回顧周二A股行情，滬深兩市延續震蕩下挫格局。A股三大股指開盤漲跌不一，盤初震蕩整理之后，又出現一致性下挫，臨近午間股指才有企穩跡象；午后股指一度有拉升跡象，又遭打壓下挫。整體來看，A股頹勢盡顯。

正如中原證券所述，當前A股市場受到多重因素的影響整體震蕩下行，處于系統性風險集中釋放階段，除了少數防御行業之外，大多數行業輪番下挫，預計在外盤有效止跌企穩之前，兩市股指震蕩尋底的可能性較大。

山西證券則指出，A股市場情緒本周明顯惡化，兩市連續兩日放量收跌或已造成一定恐慌，外盤波動加劇，使得國內市場“避風港”作用被削弱，情緒面偏弱的背景下A股市場短期或更易受外盤沖擊，再度強調在配置中維持相對謹慎。與此同時，震蕩中亦存在一定結構性機會。我們建議，在市場震蕩調整中把握中觀產業政策方向指引，以及超跌板塊景氣修復兩條主線，堅守優質標的，靜待反擊機會。

就后市而言，中原證券還進一步分析，建議投資者多看少動，不宜急于抄底，耐心等待市場階段性底部信號明朗之后再考慮做多事宜。預計滬指短線繼續震蕩下行的可能性較大，創業板市場短線繼續下探、尋求支撐的可能較大。建議投資者短線暫時觀望，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。

宏觀方面，中信證券認為，如果美聯儲3月開啟加息，則其大約“滯后曲線”2-3個季度。預計本輪加息的利率終點高度或在2%-2.25%附近，今年加息節奏或先急后緩，全年或加息4次，加息時點主要分布在上半年，2023年加息3-4次，并結束本輪加息周期。國際沖突短期堅定美聯儲加息抑制通脹的決心，但中長期將增加美聯儲政策的不確定性，美聯儲將根據經濟形勢保持政策謹慎靈活。

在操作策略上，國盛證券表示，近期全球經濟滯漲風險加大、國際局勢未定、國內外疫情反復等不利因素的擾動，在很大程度上影響了市場的風險偏好。當前煤炭、有色、輔助生殖等近期表現相對較為強勢的板塊出現了明顯的補跌，而估值相對較低以及前期調整較為充分的板塊個股展現出更強的韌性，后市在選股方向上可有所側重。

該機構進一步指出，宜多看少動，控制倉位，靜待市場止跌信號出現?？申P注半導體、新基建、電新等業績高增預期較強板塊的布局時機，或為當前行情下不錯的選擇。

民生證券提到，部分觀望的投資者仍在等待市場出現新的主線，但其實市場新的主線已經確立，真正的周期正在開始。我們理解投資者對于“依賴于價格判斷”的資產的擔憂的底層邏輯：過往通脹中樞下移，最好的價格判斷策略就是回避此類資產。但環境已經在變化，通脹中樞上移已經確立，實物資產升值路徑十分明顯，那么回避依賴于價格判斷的資產就不應該是明智的選擇，慣性思維需要被打破。

該機構進一步分析，過往通縮環境下習慣認為“優質”的資產也需要重新被判斷，部分投資者“苦苦等待”的主線或許將在較長時間離開。當下我們推薦的順序是：通脹交易最為確定，買入有色(銅、鋁、黃金)、原油(油運、油氣開采)、煤炭；需求恢復的概率在增加，布局：銀行、房地產和建筑。

國信證券表示，今年沿用“貨幣-信用”風火輪，上半年穩增長預期下貨幣與信用雙寬，對股票和商品利好。主題投資方面，關注專精特新、產業升級和ESG。中長期看，國內經濟動能和產業結構逐漸從大消費向高端制造業邁進，關注新基建、高科技板塊，把握綠色經濟和數字浪潮機遇。

（文章來源：東方財富研究中心）