今日(2月11日)A股震蕩回調(diào)，滬指沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。盤面上，行業(yè)方面，保險(xiǎn)、能源金屬、煤炭、銀行等行業(yè)逆市上漲；中藥、汽車零部件、電網(wǎng)設(shè)備、電源社保、游戲等行業(yè)跌幅居前。題材股方面，數(shù)字貨幣、鹽湖提鋰、動力電池回收等小幅上漲，新冠藥物、中藥、轉(zhuǎn)基因、云游戲、電子煙、雞肉概念等跌幅居前。

寧德時(shí)代盤中跌超5%失守500元大關(guān) 自歷史高點(diǎn)已大跌近三成 跌到位了嗎？

寧德時(shí)代(300750)11日盤中再度跳水，截至發(fā)稿，該股跌逾5%失守500元整數(shù)關(guān)口。虎年開市(2月7日)以來，該股5個(gè)交易日已累計(jì)跌約17%；而自2021年12月2日的歷史高點(diǎn)，該股已累計(jì)下跌約27%。

持續(xù)不斷調(diào)整，寧德時(shí)代跌到位了嗎？首創(chuàng)證券指出，類比2021年春節(jié)之后茅指數(shù)的大幅調(diào)整，高估值抱團(tuán)股似乎再度踏入同一條河流。在上漲邏輯的催化劑動搖之后，高估值抱團(tuán)股面臨多殺多的窘境，寧德時(shí)代短期可能并未見底。

當(dāng)然，仍有機(jī)構(gòu)仍堅(jiān)定看好寧德時(shí)代。招商證券指出，在全球市場上，公司動力電池行業(yè)地位穩(wěn)固，儲能領(lǐng)域開始發(fā)力，正在從追趕進(jìn)入引領(lǐng)階段，同時(shí)已經(jīng)在塑造具有突出的全球優(yōu)勢的一個(gè)大產(chǎn)業(yè)集群。公司正處于全球擴(kuò)張階段，資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)悍，以公司嚴(yán)格于同業(yè)的會計(jì)與財(cái)務(wù)政策(如折舊、售后服務(wù)費(fèi)等)，未來利潤率仍有望保持穩(wěn)定。維持“強(qiáng)烈推薦-A”評級和目標(biāo)價(jià)為680-740元。

動力電池回收利用再獲政策力挺 千億級市場爆發(fā)在即？

2月11日，動力電池回收盤中異動拉升，迪生力漲停，超越科技、天齊鋰業(yè)、中偉股份等多股紛紛跟漲。消息面上，近日，工信部、發(fā)改委、財(cái)政部等八部門印發(fā)加快推動工業(yè)資源綜合利用實(shí)施方案的通知。通知提出，完善管理制度，強(qiáng)化新能源汽車動力電池全生命周期溯源管理。推動產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作共建回收渠道，構(gòu)建跨區(qū)域回收利用體系。推進(jìn)廢舊動力電池在備電、充換電等領(lǐng)域安全梯次應(yīng)用。在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)等重點(diǎn)區(qū)域建設(shè)一批梯次和再生利用示范工程。培育一批梯次和再生利用骨干企業(yè)，加大動力電池?zé)o損檢測、自動化拆解、有價(jià)金屬高效提取等技術(shù)的研發(fā)推廣力度。

中國汽車技術(shù)研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2020年中國新能源汽車保有量已達(dá)492萬輛，累計(jì)退役的動力電池有20萬噸(約25GWh)。2025年我國需要回收的廢舊動力電池容量預(yù)計(jì)將達(dá)到137.4GWh，超過2020年的5倍。

財(cái)信證券指出，動力電池回收監(jiān)管政策相繼出臺，對回收企業(yè)的各項(xiàng)要求正在補(bǔ)充完善，對產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)企業(yè)的相關(guān)責(zé)任逐漸明確。同時(shí)，動力電池回收利用標(biāo)準(zhǔn)制定速度加快，未來相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的電池回收利用標(biāo)準(zhǔn)會逐步擴(kuò)充，進(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。動力電池回收再生市場放量在即。

房地產(chǎn)市場再迎重要調(diào)整 相關(guān)概念股估值有望修復(fù)

2月11日，房地產(chǎn)板塊大幅高開，泰禾集團(tuán)、南山控股、榮安地產(chǎn)等7股漲停，金科股份、新城控股、新華聯(lián)等多股漲幅居前。中指研究院指數(shù)事業(yè)部研究副總監(jiān)陳文靜認(rèn)為，在當(dāng)前各地政府“保交樓”壓力較大、企業(yè)預(yù)售資金使用受限的情況下，這一全國性的預(yù)售資金監(jiān)管新規(guī)出臺，有利于引導(dǎo)地方“保交樓”的同時(shí)，緩解當(dāng)前企業(yè)資金壓力的問題，提高預(yù)售資金資金使用效率，從實(shí)質(zhì)上維護(hù)購房者合法權(quán)益，亦有利于打通資金的循環(huán)使用，促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)良性循環(huán)。

國泰君安指出，政策放松逐步外溢到優(yōu)質(zhì)民企，生存概率大幅增加，將迎來估值修復(fù)，幅度約100%。與國企相反，民企估值修復(fù)空間從2021 年年中至近期是拉大的，反映2021年下半年市場對民企違約的擔(dān)憂。但近期部分優(yōu)質(zhì)民企公開市場融資恢復(fù)，央行對金融機(jī)構(gòu)糾偏，同時(shí)收并購也逐步活躍，不排除仍有尾部民企暴雷，但優(yōu)質(zhì)民企存活概率大幅提升，估值修復(fù)在即。

煤炭概念節(jié)后持續(xù)走強(qiáng) 機(jī)構(gòu)稱板塊已處于預(yù)期底部

2月11日，煤炭概念盤中再度大幅拉升，粵宏遠(yuǎn)A漲停，兗礦能源、中泰化學(xué)、平煤股份、晉控煤業(yè)、山西焦煤等多股漲幅居前。據(jù)發(fā)改委微信公眾號消息，2月9日，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合召開會議，安排部署持續(xù)做好穩(wěn)定煤炭市場價(jià)格工作，并對監(jiān)測發(fā)現(xiàn)的部分煤炭價(jià)格虛高企業(yè)進(jìn)行了約談提醒，要求抓緊核查整改。

國泰君安認(rèn)為，冷春及經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長將帶來用煤用電需求提升；疊加2月印尼上調(diào)基準(zhǔn)煤價(jià)，導(dǎo)致進(jìn)口煤價(jià)高于國內(nèi)，后續(xù)進(jìn)口煤供給預(yù)計(jì)增量有限，將對國內(nèi)煤價(jià)形成一定支撐。

投資策略方面，該機(jī)構(gòu)指出，2022年對煤炭股的投資不應(yīng)過分糾結(jié)煤價(jià)，發(fā)掘阿爾法機(jī)會，高分紅+轉(zhuǎn)型具備更大增持空間。當(dāng)前煤炭板塊已處于預(yù)期底部，估值明顯偏低，伴隨動力煤長協(xié)基準(zhǔn)提升、焦煤長協(xié)價(jià)預(yù)計(jì)維持高位，資源優(yōu)質(zhì)企業(yè)具備長期價(jià)值，轉(zhuǎn)型企業(yè)具備成長空間，板塊估值提升開啟，1)全年主線：高股息、綠電轉(zhuǎn)型、成長性煤化工；2)推薦資源優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

中泰證券認(rèn)為，中長期來看，在缺乏規(guī)劃性投資背景下，煤炭供應(yīng)端的約束強(qiáng)，在需求每年小幅增長的背景下，未來若干年煤炭就是稀缺資源，存量產(chǎn)能或就是高額利潤，年度長協(xié)基準(zhǔn)價(jià)的上調(diào)也保障了行業(yè)持續(xù)高盈利的能力，在雙碳目標(biāo)下，煤炭企業(yè)迫切需要轉(zhuǎn)型，電投能源、兗礦、神華、靖遠(yuǎn)煤電、美錦能源等主要發(fā)力在新能源運(yùn)營、氫能等方向，煤炭行業(yè)在新能源運(yùn)營方面具備現(xiàn)金流強(qiáng)勁、土地資源豐富等各方面的優(yōu)勢，能力與意愿皆具備，新能源方向的轉(zhuǎn)型有利于提升整體板塊估值水平(目前PE估值在5-6倍)，煤炭資產(chǎn)有待重新定價(jià)，持續(xù)看好板塊投資價(jià)值。

政策持續(xù)加碼 數(shù)字貨幣概念股熱度不減 五條主線布局

周五午后，數(shù)字貨幣概念股大幅拉升，先進(jìn)數(shù)通、四方精創(chuàng)20%漲停，天喻信息、御銀股份、恒寶股份、楚天龍等多股漲停。消息面上，2月11日，北京市人民政府辦公廳印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)北京城市副中心高質(zhì)量發(fā)展的政策清單》等三個(gè)清單的通知。其中指出，爭取人民銀行出臺推進(jìn)城市副中心法定數(shù)字貨幣試點(diǎn)的支持政策。建設(shè)法定數(shù)字貨幣試驗(yàn)區(qū)和數(shù)字金融體系，積極吸引大型銀行等依法設(shè)立數(shù)字人民幣運(yùn)營實(shí)體。

安信證券研報(bào)指出，標(biāo)準(zhǔn)研制有望提速，為大規(guī)模推廣奠定基礎(chǔ)。《規(guī)劃》出臺，對數(shù)字人民幣的標(biāo)準(zhǔn)研制提出了新的要求。標(biāo)準(zhǔn)制定是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，統(tǒng)一的數(shù)字人民幣基礎(chǔ)架構(gòu)、發(fā)行流通回籠流程、終端受理環(huán)境等，將成為數(shù)字人民幣大規(guī)模推廣的前提條件。標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一將為未來數(shù)字人民幣應(yīng)用場景的深化、應(yīng)用領(lǐng)域的拓展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

該研報(bào)指出，數(shù)字人民幣產(chǎn)業(yè)鏈主要包含五類企業(yè)，建議關(guān)注相關(guān)上市公司的投資機(jī)會：(1)金融機(jī)具企業(yè)：廣電運(yùn)通、新大陸、新國都、古鰲科技；(2)銀行IT企業(yè)：神州信息、長亮科技、宇信科技、科藍(lán)軟件、京北方；(3)支付機(jī)構(gòu)：拉卡拉；(4)加密算法企業(yè)：數(shù)字認(rèn)證、格爾軟件、信安世紀(jì)；(5)應(yīng)用場景企業(yè)：正元智慧、新開普。

稀土市場價(jià)格指數(shù)節(jié)節(jié)攀升 行業(yè)龍頭有望充分受益

據(jù)生意社監(jiān)測顯示國內(nèi)稀土市場價(jià)格指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，國內(nèi)金屬釹、氧化釹、氧化鐠、金屬鐠、鐠釹合金和鐠釹氧化物價(jià)格走勢大幅上漲。截止10日國內(nèi)稀土中氧化釹價(jià)格為113萬元/噸；金屬釹價(jià)格為135.5萬元/噸；氧化鐠價(jià)格為97萬元/噸；鐠釹氧化物價(jià)格為101萬元/噸；鐠釹合金價(jià)格為123.5萬元/噸；金屬鐠價(jià)格為130萬元/噸，國內(nèi)稀土市場行情走勢持續(xù)上漲。

隨著稀土下游的新能源車、風(fēng)電、變頻空調(diào)領(lǐng)域可持續(xù)發(fā)展，需求方面持續(xù)，加之國內(nèi)稀土供應(yīng)方面仍顯緊張，庫存不斷下滑，近期場內(nèi)成交行情良好，但是場內(nèi)供應(yīng)仍顯緊張，國內(nèi)外需求不斷上漲，生意社分析師陳玲預(yù)計(jì)后期稀土市場價(jià)格走勢或?qū)⒊掷m(xù)上漲。

國金證券認(rèn)為，按21年第一批指標(biāo)占全年一半測算，預(yù)計(jì)22年國內(nèi)整體稀土開采指標(biāo)約為20萬噸以上，同比增長20%左右，符合市場對供應(yīng)每年增長20%的預(yù)期。預(yù)計(jì)22-23年全球氧化鐠釹分別供應(yīng)短缺1.2萬噸、1.9萬噸。全球新能源車、風(fēng)電等領(lǐng)域的快速發(fā)展帶動釹鐵硼永磁需求提升，預(yù)計(jì)22-23年氧化鐠釹需求維持20%以上增速。國內(nèi)供給受指標(biāo)控制，而海外新建項(xiàng)目建設(shè)周期長，短期2-3年難有增量。因此，22年行業(yè)有望繼續(xù)維持緊平衡狀態(tài)。年內(nèi)首批開采指標(biāo)發(fā)布刺激下，預(yù)計(jì)后續(xù)價(jià)格易漲難跌。

稀土近年來受益新能源汽車、風(fēng)電和變頻空調(diào)等領(lǐng)域?qū)τ来挪牧闲枨蟮某掷m(xù)增長，疊加供給端受到產(chǎn)能指標(biāo)的限制，供需結(jié)構(gòu)有望持續(xù)優(yōu)化，行業(yè)龍頭有望充分受益。國金證券建議關(guān)注稀土上游礦資源端相關(guān)標(biāo)的，依次為北方稀土、五礦稀土、包鋼股份等；同時(shí)，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤娴拇挪墓蓪幉嵣⒔鹆τ来拧⒅锌迫h(huán)、大地熊等。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）