近期市場雖然經歷了大幅調整，機構調研卻出現升溫跡象。公私募基金的調倉方向或可從調研情況中一窺端倪。

Choice數據顯示，截至3月21日，3月以來機構調研了超300家上市公司，從行業來看，計算機、通用機械和汽車零部件等行業備受機構青睞，其中部分龍頭企業調研名單中還不乏公私募明星基金經理的身影。

多位公私募人士表示，目前A股底部區域特征明顯，高景氣賽道估值風險顯著釋放，后續在穩增長的政策基調下，新能源、半導體、軍工等高成長板塊和“東數西算”等穩增長相關領域值得關注，在個股選擇層面則需要重點審視盈利增長的確定性以及估值的合理性。

五大行業備受機構關注

3月以來，市場波動顯著加劇，Choice數據顯示，截至3月21日，3月以來共有318家上市公司分別吸引了機構進行上萬次調研，其中，公募基金調研頻次超過3000次，私募調研頻次達1562次。

從行業來看，穩增長相關板塊和高成長領域備受關注。據統計，3月以來機構調研頻次最高的前五大行業(申萬二級分類)分別為計算機應用、專用設備、通用器械、汽車零部件和家用輕工，其中計算機應用行業的機構調研頻次超過1000次，剩余四個行業調研頻次也均超過500次。

值得注意的是，3月以來最受機構關注的個股當屬汽車軟件龍頭中科創達，機構調研頻次高達843次，其中睿遠基金、易方達等頭部公募基金公司和聚鳴投資、瓴仁投資、和諧匯一、沖積資產等知名百億級私募均參與了該公司的調研。從調研記錄來看，公司整車操作系統推出的時間規劃，物聯網業務盈利能力何時可以改善，以及面臨的成本壓力能否有效向下游傳導等問題備受機構關注。

伴隨著大盤短線企穩，近一周機構調研熱度也有所回升。數據顯示，3月14日至3月20日，滬深兩市約有101家上市公司被機構調研，有41家公司獲20家以上機構扎堆調研。

從機構調研動向看，概念題材類主題調研較少。從相關公司行業分布來看，機械設備和醫藥生物板塊占比最多。熱門調研股方面，格林美、長春高新近一周獲超兩百家機構調研。

近一周以來，在接待機構家數超20家的上市公司中，據其已發布的年報或者業績預告，均以“業績預喜”為主要共同點。市場人士指出，當前正值A股年報、一季報密集披露，機構正加緊通過財報窺探行業景氣度情況。

從行業板塊來看，近期機構投資者對機械設備板塊青睞有加，從業績來看，機械設備板塊2021年業績整體向好，多數公司預告凈利潤大幅增長。

“頂流”機構和基金經理頻頻現身

此前一段時期，公私募基金經理親自“出馬”調研的情況并不多見，不過3月以來，市場波動加劇，基金經理頻頻現身上市公司調研，深挖標的基本面變化。

比如，國際醫學披露的投資者關系活動記錄表顯示，3月14日千億基金經理張坤參與了電話會議交流，當日參加的還有工銀瑞信醫藥基金經理譚冬寒等多位機構投資者。而商洛醫院的轉讓及對公司的影響、公司當前的戰略規劃以及對未來異地擴張的考量等問題備受基金經理關注。

3月15日，天潤工業披露的信息也顯示，公司上周共接待了上百家投資機構調研，交銀施羅德基金劉鵬、博時基金陳鵬揚等百億基金經理均現身其中，機構投資者的問題主要圍繞天潤工業商用車空氣懸架業務進展和2021年收入微增的原因展開。

數據顯示，長春高新近一周獲230家機構調研，調研名單中易方達基金、匯添富基金、睿遠基金等公募基金，景林資產、高毅資產、星石投資等知名私募紛紛現身。

長春高新在接受上述機構調研時表示，目前疫情對于生產經營影響整體可控。核心子公司金賽藥業1月份兒科新患入組人數同比增長50%以上；2月份雖然有春節因素影響，仍保持了35%以上的增幅。生長激素產品整體收入增長40%以上。目前水針產品價格沒有明確降價安排，長效水針目前已開始調整產品價格。

此外，格林美、水晶光電、英杰電氣等公司獲調研次數也居前。

“近期，A股市場的恐慌情緒逐漸消散，市場投資主線將重回基本面。而且隨著上市公司陸續披露1-2月的經營數據，部分板塊估值風險已大幅釋放，當下是一個掘金和排雷的好時機，需要加緊調研步伐，把握業績確定性機會。”滬上一位私募基金經理直言。

穩增長、高成長“兩手抓”

聚鳴投資創始人劉曉龍表示，截至3月15日，市場整體估值(PE和PB)約比2018年底部區域高5%-10%，目前市場大概率已在底部區域。后續將重點關注軍工、新能源和半導體等高成長板塊，電力和醫藥等由于疫情受損的行業，以及家具、家電、建材等地產鏈超跌的領域。

國泰主動權益投資三部負責人、國泰睿毅擬任基金經理程洲分析稱，過去兩年新能源、光伏、半導體、軍工等板塊表現較好，今年雖然行業性機會較小，但某些環節上的個股仍能產生超額收益，比如新能源上游的鋰，下游的整車，以及中游的隔膜等環節。另外，目前數字經濟相關行業具備投資機會，比如穩增長主線的“東數西算”，其中的運營商、主設備供應商、交換器、服務器、光器件等環節均值得重視。此外，制造業中的傳統化工巨頭，包括化肥、冶煉等，因具有穩定的盈利能力，能夠向新能源領域拓展，且具備資金和技術優勢，未來也將迎來快速發展。

（文章來源：上海證券報）