回顧周二A股行情，滬深兩市再現弱勢調整格局。三大指數早盤全線低開，盤初一度出現拉升表現，但反彈力度有限，創業板指短暫紅盤之后再度下跌，其余兩大指數反彈力度更弱，午后指數開啟加速下跌走勢，最終三大指數全線收跌，兩大主板指數也刷新低點，滬指更是跌破3100點整數關口。

正如東吳證券所述，周二滬綜指走出百點長陰，逐步接近3000點一線有些超出預期。市場短期不確定因素增多，因此導致指數調整幅度加劇。短期投資者整體上還是需要敬畏市場，趨勢的逆轉不是一朝一夕。更不建議在此處盲目割肉，急跌后的反彈或在部分事件靴子落地后出現。建議投資者持股等待反彈，輕倉者可選擇績優品種逐級低吸。

從技術面來看，東莞證券表示，周二大盤放量下跌，失守3100點，北向資金凈流出超160億，對市場資金面帶來較大沖擊，市場賺錢效應極差，避險情緒升溫，考慮短期內市場情緒波動較大，后續仍面臨地緣政治、美聯儲加息等事件壓力，預計大盤將以震蕩整理為主，等待市場逐步走穩，關注量能以及國內疫情變化。操作上建議中線布局為主，關注金融、建筑材料、鋼鐵、電氣設備、TMT等行業。

中原證券指出，當前A股的快速下跌主要還是外部因素的不穩定所致，中概股、香港恒生指數的持續暴跌引發投資者避險情緒高漲。預計在外部影響因素充分釋放完之前，A股繼續下探、尋求有效支撐的可能性較大。預計滬指短線震蕩下行、尋求支撐的可能性較大，創業板市場短線小幅下探的可能較大。我們建議投資者短線暫時觀望，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。

就后市而言，渤海證券認為，當前市場更困擾的因素，在外圍的不確定性因素帶來北上資金的持續流出，而內資避險行為一定程度又加劇市場波動。所以短期而言，外部風險性因素和內資避險行為，仍存在反復的可能，或推動市場的底部反復過程。但從中長期看，穩增長政策推動企業景氣回升的預期相對明確，并有望帶來企業盈利的低點上行。市場的恐慌和避險因素的宣泄過程，大概率會帶來年內的低位配置機會。

國盛證券認為，隨著國際局勢逐漸緩和，以及周四凌晨美聯儲貨幣政策會議的靴子即將落地(將公布首次加息基點以及后續加息縮表指引)，A股市場或迎來持續探底后的超跌反彈。操作上，可關注年初至今持續回調、短期性價較優，且一季報預期增幅較大的光伏、半導體、新能源相關成長板塊，以及對全年GDP增長5.5%目標貢獻力度較大的“穩增長”相關概念、“數字經濟”、“東數西算”等主題投資機會。短期需避免北向資金持續拋售，且持倉比例較大的消費、家電等板塊。

宏觀方面，山西證券指出，當前進一步加碼寬松存在一定掣肘，一方面是在地緣沖突影響之下的能源價格居高再度對中下游行業盈利空間形成擠壓，另一方面是疫情再起進一步影響國民部門信心與預期，使得寬松釋放的流動性是否能夠有效形成“寬信用”存在不確定性，同時有進一步推高大宗原材料價格水平的風險。

與此同時，海外緊縮周期即將開啟，北向資金在國內基本面邊際惡化的背景中加速流出也使得市場微觀流動性進一步收緊，對市場形成明顯壓制。而伴隨著煤炭等能源進入需求淡季，疊加限價保供政策逐步落地，中下游成本端壓力有望緩和，使得“寬貨幣”+“寬信用”的政策空間有所釋放。

在操作策略上，該機構進一步分析，建議維持防御，拉長周期，靜待利空出盡后的市場情緒企穩，帶動景氣修復。在此過程中，建議重點關注大盤低估值板塊的反擊潛力，以及產業邏輯支撐較強、充分消化估值后有望加速修復的高景氣賽道股。

另外，國泰君安證券提到，挖掘低風險優質金股。選股思路方法在于：尋找上一輪核心抱團行業中籌碼交易結構松動、有EPS改善預期的結構性品種。推薦：1)盈利改善穩增長：光伏/風電/電力運營/電網/數字基建/建筑等；2)消費反轉與盈利確定性：生豬/白酒/服務；3)成長中關注阿爾法機會：看好新材料賽道，包括軍工新材料等。

華安證券指出，波動劇烈、輪動加快的當下短期以均衡應對，中長期關注成長第三階段拔估值行情和消費復蘇漲價的機會市場在反應極度悲觀預期的過程中，波動加大、輪動加快，機構投資者宜均衡配置加以應對。經過大幅調整后，市場和部分行業的估值水平已經回到歷史較低位，中長期的投資價值已經很顯著，關注成長第三階段行情和消費復蘇漲價兩條未來市場反彈彈性更大的投資主線。

主線一：期待成長風格第三階段拔估值行情的中期投資機會，目前正是布局的良好時機。具體可以關注以新能源(車)、電子為代表的成長強勢主線行業和以國防軍工、計算機為代表的有望受益估值擴散行業。

主線二：服務類消費復蘇和必選消費品漲價的中長期投資機會，尤其是在近期由于疫情沖擊而回調后。關注為實現服務類消費復蘇而提前準備的醫藥板塊和近期疫情反復沖擊后的機場、餐飲、旅游、休閑服務等出行鏈條，此外必需品漲價的中長期投資機會也值得關注，包括乳制品、種植業、化肥等。主題方面繼續關注數字經濟、國企改革。

（文章來源：東方財富研究中心）