回顧周一A股行情，滬深兩市整體呈現震蕩調整格局。受外圍股市下挫影響，三大股指早盤全線低開，隨后深成指與創業板指快速上攻翻紅，但反彈力度有限，再度陷入調整，而滬指則表現更為弱勢，呈現脈沖式下行格局明顯，最終三大股指全線收跌。

正如東吳證券所述，周一股指繼續回踩，指數跌幅雖然相較于上周五有所加大，但個股并非是普跌走勢，主要是機構抱團的權重股票拖累比較明顯。創業板指在連續調整之后短期反彈一觸即發，市場風格有望向成長類題材轉換，不宜再盲目看空，投資者切勿踏錯節奏，近期等待反彈為主。

國盛證券則表示，兩市繼續調整，滬指對上周的反彈做一個回踩確認，不排除有二次探底的可能；創業板指以十字星報收，在日線級別已形成嚴重超賣，也到達周線級別支撐附近，深成指分時也形成短期背離預期，存在反彈需求的。在情緒宣泄之后，市場或逐步迎來修復性反彈。建議在右側交易性機會形成前重視倉位控制，弱勢震蕩格局下不宜追漲殺跌，同時也得防范美國加息進度的不確定性。

從技術面來看，東莞證券指出，周一滬指縮量下跌，證券、銀行等金融板塊下跌拖累指數走弱，北向資金小幅凈流出，不過國內貨幣政策在一季度仍有進一步寬松預期，流動性釋放或將繼續加碼，隨著市場信心逐步企穩，大盤有望震蕩企穩，關注量能釋放以及板塊輪動。

就后市而言，粵開證券提到，站在當下，快速調整的至暗時刻已經過去，后續震蕩磨底后隨時可能迎來反彈，短期行情的參與有一定難度。但長期來看，仍然是投資布局的重點主線。

申萬宏源表示，市場內在超跌反彈要求較強的作用下，各指數不具備持續回落的做空動能；維持A股市場階段調整尾聲的判斷，及上證綜指3400點附近為低風險區域的判斷；判斷上證綜指短線再度回落探底，是構筑底部及確認底部的過程。

中原證券則認為，當前部分機構仍在調倉換股，未來市場仍將面臨一定的波動，建議投資者多看少動，繼續關注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預計滬指短線小幅回調的可能性較大，創業板市場短線小幅震蕩的可能較大。建議投資者短線暫時觀望，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。

宏觀方面，華鑫證券提到，1月的信貸數據表現十分亮眼。政策發力明顯，市場從穩信用向寬信用的期待落實，對于A股而言每輪寬信用周期，大概率迎來估值擴張，所以從流動性角度而言支撐A股逐步向好。但從外部而言，美國CPI再創新高，市場恐對美聯儲三月加息幅度擔憂，從而繼續壓低場內風險偏好。

在操作策略上，東方證券表示，從政策和預期角度，疫情受損板塊、新主題和國有企業將是今年的重要方向，近兩個月以來已有所表現。同時，銀行和石油行業不僅具有低估值特征，同時也受益于政策及通脹催化，業績增長確定性較高，同時對美國利率政策變化并不敏感，這也將逐步成為重要的選擇方向。

渤海證券也指出，由于空間問題，對于短期累計漲幅較大的“穩增長”板塊，不宜追漲，不過考慮到社融結構仍需優化，穩增長政策仍會發力，因而穩增長板塊如有回調仍可進行博弈；此外，短期還可重點關注地產政策糾偏下的家居用品、家電板塊的反彈機會，以及中藥、數字經濟等主題性機會。

此外，財信證券認為，預計2022年A股市場仍能取得正收益，但指數表現可能不及2021年，依次看好以下四個板塊：(1)產銷兩旺的板塊。未來1-3個季度，業績改善預期從強到弱分別為：國防軍工、家用電器、交通運輸、通信、計算機。

(2)新能源等賽道股。預計新能源賽道股的分化將加劇，業績證實的個股仍將高增長，業績證偽的個股會回調。

(3)下游消費板塊。中國11月PPI同比上漲12.9%，CPI同比上漲2.3%，剪刀差處于歷史高位。預計本輪PPI-CPI收斂時期將從2021年11月持續至2022年8月，消費板塊在明年上半年大概率取得超額收益，可關注食品飲料和家電。

(4)疫情受損板塊。目前疫情已蔓延至印度、非洲等疫苗接種最薄弱的地方，這可能意味著全球抗疫進程已邁入中尾聲。2022年隨著全球疫情得控，疫情受損板塊存在估值修復動力，可關注：航空、機場、旅游、酒店、院線等。

（文章來源：東方財富研究中心）