今日(3月31日) 滬深兩市呈現震蕩調整格局。A股三大股指低開后弱勢震蕩，早盤滬指一度出現微幅反彈，短暫翻紅后再度陷入震蕩，而創業板指數和深證成指走勢更弱，早盤脈沖下行之后，全天維持低位弱勢震蕩，最終三大指數全線收跌。

對此，萬聯證券認為，展望四月，海外波動對A股市場影響預計有所弱化。預計宏觀流動性依然維持平穩，A股市場流動性無憂，外資流出壓力將降低。隨著市場預期轉暖，風險偏好有望提升，關注景氣度上行的板塊。

與此同時，該機構進一步提出建議，1)部分公司已披露1-2月業績情況，“穩增長”相關板塊表現較好，主線配置思路延續；2)隨著市場情緒修復，成長板塊景氣度回升，關注半導體、人工智能、新材料、云計算等領域反彈機會。

板塊方面：

一、房地產開發

平安證券提到，考慮行業發展壓力不減，政策端仍有改善空間，板塊估值有望持續修復。中長期看，隨著本輪陣痛期中部分房企的退出或收縮，行業整體格局有望得到優化，具備融資、管控優勢的品牌房企市場份額及盈利能力均有望得到提升。

中銀國際證券表示，一二季度交替時仍是較好的配置窗口期，政策改善預期仍在加強，建議持續關注地產板塊機會。我們建議關注四條主線：1)信用風險較低、融資渠道暢通、安全性較高的龍頭房企：保利發展、金地集團、招商蛇口、萬科A、龍湖集團、華潤置地。

2)財報安全性高、現金流較為穩定的區域性央國企或區域龍頭民企：建發國際、越秀地產、美的置業、濱江集團。

3)在降息等宏觀與行業政策改善影響下，邊際收益較大的彈性房企：旭輝控股集團、新城控股、金科股份。

4)當前收入確定較強、集中度加速提升，同時關聯房企近期信用風險緩釋，彈性反轉的地產后周期物業板塊：碧桂園服務、旭輝永升生活、保利物業、中海物業、新城悅服務。

二、數字貨幣

平安證券指出，數字人民幣采用雙層運營模式，在央行中心化管理前提下，商業銀行及相關機構共同推進應用試點。京東、美團等公司數字人民幣應用領先互聯網行業，主要由于強烈的推廣意愿、豐富的消費場景以及較大的優惠激勵措施。截至2021年底，已有超100萬用戶在京東使用數字人民幣，累計消費金額超2億元。消費場景方面，京東、美團均有豐富的電商、本地生活應用場景。優惠激勵方面，除了傳統的抵減優惠券，京東成為第一個使用數字人民幣發放薪水的公司、美團推出數字人民幣低碳騎行活動。與京東、美團相比，微信支付和支付寶參與試點相對較慢，未使用大量的優惠激勵措施鼓勵消費者使用數字人民幣。

該機構進一步分析，從硬件設備和軟件系統兩方面把握數字人民幣投資機遇。當前數字人民幣處于發展初期階段，機遇與挑戰并在。硬件廠商或將受益于數字人民幣“硬錢包”帶來的市場機遇。數字人民幣一大特點是支持手機NFC、手環可穿戴設備等硬件的方式完成支付。隨著相關“硬錢包”接受程度的提升，相關數字人民幣硬件開發商將有機會獲得更多相關訂單，推動業績的提升。軟件廠商或將受益于金融系統升級帶來的業務增長。伴隨著數字人民幣的普及，相關金融機構需要對相關軟件系統進行匹配性升級，或將為相關軟件廠商帶來系統升級的巨大需求。

申銀萬國證券認為，后續期待數字貨幣、分布式賬本技術與人民幣跨境支付體系的更多結合。有望大幅降低現行跨境系統的時間和交易成本。目前試點的DCEP 主要應用于國內零售場景，并不非常適用于跨境清算，未來支持跨境同步交收(PvP)機制的批發型央行數字貨幣可能時更好的技術路演。

相關標的：1)建議重點關注與央行數研所合作，或密碼與支付商將提供底層技術支持，信安世紀/格爾軟件/數字認證等。2)數字貨幣將推動銀行IT 供應商提供產業鏈地位，宇信科技/長亮科技/南天信息/京北方等；3)廣電運通/拉卡拉等，將有望參與支付推廣；4)ATM 機與電子錢包存在改造需求，科藍軟件/飛天誠信/新開普/德生科技等。

一張圖匯總：

（文章來源：東方財富研究中心）