機(jī)構(gòu)對銀行調(diào)研的熱情不減。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至發(fā)稿，2月共計有200家機(jī)構(gòu)對銀行進(jìn)行了調(diào)研，較上年同期僅60家機(jī)構(gòu)參與調(diào)研明顯增多。從吸引機(jī)構(gòu)前來調(diào)研的8家銀行來看，多為區(qū)域性銀行。

其中，杭州銀行、張家港行較為受到機(jī)構(gòu)青睞，均獲得超50家機(jī)構(gòu)調(diào)研。蘇農(nóng)銀行、青島銀行緊隨其后，分別吸引39家、31家機(jī)構(gòu)前來調(diào)研。另外，廈門銀行、南京銀行、蘇州銀行、瑞豐銀行均在2月成為機(jī)構(gòu)調(diào)研的對象。

業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社記者表示，機(jī)構(gòu)調(diào)研銀行數(shù)量同比增多，機(jī)構(gòu)對該板塊的關(guān)注度可見一斑。近期，受多種因素影響，銀行股出現(xiàn)補(bǔ)跌。在分析人士看來，銀行板塊補(bǔ)跌或已接近尾聲，補(bǔ)跌帶來了較低估值配置優(yōu)質(zhì)銀行的機(jī)會。隨著穩(wěn)增長加碼，房地產(chǎn)政策進(jìn)一步放松等，預(yù)計穩(wěn)增長的效果將逐步顯現(xiàn)，支撐銀行板塊估值修復(fù)。

2022息差走勢、理財業(yè)務(wù)成關(guān)注重點(diǎn)

機(jī)構(gòu)在調(diào)研時對銀行2022年的經(jīng)營以及信貸投放計劃等問題進(jìn)行了重點(diǎn)關(guān)注。從銀行的回復(fù)或可對2022年銀行的一些計劃窺見一二。

資管新規(guī)過渡期結(jié)束，銀行2022年理財業(yè)務(wù)都有哪些規(guī)劃？在被調(diào)研時，這成為多家銀行不可回避的問題。對此，張家港行透露，將對自營理財和代銷理財兩手齊抓。杭州銀行稱，在財富管理上則將圍繞“獲客”和“活客”，聚焦財富客戶分層管理。青島銀行則表示將繼續(xù)著力于拓展理財產(chǎn)品規(guī)模，提升固定管理費(fèi)收入；同時，提升投研能力，發(fā)力多元資產(chǎn)配置，挖掘獲取超額收益的機(jī)會。

在機(jī)構(gòu)關(guān)注的問題中，2022年息差走勢成為高頻詞匯。杭州銀行在被問及該問題時表示，預(yù)計該行2022年凈息差比2021年有所下降，但邊際企穩(wěn)。

青島銀行預(yù)計該行2022年息差將保持基本平穩(wěn)的趨勢。之所以作出上述預(yù)測，青島銀行解釋稱，負(fù)債端，隨著利率市場化改革的深化以及互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，存款競爭壓力逐步增大，但存款定價自律機(jī)制作用的逐步顯現(xiàn)，疊加降準(zhǔn)政策，將有利于該行控制負(fù)債成本維持在合理區(qū)間。另外，資產(chǎn)端，根據(jù)當(dāng)前穩(wěn)增長宏觀經(jīng)濟(jì)背景，結(jié)合LPR再度下行，預(yù)計資產(chǎn)端生息水平穩(wěn)中有降。

業(yè)內(nèi)：銀行股補(bǔ)跌或已結(jié)束 低估值配置機(jī)會顯現(xiàn)

2022年初-2月11日，在穩(wěn)增長政策加碼之下，銀行板塊估值小幅修復(fù)，中信銀行指數(shù)區(qū)間漲幅達(dá)8.7%，相對創(chuàng)業(yè)板漲幅達(dá)26%。不過，近期在多種因素擾動下，機(jī)構(gòu)資金及北上資金流出銀行板塊，使得銀行板塊補(bǔ)跌。東方財富數(shù)據(jù)顯示，自2月14日-28日，銀行板塊累計跌幅超過5%。此外，截至2月28日收盤，42家A股銀行中有35家市凈率低于1倍，破凈率超過8成。

招商證券廖志明團(tuán)隊預(yù)計，歐美對俄羅斯的制裁難以觸及石油及天然氣出口，對全球特別是中國影響不大。當(dāng)前，交易因素帶來的銀行板塊補(bǔ)跌或已接近尾聲，補(bǔ)跌帶來了較低估值配置優(yōu)質(zhì)銀行之機(jī)會。

展望3月銀行股行情，廖志明團(tuán)隊認(rèn)為，銀行業(yè)基本面取決于經(jīng)濟(jì)，銀行板塊行情的核心是經(jīng)濟(jì)預(yù)期。倘若經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是弱復(fù)蘇，則當(dāng)經(jīng)濟(jì)真正好轉(zhuǎn)之時，市場往往預(yù)期后續(xù)經(jīng)濟(jì)下行。因而，銀行股投資需及早布局，左側(cè)配置。

“隨著穩(wěn)增長加碼，春節(jié)后復(fù)工及基建開工改善，房地產(chǎn)政策進(jìn)一步放松，預(yù)計穩(wěn)增長的效果將逐步顯現(xiàn)，支撐銀行板塊估值修復(fù)。近期補(bǔ)跌后，3月銀行板塊或有較好的表現(xiàn)。”上述團(tuán)隊稱，個股方面，首推估值較低、所處區(qū)域經(jīng)濟(jì)活躍且發(fā)力財富管理的優(yōu)質(zhì)銀行。

“我國宏觀經(jīng)濟(jì)從去年3季度開始進(jìn)入下行周期，按照測算，宏觀經(jīng)濟(jì)回落通常持續(xù)1-1.5年。因此，最快將于2022年一季度，最慢將于2022年三季度開始回暖。在這個時間段，銀行板塊既能凸顯防御屬性的優(yōu)勢，又能從宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中獲得新的貸款需求和盈利改善。”德邦證券最新研報指出，中信一級行業(yè)中銀行的股息率居首，達(dá)到4.61%，同時也是中信一級行業(yè)中唯一市凈率破1的行業(yè)，銀行板塊市凈率僅為0.64，當(dāng)前時點(diǎn)配置機(jī)會明顯。

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（文章來源：財聯(lián)社）