回顧周一A股行情，滬深兩市全線低開，隨后逐步震蕩回升，創業板指率先翻紅，深成指也迎來紅盤，而滬指始終維持綠盤位置徘徊。指數分化之下，題材股小幅走強，藍籌股迎來回落。

正如東吳證券所述，目前市場處于磨底階段，成交量出現萎縮，國內疫情防控依然較為嚴峻，國際地緣沖突并未出現明顯拐點，市場人氣暫未出現明顯恢復。操作上來看，投資者仍可保持低倉位或空倉位進行觀望，等待市場出現明顯的企穩信號后再擇機介入。

從技術面來看，國盛證券認為，當前期滬指受制于20日線壓制，形態上仍為震蕩磨底走勢。創業板指持續下行后，近期首次強于滬指，二者蹺蹺板效應再現，初步顯現超跌極低的價值風口，向以創業板、科創50為主導的成長風口轉移跡象，在將明未明之前，整體建議均衡配置為主。

該機構進一步分析，未來關注點方面：一是國際“糧食危機”下的種植板塊可關注；二是半導體行業一季度多家企業預告營收同比增長超過 50%，而半導體前期大幅下跌，未來或有預期差，而4月18日的蹺蹺板效應，傳統超跌的反轉風口，有初步向成長風口轉移跡象，或加強預期差。

就后市而言，中原證券表示，領漲熱點轉換依然較為頻繁，市場缺乏明顯的賺錢效應，投資者持幣觀望的情緒較重，未來打破盤局仍需外力的提振。預計滬指短線小幅震蕩的可能性較大，創業板市場短線小幅整理的可能較大。建議投資者短線謹慎關注半導體、光伏以及汽車等行業的投資機會，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。

另外，山西證券指出，當前海內外利空因素尚未完全出清，市場情緒低落，修復尚需時日，且在此過程中易受到階段性沖擊，持續“磨底”。對此，我們維持之前的判斷，現階段建議重點關注具有較優防御能力及估值修復空間的大盤價值股，同時，疫后復蘇概念的景氣拐點及配置價值日益凸顯，建議持續關注，適時介入。

宏觀方面，中信證券認為，2022年一季度GDP同比增長4.8%，略弱于2021年三季度水平，數據反映出了經濟增速的下行壓力。結構特點更值得關注：1)生產端中，服務業邊際轉弱，但工業總體保持韌性；2)需求端中，基建投資加速上行，其他需求變量受到不同程度沖擊，消費壓力有所凸顯。需要看到，由于一季度GDP、固定資產投資等指標占全年比重相對較小，后續穩增長還有時間和空間，隨著政策的進一步發力，經濟有望在二三季度實現修復。

在操作策略上，華福證券指出，隨著市場回調逐步到位，政策底顯現，成長股經過深度回調后，估值已經逐步合理。在此次疫情防控中受損的制造業龍頭，包括新能源、半導體、汽車零部件等各個領域。隨著疫情合理防控措施的逐步建立，后續產業鏈修復，業績逐步釋放，成長性顯現出來，同時估值水平又較低，非常值得關注。

中金公司表示，在當前不確定性環境下，一方面控制倉位；另一方面在配置上建議尋找具備“相對確定性”的方向，可以適當關注：1)“穩增長”相關板塊從去年12月份至今持續有相對表現，結合目前政策發力期，我們認為相關領域的階段性相對表現仍將持續一段時間；

2)當前處于2021年年報和2022年A股一季報披露高峰期，重點關注業績較好、可能超出預期的企業，同時也建議適當關注從盈利同比增長角度一季度可能是全年低點的公司；

3)近期伴隨資產價格走低，A股股東高管凈減持規模有較明顯回落，統計顯示3月至今有350項增持公告，增持金額共103億元，建議關注近期有股東高管增持、且基本面較好的企業。對于市場關注仍高的制造成長風格，我們認為雖然短期可能缺乏催化因素，但部分優質公司經歷了前期較多調整后，長期配置價值逐步顯現。

華西證券則提到，4月降準落地釋放“穩增長”繼續加碼的信號，后續關注重點領域政策落地及基本面恢復情況：第一、疫情防控和物流保障兩手抓，有望推動企業復工復產；第二，消費方面，消費券等促消費政策或陸續出臺；第三，國內貨幣政策仍有獨立空間，寬信用仍需加碼，1年期和5年期LPR有下調可能。風格上，紅利策略、穩增長價值藍籌仍勝一籌。

（文章來源：東方財富研究中心）