今日(2月28日)A股震蕩調整，午后股指走強，創業板指領漲。盤面上，行業方面，光伏、能源金屬、港口航運、煤炭、化學原料、醫療器械、船舶、電池等行業漲幅居前；裝修裝飾、教育、工程機械、房地產、汽車、家電、工程建設等跌幅靠前。題材股方面，數字貨幣、體外診斷、數據安全、新冠檢測、HIT電池、鹽湖提鋰、稀缺資源等領漲，LED、工業母機、裝配建筑、培育鉆石、租售同權、廣電等小幅回調。

淮河能源上演天地板行情 此前復牌連續四日一字漲停

2月28日，淮河能源上演天地板行情。消息面上，2月21日淮河能源公告，公司擬吸收合并淮南礦業(集團)有限責任公司，股票復牌；本次交易完成后，淮南礦業煤炭、電力和天然氣相關業務實現整體上市。

需要注意的是，此次重組備受關注的還有疑似消息搶跑的問題。2月7日晚間，淮河能源宣布重組消息，但當日公司股價提前漲停。2月22日復牌后，該股連續四日一字漲停。

業績方面，近兩年來受行業周期等因素影響，淮河能源2021年的業績并不盡如人意。根據業績預告，淮河能源預計2021年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期(法定披露數據)相比，將減少3170萬元到6170萬元，同比減少6.67%到12.98%。2020年，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.47億元，資產總額176億元。

對于本次業績變動的原因，淮河能源表示，本期受國內煤炭市場供需變化影響，全資電廠燃煤成本增加，發電板塊業績有所下降。此外，非經營性損益的影響主要系上期收到礦井化解過剩產能轉崗安置金、煤礦安全改造項目中央地方配套資金。

航運板塊發力走高 寧波海運等漲停 中遠?？氐壤?/strong>

航運板塊28日盤中發力走高，寧波能源、寧波海運漲停，中遠?？亍餐毓?、長航鳳凰、中遠海發、中遠海特等上揚。消息面上，央視新聞報道，當地時間2月27日，烏克蘭邊防局表示，將從周一(28日)起暫時關閉與俄羅斯、白俄羅斯和德涅斯特河沿岸地區的邊境口岸。

中信建投交運行業分析師表示，全球集運供應鏈始終處于緊繃的狀態，“對于任何事件沖擊沒有抵抗力”。從歷史上蘇伊士運河堵塞、鹽田港停擺等事件沖擊來看，均導致運價產生非線性突變。盡管進出黑海的集裝箱運輸是一項相對小眾的貿易，但是俄烏局勢持續升級可能會對全球集裝箱供應鏈造成較大影響，大大延緩全球供應鏈的恢復速度。

具體來看，供給方面，俄烏局勢升級或將導致船期混亂，相應運力供給減少；主要班輪公司或將減少進入黑海海域的班輪航次，平均運距或將提升；若俄烏局勢持續升級，俄羅斯或將網絡攻擊IT系統等基礎設施，或對全球集裝箱供應鏈造成較大打擊。需求方面，歐洲各國居民物資儲備需求或大幅增加，或將增加來自運距較遠國家的進口量，帶動整體噸海里的需求提升。預計后續集運供需矛盾或更加凸顯，運價或產生非線性突變。

招商證券亦指出，地區沖突或將刺激航運運價上行。(1)集運：需求端，戰爭因素可能刺激歐洲地區大量囤積生活物資，短期歐線需求可能有所提升；供給端，戰爭因素可能導致相關地區港口停擺，部分航運線路受阻，在全球供應鏈已經十分緊張的背景下，集運供給可能將持續緊缺。(2)干散貨：俄羅斯與烏克蘭是全球主要的糧食及煤炭出口樞紐，地區沖突將會使得相關進出口貿易轉向美洲、澳新等地，運距拉長有望使得干散貨運價提升；另一方面，地區沖突導致了進出口貿易雙方對供應鏈穩定的擔憂，短期內相關航線運價可能有明顯提升。(3)油運：歐洲地區對俄羅斯能源依存度較高，目前約有230萬桶/天的俄羅斯原油通過管道網絡向西流向波羅的海和黑海的出口終端，并直接流入歐洲中部和東部的煉油廠。如果地區局勢惡化，西方國家對俄羅斯采取制裁，歐洲煉油廠將轉向中東地區進口原油，而俄羅斯也將尋找替代客戶，屆時原油運輸距離拉長，總體原油運輸價格將有明顯提升。另一方面，地區沖突導致了進出口雙方對供應鏈穩定的擔憂，短期內相關航線運價可能有大幅提升。標的方面，重點推薦中遠?？?，并積極關注中遠海能。

光伏板塊午后發力 工信部：加大光伏、節能電機等裝備供給

2月28日，光伏板塊午后發力，寧波能源、意華股份、川能動力漲停，晶科能源、聆達股份、隆基股份等紛紛走強。消息面上，工信部部部長肖亞慶今日在國新辦新聞發布會上表示，將完善綠色制造體系，持續強化產品綠色設計，打造一批綠色設計示范企業。加大光伏、風機、節能電機等裝備供給，實施智能光伏產業創新發展專項行動，完善風電裝備產業鏈。修訂完善汽車燃料消耗量和新能源汽車雙積分管理制度。

銀河證券指出，在“雙碳”背景下，為實現低碳發電，我國能源結構正在由傳統的化石能源向光伏、風電、核電等清潔能源轉換。為支持光伏行業發展，我國相關政策不斷加碼，陸續出臺了整縣推進光伏試點，建設光伏+現代農業，發展智能光伏產業分布式與集中式光伏并舉等一系列政策；金融機構碳減排支持工具不斷推出。

該機構認為，我國光伏已經進入平價上網時代，在各項政策的支持引導下，光伏正在成為主力能源之一，“十四五”期間我國光伏裝機有望呈爆發趨勢?？春霉夥袠I高景氣下光伏設備行業投資機會，產業鏈各環節設備廠商充分受益。

海外巨頭提價！鈦白粉概念走強 行業景氣有望上行

周一午后，鈦白粉概念股漲幅居前，截至發稿，安納達漲超6%，該股一度觸及漲停?；菰柒仒I、金浦鈦業、安寧股份、天原股份、中核鈦白等跟漲。消息上，海外鈦白粉巨頭再發漲價函。泛能拓發布漲價通知稱，自4月1日起，適用于塑料、紙張等應用的所有鈦白粉產品進行調價，最高漲幅為400美元/噸?？抵Z斯也宣布提價，自4月1日起，所有鈦白粉產品最高上漲200美元/噸。

東亞前海證券指出，近日，國家連續出臺多項政策助力新基建發展。新基建有望帶動傳統基建產業迎來新一輪景氣。傳統基建需求回升，地產相關化學產品如鈦白粉，有望獲得利好。近期，受化工行業供給側改革影響，短期內鈦白粉新增產能有限。根據百川盈孚數據，2022年國內鈦白粉新增產能僅6萬噸。鈦白粉市場景氣下的相關標的或將受益。

申港證券認為，供應格局依舊向好，成本的上漲是鈦白粉持續提價的動力之一。受鈦白粉景氣周期的帶動，鈦白粉的價格上揚將對公司的業績起到增厚作用。鈦精礦等原料成本的上漲為鈦白粉提供強有力的成本支撐，而在能耗雙控政策以及出口提升的大背景下，鈦白粉行業的景氣格局有望延續，建議關注具備規模優勢和成本優勢的中核鈦白、龍佰集團等行業龍頭。

黃金珠寶消費需求旺盛 關注板塊投資機會

據媒體報道，近期黃金市場出現波動，上海不少商場的黃金珠寶柜臺銷售額增長明顯，近三天部分柜臺的總體銷售同比去年增長了20%左右。另據中國黃金協會數據，春節假日期間，全國黃金消費需求旺盛，同比增長13%。

東吳證券認為，2022年2月以來，國際形勢緊張多變，沖突進一步加劇。受到各方面消息影響，國際資本市場呈現大幅波動。自2月1日至2月25日，COMEX黃金、銀期貨收盤價已經分別上漲5.1%/6.0%，投資者避險情緒強烈。短期來看，全球局部區域間沖突提高避險動機，驅動金價走高；中長期來看，部分歷史遺留短期內較難徹底解決，全球宏觀政策因素仍為黃金市場的主要風向標。

黃金是我國珠寶市場的主要消費品，2020年黃金飾品消費在珠寶行業中占比52%。黃金消費一定程度上與黃金價格的走勢相關，一般而言當金價上漲初期，黃金消費與價格上漲正相關，而當黃金價格已經處于高位時，黃金本身也有一定的投資保值屬性。除了投資屬性，近年來黃金消費屬性也帶動金飾市場擴容。黃金消費屬性興起主要由(1)消費者更愿意為帶有中華文化元素的品牌及產品買單(2)工藝改善后金飾更具設計感，這兩個因素所帶動。目前來看，古法工藝類和硬金類深受消費者青睞，推薦周大生，建議關注周大福，潮宏基等。

2月碳酸鋰價格屢創新高 本輪供需錯配的持續性或超預期(附股)

根據生意社價格監測，2022年2月碳酸鋰價格漲勢不斷，直至月末價格屢創新高。2月24日工業級碳酸鋰華東地區均價價格為439600元/噸，與月初均價相比價格上漲了23.97%。而2月24日電池級碳酸鋰華東地區均價價格為458000元/噸，與月初均價相比價格上漲了19.9%。直至24日工業級碳酸鋰綜合價格處于41-47萬元/噸，電池級碳酸鋰綜合價格處于45-49萬元/噸。

2月下旬碳酸鋰價格持續較大幅度上漲，市場鋰礦和鋰鹽供需仍處于緊張狀態，國內碳酸鋰缺口仍較為明顯。生意社指出，目前新能源汽車及儲能等市場的需求持續爆發，碳酸鋰作為四大正極材料生產制造中不可或缺的原材料，碳酸鋰的價格不斷創下歷史新高。再加之上游礦端因投產周期相對較長，對鋰鹽產量提升明顯限制，供需緊張之下，碳酸鋰價格一路上行。

國泰君安認為，鋰板塊價格繼續上漲。價格的快速上漲主要是由于磷酸鐵鋰廠家對碳酸鋰的迫切需求拉動，尤其是海外儲能電池，對鋰價傳遞性順利，自然對鋰價高度進一步抬升?；久嫔?，短期鋰供需繼續緊張，鋰價或將維持強勢，且精礦端更為確定。雖然近期工信部提出持續加快國內鋰資源開發，但鋰供應增量一年內并不會出現(更多影響遠期的供應預期)，預計鋰現貨價格短期內仍易漲難跌。

國金證券指出，鋰精礦現貨供應緊張，基本以包銷形式出售，僅有少部分以散單形式出售。22年、23年鋰礦確定性供需缺口，24年、25年大幅緩解難度大，本輪供需錯配的持續性會超預期，繼續看好鋰板塊投資機會。重點圍繞“業績+成長”思路。重點看好有資源有加工產能且未來有成長性的公司，龍頭天齊鋰業、贛鋒鋰業，彈性標的永興材料、盛新鋰能、科達制造等。

（文章來源：東方財富研究中心）