回顧周四A股行情，再現(xiàn)普跌，弱勢(shì)一覽無(wú)遺。滬深兩市全線低開(kāi)，盤初股指震蕩上行，甚至一度翻紅，隨后沖高回落，并連續(xù)走弱；午后證券板塊直線拉升，促使指數(shù)盤中反抽，不過(guò)力度和持續(xù)性薄弱，指數(shù)再度回落下行。整體來(lái)看，全天呈現(xiàn)脈沖式下行格局。

正如東吳證券所述，目前市場(chǎng)恐慌情緒開(kāi)始彌漫，指數(shù)方面前期平臺(tái)并未出現(xiàn)較為明顯的抵抗，中小市值品種出現(xiàn)比較嚴(yán)重的失血。操作上看由于市場(chǎng)并未出現(xiàn)企穩(wěn)，且重回新的下跌通道，投資者仍可保持低倉(cāng)位或空倉(cāng)位進(jìn)行觀望，等待市場(chǎng)明顯企穩(wěn)后再進(jìn)行后續(xù)的操作。

東莞證券也指出，周四A股三大指數(shù)全天震蕩下行，延續(xù)弱勢(shì)，滬指逼近前期低點(diǎn)，市場(chǎng)人氣低迷，賺錢效應(yīng)極差，不過(guò)北向資金呈小幅凈流入態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)短線仍處于探底反復(fù)格局，仍需等待市場(chǎng)走穩(wěn)，關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力及量能變化，操作上建議中線布局為主，關(guān)注金融、食品飲料、電氣設(shè)備、鋼鐵、煤炭等行業(yè)。

從技術(shù)面來(lái)看，國(guó)盛證券認(rèn)為，滬指開(kāi)始二次探底，深指則再創(chuàng)年內(nèi)新低，不過(guò)A股整體估值已經(jīng)進(jìn)入相對(duì)低位區(qū)間，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，大概率依然會(huì)有結(jié)構(gòu)性行情出現(xiàn)。操作上，指數(shù)連續(xù)2日寬幅調(diào)整，且量能跟隨放大，明顯涌出較多拋壓盤，但連續(xù)的殺跌，容易使拋壓衰竭，疊加5日線偏離乖離率過(guò)大，將容易使指數(shù)出現(xiàn)一波超跌反彈行情。

總體來(lái)看，該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，當(dāng)前不宜過(guò)度看空，可在后續(xù)到來(lái)的反彈行情中視反彈力度再擇機(jī)應(yīng)對(duì)。可重點(diǎn)結(jié)合國(guó)家“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策面的發(fā)力點(diǎn)，選擇吃、穿、住、行等與民生息息相關(guān)的板塊做低吸。

就后市而言，中原證券表示，未來(lái)扭轉(zhuǎn)局勢(shì)仍需外力的有力提振，建議投資者密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。預(yù)計(jì)滬指短線繼續(xù)下探、尋求支撐的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)短線震蕩下行的可能較大。建議投資者短線暫時(shí)觀望，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

容維證券指出，綜合判斷市場(chǎng)二次探底，主要受到國(guó)際局勢(shì)影響和美國(guó)加息預(yù)期因素影響，市場(chǎng)內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)不大。另外，普跌的局面很難有持續(xù)性，所以不宜過(guò)度悲觀，注意回避高估值品種，逢低配置低估值標(biāo)的，關(guān)注年報(bào)和一季報(bào)預(yù)增和高分紅標(biāo)的的底部機(jī)會(huì)。

廣發(fā)策略認(rèn)為，2020年新冠疫情以來(lái)，每一輪國(guó)內(nèi)疫情擴(kuò)散至有效控制之后，“疫情受損鏈”均存在階段性上漲及超額收益，本輪“疫后修復(fù)”行情大概率不會(huì)缺席。2022年較歷史幾輪國(guó)內(nèi)疫情沖擊相比，已是2020年3月以來(lái)最嚴(yán)峻水平，疫情沖擊更深、供給側(cè)出清更深、供應(yīng)鏈從停擺到逐步恢復(fù)、地產(chǎn)穩(wěn)增長(zhǎng)有望發(fā)力、后續(xù)防控半徑逐步縮小，建議關(guān)注“疫情受損鏈”的消費(fèi)復(fù)蘇機(jī)遇，推薦配置防疫半徑縮小受益的社服/零售、及地產(chǎn)to-c鏈的可選消費(fèi)如家電。

宏觀方面，山西證券指出，在大宗商品價(jià)格持續(xù)高企和國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)反復(fù)的背景下，國(guó)內(nèi)制造業(yè)業(yè)績(jī)壓力進(jìn)一步增大，同時(shí)，當(dāng)前海內(nèi)外利空因素尚未完全出清，修復(fù)尚需時(shí)日，且在此過(guò)程中易受到階段性沖擊。維持之前的判斷，市場(chǎng)仍處于磨底階段，現(xiàn)階段建議重點(diǎn)關(guān)注具有較優(yōu)防御能力及估值修復(fù)空間的大盤價(jià)值股。同時(shí)疫后復(fù)蘇預(yù)期正在形成，建議繼續(xù)關(guān)注全國(guó)各地供應(yīng)鏈恢復(fù)情況。

華安證券表示，在經(jīng)濟(jì)有明顯起色之前(為時(shí)尚遠(yuǎn))或增長(zhǎng)目標(biāo)確認(rèn)放棄之前，穩(wěn)增長(zhǎng)板塊的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)并未終結(jié)。成長(zhǎng)板塊重點(diǎn)跟蹤關(guān)注美債收益率拐點(diǎn)，一旦美債收益率開(kāi)啟階段性下行拐點(diǎn)，美股止跌回升，成長(zhǎng)板塊有望迎來(lái)超跌反彈機(jī)會(huì)，5月初美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議將是一個(gè)重要觀察時(shí)間窗口。

在操作策略上，該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，當(dāng)前市場(chǎng)處于快速輪動(dòng)期，宜均衡配置，關(guān)注三條主線和兩大主題：主線一：促消費(fèi)政策出臺(tái)和部分地區(qū)疫情逐漸緩和，消費(fèi)有望繼續(xù)迎來(lái)階段性估值修復(fù)，關(guān)注食品飲料、醫(yī)藥生物估值修復(fù)，必選消費(fèi)品漲價(jià)(種植業(yè)、化肥、乳制品、調(diào)味品)以及服務(wù)類出行鏈條復(fù)蘇“搶跑”相關(guān)機(jī)會(huì)。

主線二：穩(wěn)增長(zhǎng)鏈條仍未結(jié)束，關(guān)注建筑材料、建筑裝飾、鋼鐵、水泥、地產(chǎn)鏈條以及銀行等機(jī)會(huì)。

主線三：風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，看好成長(zhǎng)風(fēng)格中長(zhǎng)期配置價(jià)值，目前電子等行業(yè)估值已經(jīng)處于絕對(duì)低位。主題方面，建議圍繞數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國(guó)企改革進(jìn)行配置。

渤海證券則提到，對(duì)A股中長(zhǎng)期的市場(chǎng)底部判斷不變。配置上應(yīng)該留有耐心，短期“穩(wěn)增長(zhǎng)”板塊中的多數(shù)板塊擁擠度已處于近5年來(lái)的高位水平，風(fēng)險(xiǎn)逐漸積累，需保持謹(jǐn)慎。投資者可圍繞一季報(bào)挖掘業(yè)績(jī)超預(yù)期的機(jī)會(huì)。對(duì)中長(zhǎng)期而言，在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后，成長(zhǎng)板塊仍有望重回主線地位，長(zhǎng)期配置價(jià)值將更為凸顯。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）