觀點：結束了連續四個月的回升之后，經濟先行指標回落至榮枯線下方，印證了我們此前提到的反抽的判斷。而在此之下，經濟增長的壓力依舊對市場有抑制，在政策托底以及貨幣寬松周期的支撐下，市場整體還是震蕩筑底的過程。短期，人民幣大幅貶值、美聯儲加息預期下美股大跌，A股跌破3000點后迎來恐慌情緒，市場泥沙俱下，短期指數重心繼續走低。但連續殺跌之后，超跌以及技術面的背馳趨勢下，指數超跌反彈的需求在提升，短期或迎短線低吸良機。不過，市場底仍有反復，波段投資者仍需進一步觀望。

周末，美股大跌的情緒再次傳遞A股，三大指數大幅低開，深成指和創業板再創調整新低，而開盤后不就滬指也迎來此輪調整新低。此后，市場震蕩中不斷走低，午后滬指跌破3000點后迎來恐慌盤，指數繼續下挫，一度下跌超140點。盤面上，板塊全軍覆沒，有色金屬、國防軍工以及基礎化工等板塊下挫6%，而電子、機械設備以及傳媒等多板塊大跌，非金金融、建筑裝飾以及家用電器等跌幅較小。

對于當日指數的下跌，主要有兩大方面的干擾：一個是上午市場普遍提及的人民幣貶值、美聯儲加息預期以及美股的大跌；另一個，實際上還是指數內部跌破3000點之后的恐慌情緒。

美元走強，人民幣5天貶值2000點。雖然多數專家認為短期貶值整體影響不大，但是從市場的預期看，美元仍有走強的趨勢，人民幣持續貶值，海外資金回流的可能性不斷加大，對于A股影響一定的壓制。此外，美聯儲加息預期以及美股的大跌，雖然這個預期很強，而且本身如果是純預期對市場也不會有大的影響的，但美股的大跌實際上帶動了情緒的干擾，這也是A股較大幅度低開的主要原因。

如果說3000點之上指數的下跌主要是以上的若干因素，那么午后跌破3000點之后繼續下挫，那主要還是恐慌情緒的干擾。3000點是近7年來市場的中樞，在市場中有特殊的位置意義，往往跌破之后市場情緒短期會相對悲觀。所以我們看到，市場真正的下跌以及快速的走低，是在午后3000點跌破之后，此時已經不是基本面或者技術面的影響，而是真正的情緒面的拖累了。

3000點輕松告破，市場沒有太多的抵抗，盤中還一度繼續下探跌破2950點。這就說明，市場沒有太好的預期，短期重心仍有繼續下降的可能。所以，這種情況下，短期市場性的底部，仍需進一步的等待。

不過需要注意的是，當前A股連續下跌之后，估值已經處于歷史低位，從中期角度看，“跌出的價值”已經呈現，3000點下方，市場繼續下行的空間相對有限。另一方面，政策底此前已經出具，近期還在不斷的加碼，這有利于市場底的提前促成。當然，目前內憂外患之下，市場仍會有承壓。所以，在短期3000點告破之后，超跌以及技術面背馳之下，超跌反彈的需求會提升，但波段看，市場仍需反復，市場底也仍需等待。

（文章來源：巨豐財經）