此賣出金額如此之大，實屬罕見。

數據顯示，買入金額最大的前5名營業(yè)部為滬股通專用、華泰證券營業(yè)總部(非營業(yè)場所)、國泰君安上海新閘路證券營業(yè)部、廣發(fā)證券廣州黃埔大道證券營業(yè)部、東方財富拉薩東環(huán)路第一證券營業(yè)部，凈買入額度分別為5.75億元、1.12億元、7055.36萬元、6982.93萬元、6863.99萬元。

根據一季度末數據顯示，39家基金公司旗下105只基金，共計持股北方稀土1.52億股，持股占流通比例為4.71%。

截至一季度末，重倉北方稀土的前十名基金為國泰基金、國投瑞銀、富國基金、工銀瑞信、金鷹基金、嘉實基金、前海開源、南方基金、建信基金、華泰柏瑞基金，分別持有北方稀土3050.81萬股、2109.25萬股、1783.72萬股、1162.56萬股、1140.72萬股、1104.75萬股、727.51萬股、608.81萬股、484.08萬股、432.21萬股。

一季報持倉變動數據顯示，較上季度減持北方稀土數量排名前十的基金，包括浦銀安盛、上投摩根、中銀基金、銀河基金、中信保誠、金元順安、國壽安保、景順長城、同泰基金、易方達，分別減持了575.44萬股、195.26萬股、86.72萬股、66.81萬股、64.33萬股、61.93萬股、50.00萬股、45.37萬股、44.03萬股、43.04萬股。

另有數據顯示，截至一季度末，10家基金公司共計12只基金持有包鋼股份3.17億股。

上述10家基金公司中，有7家增持了包鋼股份。數據顯示，一季度增持數量超過1000萬股的基金公司包括了前海開源、廣發(fā)基金、嘉實基金，增持數量分別為4205.77萬股、1498.81萬股、1383.49萬股至4205.77萬股、1510.29萬股、5780.87萬股。

國泰基金、華泰柏瑞、富國基金、易方達則在一季度分別增持包鋼股份749.57萬股、226.49萬股、218.83萬股、114.24萬股至6211.39萬股、2535.92萬股、745.29萬股、778.67萬股。

另外，格林基金、諾安基金、安信基金經過一季度減持后不再持倉包鋼股份。

稀土精礦調價涉嫌內幕交易

6月21日起，在經營層面并無任何異常的情況下，北方稀土股價連續(xù)兩日下挫12.15%，并遭遇機構無情拋售。而作為關聯(lián)交易的另一方，包鋼股份卻連續(xù)兩日大漲16.67%。

市場曾有傳言指出，包鋼股份擬對北方稀土出售的稀土精礦提價至4萬元/噸，漲幅約49%。對此傳言，北方稀土方面表示否認網傳漲價消息不準確，公司內部也在核實。如果核實確認，會發(fā)公告。

而距離否認僅隔幾小時后，包鋼股份、北方稀土便于6月22日盤后發(fā)布公告稱，將重新簽署《稀土精礦供應合同》，擬自今年7月1日起，雙方稀土精礦交易價格調整為不含稅39189元/噸(干量，REO=50%)，REO每增減1%，不含稅價格增減783.78元/噸(干量)，稀土精礦2022年交易總量不超過23萬噸(干量，REO=50%)。本次交易價格上調后，較年初水平上升46%。

綜上，雖然漲價幅度、定價與市場流傳數據略存偏差，但坐實了漲價的消息。

伴隨著調價公告落地，雙方股價的“兩極”異動以及北方稀土遭遇機構出逃似乎有了來自基本面的“合理解釋”。而引發(fā)市場極大關注的是，出逃機構成功搶跑的操作有無內幕交易之嫌？

6月23日，包鋼股份、北方稀土便相繼收到上交所下發(fā)的問詢函。

對于此次交易，上交所要求包鋼股份和北方稀土結合相關稀土產品市場行情、合同具體約定等，說明本次上調銷售價格的主要依據及合理性；結合雙方定價機制，補充說明本次關聯(lián)交易定價公允性。另外，上交所要求包鋼股份和北方稀土核實并披露雙方稀土精礦交易價格上調的依據及合理性，以及核查本次交易是否泄露內幕信息，并及時向本所提供內幕信息知情人名單，回復期限為2個交易日內。

每日經濟新聞也發(fā)文指出嚴查北方稀土、包鋼股份調價信息是否提前泄露的3大論據：

一是公告披露前，成交金額突然異動和分時圖近乎一致的股價反應。

二是公告披露前，兩只個股的大量“融資客”(融券客)突然猛上杠桿。

三是6月22日白天的網絡傳言為提價至4萬元/噸，與公告內容高度一致。

雙方還有關聯(lián)交易，或涉嫌利益輸送

包鋼股份與北方稀土控股股東均為包鋼集團，二者為關聯(lián)企業(yè)。正是因為這曾關系，雙方多年的稀土精礦采購日常關聯(lián)交易的交易公允性飽受市場質疑。

華安證券研報統(tǒng)計，自2017年到2022年1月份，雙方稀土供應價格共進行過4次調價。算上此次價格調整，包鋼股份對北方稀土所供應的稀土對應價格，已經作了5次上調。

今年1月8日，北方稀土公告與包鋼股份續(xù)簽《稀土精礦供應合同》，稀土精礦價格擬自1月1日起調整為不含稅2.69萬元/噸，2022年交易總量不超過23萬噸，全年交易總金額預計不超過70億元(含稅)。

相較于2021年雙方稀土精礦的交易價格1.63萬元/噸，2022年的交易價格漲幅超過65%。而這般高的上漲幅度是否合理、公允以及雙方如何確定交易價格，頗受外界質疑。

采購稀土精礦之外，北方稀土與包鋼股份的關聯(lián)交易還表現(xiàn)在二級市場上。

相關公告顯示，截至2021年9月1日，北方稀土斥資近8億元在二級市場共買入包鋼股份2.63億股，占包鋼股份股票總數的0.58%。

值得注意的是，包鋼股份2019年、2020年歸母凈利潤大幅下降。而到了2021年三季度，其凈利潤有所回升。

基于北方稀土先買入包鋼股份的股份，又大幅上漲稀土精礦的采購價格，市場便有觀點指出，北方稀土與包鋼股份的關聯(lián)交易或許存在利益輸送嫌疑。

有觀點指出，大資金借助“信息優(yōu)勢”往往能占據先機在股市中獲得超額收益，但所謂“信息優(yōu)勢”也應有邊界，不可跨越法律紅線、損害“三公”原則、挑戰(zhàn)監(jiān)管的“零容忍”態(tài)度。

對于北方稀土與包鋼股份而言，原材料提價信息對股價有重大負面影響，在信息形成并依法公開披露前應屬內幕信息。而若存在與該內幕信息高度吻合的證券交易行為，交易者與內幕信息知情人存在聯(lián)絡接觸且不能作出合理說明的，即構成“傳遞型內幕交易”。

根據新證券法，對內幕交易處以違法所得一倍以上十倍以下罰款。相較2014版證券法，新證券法對內幕交易的罰款上限已由違法所得的五倍升至十倍。

同時，《最高人民法院、最高人民檢察院關于辦理內幕交易、泄露內幕信息刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》也明確，內幕交易“違法所得”是指通過內幕交易行為所獲利益或者避免的損失，且“違法所得”數額在75萬元以上的，即應被認定為刑法所規(guī)定的“情節(jié)特別嚴重”。

若此次北方稀土遭遇的機構大筆賣出最終被確定為內幕交易，機構背后資金依法應按“避免損失金額”的一到十倍處以罰款。

（文章來源：財聯(lián)社）