回顧周一A股行情，A股遭遇“黑色星期一”。滬深兩市全線低開，盤初慣性下挫之后，股指繼續(xù)弱勢震蕩，盤中毫無反擊之力，午后進一步走弱，尾盤繼續(xù)跳水下行。滬指跌破3200點整數(shù)關(guān)口后繼續(xù)走低，創(chuàng)業(yè)板下行中迎來此輪調(diào)整新低。

正如東吳證券所述，周一滬綜指再次擊穿3200點整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等指數(shù)紛紛創(chuàng)出階段性新低。兩市超4000只個股下跌，近百股跌幅超9%，市場人氣低迷。短期來看，市場有繼續(xù)向下探底可能。在當前弱勢格局下，建議大家繼續(xù)控制好手中倉位，耐心等待市場止跌企穩(wěn)，并重點觀察被錯殺的優(yōu)質(zhì)品種，等待右側(cè)抄底機會。

從技術(shù)面來看，中原證券指出，滬指盤中擊穿3200點整數(shù)關(guān)口，全天呈現(xiàn)單邊下行的運行特征。兩市成交量9600億元，存量博弈特征依舊，兩市僅有農(nóng)業(yè)、物流以及商業(yè)百貨等避險行業(yè)逆勢上揚，其余眾多主流行業(yè)全線走低。

就后市而言，該機構(gòu)進一步分析，當前滬指依然處于二次下探的過程之中，未來能否有效企穩(wěn)仍需密切關(guān)注，建議投資者積極關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。預(yù)計滬指短線繼續(xù)下探、尋求支撐的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線震蕩下行的可能較大。建議投資者短線暫時觀望，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍籌股的投資機會。

愛建證券提到，市場環(huán)境短期也變化反復(fù)，但是向好的趨勢沒變，因此此時更多的是耐心等待。國內(nèi)疫情對于經(jīng)濟壓力加大，但也增強了貨幣政策的預(yù)期，未來流動性預(yù)期較好。對于市場短期支撐作用較強，有利于緩解業(yè)績的壓力。市場預(yù)計是維持震蕩回升格局，幅度不大以時間換空間，存量資金博弈特征不改，依然是把握結(jié)構(gòu)性的交易機會，主要機會在于前期過度悲觀預(yù)期后的估值修復(fù)。

國盛證券認為，外部地緣政治局勢、美聯(lián)儲加息預(yù)期以及國內(nèi)疫情影響，外部的不確定性放大了市場正常波動的特征。當前市場仍處于磨底階段和穩(wěn)增長政策的驗證期，大概率將延續(xù)震蕩格局。伴隨著市場的調(diào)整，風險也逐步得到釋放。穩(wěn)增長政策的實施力度或?qū)槭袌龅暮诵膭恿?/strong>。建議重視倉位控制，關(guān)注穩(wěn)增長主線相關(guān)的基建、地產(chǎn)板塊，通脹邏輯下的煤炭、化工板塊，和短期活躍的商超零售和預(yù)制菜板塊。

山西證券也表示，當前市場面臨多重不確定性，在海內(nèi)外宏觀環(huán)境趨于復(fù)雜的背景下，建議重點關(guān)注大盤價值股以抵御風險與波動。與此同時，穩(wěn)增長主線日益明朗，開始受到資金追捧，短期來看受到精準施策加碼寬松提振的穩(wěn)增長產(chǎn)業(yè)鏈、全球高通脹持續(xù)之下的上游板塊或?qū)⒊尸F(xiàn)較優(yōu)表現(xiàn)。中長期看，當前主要指數(shù)均居于歷史低位水平，具備較優(yōu)性價比，持續(xù)關(guān)注調(diào)整過后下游消費、成長板塊的景氣拐點，把握結(jié)構(gòu)性機會。

宏觀方面，中信證券指出，3月份受地緣政治因素影響，原油價格進一步環(huán)比上行，已經(jīng)開始拉動CPI超預(yù)期走高；另外，國際糧食價格也對國內(nèi)糧食價格有帶動作用，近期吉林等省份已經(jīng)開始推進穩(wěn)定春耕工作，因此預(yù)計年內(nèi)糧食價格，盡管受海外供應(yīng)的影響可能會小有波動，但整體將保持在合理區(qū)間；綜合來看，建議投資者關(guān)注年內(nèi)油糧價格推動CPI超預(yù)期上行的可能路徑。

3月份工業(yè)品價格環(huán)比進一步上行，主要集中在偏上游的石油石化產(chǎn)業(yè)鏈。考慮到后續(xù)幾個月的翹尾因素將持續(xù)下行的預(yù)期，如果原油價格不再進一步大幅抬升，預(yù)計PPI同比讀數(shù)將逐月下行，這可能一定程度上會掩蓋中下游行業(yè)利潤承壓的問題，也值得重點關(guān)注。

在操作策略上，中國銀河證券表示，短期防守為主，長期戰(zhàn)略配置。配置建議：第一、受益于全球能源緊缺的資源品板塊。長期供需緊張問題仍在，盈利確定性較強，在經(jīng)濟面回升的帶動下或有反彈機會，且我國基建逐步發(fā)力的背景下，黑色產(chǎn)業(yè)鏈如黑色金屬、煤炭等將受益。

第二、農(nóng)業(yè)板塊特別是糧食、種植等板塊，在全球糧價快速上升的支撐疊加政策支持下，行情有望延續(xù)。豬、雞板塊也可持續(xù)關(guān)注。

第三、軍工、新能源、半導(dǎo)體等行業(yè)景氣度高且邏輯通暢具有較好的長期成長性的板塊，可進行戰(zhàn)略性布局，長期持有，逢低買入，注意投資節(jié)奏。

還有哪些未被充分定價的景氣？華泰證券提到，Q1高景氣+年報業(yè)績拐點+強現(xiàn)金流板塊的資本開支方向。

1)1-2月宏觀數(shù)據(jù)是示資源品、出口、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)景氣強，中觀華泰策略景氣指數(shù)顯示敘電、光伏、數(shù)字基建、CXO景氣上行，微觀業(yè)績調(diào)整動向反映資源品、但電、光伏、醫(yī)療服務(wù)、銀行Q1景氣有望超預(yù)期：上述邏轎的共同方向為能源央金+級電+光伏+CXO+銀行，其中銀行和CXO或尚未被充分定價、且受疫情沖擊相對較小；

2)年報業(yè)績拐點是現(xiàn)或鄰近的，且受疫情沖擊相對較小的建筑、農(nóng)業(yè)、食飲；

3)后續(xù)的強需求在哪個領(lǐng)城，取決于誰現(xiàn)金流最好、會把錢用在哪里：能源央企現(xiàn)金流最好，穩(wěn)增長訴求驅(qū)動其資本開支擴張，帶動綠電/固廢處理/再生金屬需求擴張。

（文章來源：東方財富研究中心）