在“穩增長”政策導向和投資邏輯下，大基建板塊在年后迎來爆發。2月16日，基建概念股繼續大漲，數十只股票漲幅超10%。

而在大熱的基建板塊中，去年底剛剛登陸資本市場的匯通集團(603176)無疑是“最靚的仔”，在上市后28個交易日內收獲23個漲停，較發行價1.7元/股已暴漲超7倍。截至目前，匯通集團報收13.64元/股，市值達64億元，若投資者有幸中得一簽，將以1700元的本金撬動近1.2萬元收益。

值得一提的是，匯通集團的快速上漲伴隨著較高的換手率。2022年1月12日-2月15日，公司日均換手率為26.32%，2月16日，換手率更是達到了49.57%，將近一半的流通盤遭到清洗。

股價暴漲，匯通集團近期發布股價異動公告發到手軟。今日盤后，公司發布上市以來第14則異動公告，重申二級市場交易風險，直呼目前股票價格已嚴重背離基本面。從市盈率來看，匯通集團最新滾動市盈率為 65.56，幾近行業平均市盈率的8倍。

除交易風險外，在匯通集團光鮮的股價背后，還暗藏著資產減值及業績下滑危機。

自成立以來，匯通集團一直以為公路、市政、房屋建筑工程施工及相關建筑材料銷售為主營業務，主要聚焦河北區域市場，同時深耕京津冀、雄安新區基礎設施建設過程中的業務機會，目前市場范圍已覆蓋10余個省市，累計參建設各等級公路1700多公里，其中高速公路340多公里。事實上，除基建板塊外，匯通集團還有“雄安新區”概念加持，這也成為其快速上漲的另一砝碼。

2018-2019年，匯通集團業績經歷了一波急拉，營業收入從16.20億元增長至24.07億元，凈利潤更是從2603.98萬元快速增長至9059.4萬元，增幅近250%。進入2020年，公司發展趨于穩健，當年營收、凈利分別為23.98億元、9634.19萬元。

2021年12月31日，匯通集團登陸資本市場，雖然股價在虎年喜迎“開門紅”，但業績卻逆勢下滑。

公告顯示，2021年四季度，公司應收賬款回收情況不及預期，尤其是部分長賬齡項目收款情況不佳，導致計提的減值損失增加，預計全年減值金額占上一年度凈利潤的10%-20%，對當年業績影響明顯，經初步測算，公司預計2021年度業績較2020年將出現下滑。

此前在招股說明書中，匯通集團已經提示了應收賬款及合同資產的減值風險，并對2021年度業績進行了初步預計。截至2021年9月末，應收賬款、合同賬面值分別為9.85億元、11.1億元，在手合同中尚未確認收入的金額達21.36 億元。其中，應收賬款主要為業主已計量但尚未支付的工程計量款。匯通集團表示，公司客戶均為地方政府或其下屬投資主體，雖信譽較好，但在極端情況下，仍存在相關資產減值風險。根據招股說明書中的預告，匯通集團預計2021年度實現營業收入22.5億元-25億元，凈利潤為0.88 億元-1.15 億元，與2020年相比變動幅度為-8.65%-19.38%。

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（文章來源：e公司）