觀點：連續四個月PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數據回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降準以及調降LPR之后，開年央行下調MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。短期，市場迎來技術性的回調，回調中防御性板塊整體走強，短期多方擔憂下仍有反復。不過，政策托底以及情緒整體回升下，逢低仍可進行低吸以及戰略性配置。

海外以及亞太市場表現良好下，今日滬深兩市的走低還是比較蹊蹺的。上午兩市小幅高開，開盤后一度上行，但隨即沖高回落。午后成長股走低下，一度迎來跳水，全天于昨日收盤附近震蕩后，尾盤翻綠并連續走低。盤面上，農林牧漁領漲，煤炭、醫藥生物以及國防軍工以及化工、銀行等板塊表現良好，而其他多數板塊走低，電子板塊大跌，房地產、輕工制造以及建筑裝飾、機械設備等跌幅居前。

全天看，農業以及醫藥股的表現下，防御性板塊再度崛起。而蘋果概念的大跌下，成長股盤中整體受挫。在經歷了昨日的回調之后，市場已經回補了此前跳空的缺口，對于反彈來說，幾乎是消除了一大疑慮。不過，在此前的反彈中，市場暴露出的還是增量的不濟，也就是說沒有增量資金的提振，這里反彈想要縱深發展，還是比較困難的。

不過，經歷了此前的連續調整以及近期的超跌反彈后，短期市場還是不用過于悲觀的。總體看好這里的超跌反彈以及修復性行情，在震蕩中也是可以繼續考慮低吸以及戰略性配置的時機。

階段配置的過程中，還是要緊跟市場的主線。3月下旬市場回升以來，實際上沒有明顯的主線，而勉強說的話，“穩”就是當前絕對的主線。這個主線主要體現在低估值以及業績增長方面。一方面，市場階段企穩下，一些低估值的板塊階段表現，整體走勢強于指數，比如我們看到的金融以及地產等；另一方面，一些此前超跌但業績增長良好的品種，在近期整體表現也略強于市場。而其他板塊方面，都是小幅的輪動，除了部分政策提振的板塊有所表現外，其余均沒有持續性。

當然，短期我們還需要留意的是，目前宏觀經濟增長壓力依然較大，短期全國疫情又在持續，對市場情緒還是有影響。所以，這里超跌反彈以及階段的修復性行情可期，在技術性調整的過程中，仍可逢低低吸以及戰略配置，但總體還是需要保持倉位，耐心等待市場相對穩定后再做新的定奪。

（文章來源：巨豐財經）