觀點：連續三個月PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數據回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降準以及調降LPR之后，開年央行下調MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。短期，海外地緣政治沖突影響放緩，但黃金、石油價格持續高企下，全球避險情緒升級。指數弱勢反彈，但增量資金不濟下，要謹防短期急跌再次探底的可能。

連續反彈之后，昨日海外市場全線走低。上午滬深兩市雙雙低開，開盤展開震蕩，科技股整體殺跌下，創業板盤中不斷走低。而權重股弱勢下，滬指表現平平。此后，指數一度回升，但力度薄弱，整體于昨日收盤下方整理。盤面上看，煤炭板塊領漲，有色金屬、交通運輸、紡織服飾、房地產等漲幅居前，而石油石化、電子、電力設備等跌幅居前，多板塊迎來調整。

昨天我們在收盤中提示，盡管市場跳空上漲，但切忌盲目追進。很明顯的是，指數連續三日反彈，但成交量相對較弱，市場的上漲也顯得猶豫，一般這種弱勢反彈之后，都有再次回落的可能。而今日市場的走勢看，盤中多數時期都是下跌的，尾盤雖有回升，但整體弱勢，還是要留意整體回撤的可能。

再看看昨日海外市場，盡管此前也是連續反彈，但昨日又全線走低，如果稍微拉長近期的周期會發現，歐美股市調整的趨勢依舊，近期反復之下也還要留意可能的下探。而盡管滬指走勢稍強，但三大指數內部分化之際，一旦海外市場再次下探，也還是要留意可能的回撤。

此外，僅從技術面看，昨日市場跳空上行之后留下缺口，按照弱勢表現下缺口要回補的大致規律，短期增量資金不能有效提振指數突破震蕩箱體上沿，那么就要做好指數再次回補缺口以及探底的可能。

所以，至少短期這里的反彈，是仍然不建議大家盲目跟進的。當前市場結構性行情當中，反復還將延續。增量資金沒進入之前，區間內的上漲都不建議盲目出手。不過，對市場也不要過于悲觀，畢竟海外沖突的情緒影響在減弱，國內穩增長下政策托底明顯，貨幣寬松周期開啟下，流動性的提振還在，市場整體向好的邏輯未變。在此前連續調整后，如果近期還有回撤，仍是考慮戰略配置的好時機。

（文章來源：巨豐財經）