自2月22日至3月8日，可轉債將迎來一波提前贖回潮，共有9只可轉債將被提前贖回。其中本周(2月21日至2月25日)贖回的可轉債有比音轉債、中鼎轉2、銀河轉債、星帥轉債。

目前來看，銀河轉債最新價為265.98元，如若不選擇賣出或者轉股，將按照100.13元的價格贖回，若不及時轉股或者賣出，虧損可能達62%。

值得一提的是，持有創業板或科創板可轉債的投資者尤需注意，如果未開通相關板塊交易權限，則不能轉股，只能選擇在贖回登記前賣出或者等待贖回。

此外，投資者還需要關注，若可轉債流通面值低于3000萬元，可轉債將提前停止交易，未開通相關板塊交易權限的投資者，如果不及時操作，將因無法轉股而只能面臨強贖虧損的局面。

比音轉債等4只可轉債被提前贖回不操作最高虧損或超60%

比音轉債、中鼎轉2、銀河轉債、星帥轉債本周迎來最后操作日，其中比音轉債的贖回登記日為2月22日，中鼎轉2為2月23日，銀河轉債、星帥轉債為2月24日。

贖回登記日過后，可轉債將被強贖，投資者或產生不少虧損。例如，比音轉債贖回登記日為2022年2月22日，贖回價格為100.42元/張。22日收市前，比音轉債持有人可選擇在債券市場繼續交易，或者以14.6元/股的轉股價格轉換為公司股份。

如果投資者不及時轉股或者賣出，轉債被強制贖回的話，以今日收盤價計算，每持有一張可轉債將虧損70.58元，虧損幅度達41.27%。

此外，以今日收盤價計算，中鼎轉2投資者若不操作等待贖回的話，虧損或達39.79%，銀河轉債的持有者不操作可能虧損62.35%，星帥轉債的持有者不操作也可能虧損28.34%。

正元轉債超77萬張可轉債未轉股一夜虧損38.19%

此前，正元轉債在2月17日迎來最后可操作日，根據安排，截至當日收市后仍未轉股的“正元轉債”將按照100.67元/張的價格被強制贖回，贖回完成后，“正元轉債”將在深圳證券交易所摘牌。

值得一提的是，可2月17日后，仍有77.1791萬張正元轉債未轉股，未轉股比例達44.1%。而截至當日收盤，正元轉債的收盤價為162.88元/張，強贖價格為100.67元/張，這意味著該部分可轉債價值一夜蒸發近4800萬，這部分投資者要承擔38.19%的虧損。

正元智慧此前曾連續多次發布贖回和轉債摘牌的風險提示公告，為何還會出現7700萬債券余額未轉股？

其中，一個很大原因可能是投資者未開通創業板交易權限，導致無法轉股。在正元智慧股吧中，記者看到多位投資者表示，不知道怎么轉股或沒開通創業板，而在最后一個交易日也沒賣出。

還有投資者可能看到正元智慧股價接連大漲，想在最后交易日博取利潤。數據顯示，2月17日正元轉債的交易額達7.95億元，參與交易的投資者較多。

上述案例可以看出，持有創業板或者科創板可轉債的投資者尤需注意自己是否開通了相關交易權限，否則將無法進行轉股。

2月24日和2月28日迎來最后操作日的銀河轉債和東財轉3對應的正股都是創業板股票，目前的未轉股余額分別為0.86億元和86.26億元，占比分別為51.44%和54.59%。

注意這些要點

上市公司多次發公告提醒贖回風險，但仍有不少投資者持有可轉債巋然不動，“坐等”被上市公司以基本上和發行價相當的價格贖回。分析認為，出現這種情況，究其原因是投資者不懂可轉債相關規則，同時被強贖的可轉債，一般都存在小幅負溢價，部分投資者以為撿到便宜。

1、不要貪圖小幅負溢價

強贖公告發布后，可轉債轉股溢價率會大幅壓縮，隨著強贖日臨近甚至出現負溢價率的情形。負溢價意味著，可以轉股套利，但投資者需要注意的是，只有轉債負溢價率較高，才有一定套利空間，否則意義不大，若投資者未開通板塊交易權限，持有的可轉債還不能轉股。

分析人士指出，一般情況下，溢價率為負，說明可轉債價值低估了，具有投資價值。但在即將強贖的階段，投資者不應該冒險。

2、科創板和創業板上市公司發行的可轉債轉股要開通板塊交易權限

持有創業板和科創板相關可轉債的投資者，如果要進行轉股，需要開通板塊交易權限，面臨強贖時，未開通相關交易權限的投資者只能在強贖到期日前賣出。

例如，接下來被強贖的9只可轉債，銀河轉債和東財轉債對應的正股分別為金銀河和東方財富，都屬于創業板上市公司，該2只可轉債的投資者若想要轉股，需開通創業板交易權限。

3、可轉債流通面值低于3000萬將提前停止交易

當可轉債未轉股余額不足3000萬元時，即流通面值若少于人民幣3000萬元，自公司發布相關公告三個交易日后將停止可轉債交易，轉債停止交易時間將提前，屆時投資者只能轉股。

未來半個月內，面臨強贖的9只可轉債，比音轉債、同德轉債、星帥轉債、銀河轉債、百川轉債等目前未轉股余額均低于1億元，投資者需要關注其提前停止交易風險。

4、警惕高轉股溢價率同時觸發贖回條款的轉債

隨著不贖回承諾集中到期，今年年初以來，公告提前贖回的可轉債有所增加，而強贖公告發布后，轉債估值會被壓縮，這也是投資者需要注意的地方。

分析認為，近期市場風格切換明顯，不排除現不贖回承諾期已到的個券公告贖回的可能性，尤其是在當前轉債估值仍然較高的背景下，要密切跟蹤贖回、以盡量避免贖回引發的估值壓縮以及回撤。

5、轉債也有違約風險

可轉債并不是100%安全，上市公司發行的可轉債在到期后，需要對未轉股的可轉債支付利息及到期時兌付本金。

但若公司經營活動出現未達到預期回報的情況，不能獲得足夠的償債資金，將影響公司對可轉債本息的按時足額兌付能力。信用評級較低的可轉債，如果公司基本面出現惡化，投資者參與交易需謹慎。

（文章來源：證券時報）