隨著A股31日收盤，2022年一季度行情收官，整個3月，A股大幅下跌后略有反彈，市場情緒偏弱。上證指數與創業板指在3月分別下跌6.07%與7.70%。行業及板塊表現方面，房地產及抗疫概念股表現強勢，電子、計算機、食品飲料、新能源產業鏈等跌幅居前。北向資金也大幅錄得凈流出。

機構認為，在市場信心本就不足的情況下，俄烏局勢、全球“滯漲”、美債利率上行等因素擾動市場，北向資金也由此前的大幅凈流入轉為凈流出，A股因此承壓走弱，直到3月中旬金融委會議后，市場情緒才得到提振。目前市場階段企穩弱修復，但趨勢反轉需要等待進一步明確的信號。4月可繼續關注政策層面是否有能提振市場走強的信號出現。

經歷了“殘酷”的3月，4月投資機會何處尋？目前已有多家機構發布了月度金股名單。從首批券商金股名單中可見，4月機構較為青睞的行業為醫藥、銀行、農業等。個股方面，郵儲銀行、智飛生物、寧德時代、南京銀行、新五豐、江豐電子、星源材質、牧原股份、貴州茅臺等9股同時獲兩家券商推薦。

本次獲得推薦較多的個股中，除茅臺與“寧王”外，“豬茅”牧原股份與新五豐均為近一年罕見現身月度券商金股的標的。豬肉價格在過去的一年徘徊在低位，豬肉板塊個股也經歷了大幅回撤，如今，利空釋放后，市場預期行業迎來周期反轉。

投資策略方面，對即將開啟的4月行情，部分機構持謹慎態度，華鑫證券認為4月A股或將震蕩磨底。海內外多空因素交織，從政策底到市場底的過程可能一波三折。疫情擾動下，一季度經濟數據也再度承壓，穩增長的必要性和力度將再度強化。

但也有機構持樂觀態度，光大證券策略團隊認為，當前各類風險因素的影響趨弱，而市場積極因素正逐漸積累，并有望主導市場在4月份有不錯表現。宏觀層面，近期央行上繳結存利潤、3月16日舉行的金融委會議進一步明確了宏觀層面未來或將有更多的利好出現。微觀層面，近期部分公司披露了積極的1-2月份經營數據。中美關系層面，3月23日，美國貿易代表辦公室宣布將恢復對部分來自中國的進口商品的稅收豁免，未來中美經貿關系或將走向進一步緩和。

配置方向上，光大證券建議在財報季關注業績有可能超預期的行業及個股。一方面，根據此前披露1-2月經營數據的公司行業分布來看，食品飲料、醫藥等消費行業，建筑、建材等穩增長方向的行業或有不錯表現。另一方面，從市場一致預期與1-2月工業企業利潤增速對比來看，大部分行業的預期偏高，而食品飲料等消費品行業的預期增速與工業企業利潤增速更為相近。

光大證券建議按以下兩條主線進行投資布局：

主線一：穩增長方向。穩增長及財政發力背景下，穩增長方向或將是資本市場最重要的主線之一，建議關注傳統基建方向的建筑、建材、銀行、地產等行業，以及新基建方向的風電、光伏等行業。

主線二：消費方向。消費板塊2022年業績的相對優勢可能會更加明顯。建議關注：1)高確定性的白酒與醫藥。2)受益于補貼政策的家電以及大眾消費品。3)受益于疫情消退的線下消費行業，包括航空、機場、旅游等行業。

（文章來源：財聯社）