回顧周三A股行情，滬深兩市整體呈現(xiàn)震蕩反彈格局。A股三大股指早盤低開后一度震蕩反復，伴隨著題材股爆發(fā)，股指迎來企穩(wěn)上行，并且維持紅盤上方運行；午后權(quán)重與題材股協(xié)力做多，促使三大指數(shù)紛紛表現(xiàn)，尤其是深證成指與創(chuàng)業(yè)板指漲勢如虹。

正如東吳證券所述，在連續(xù)快速殺跌后，成長方向在數(shù)字貨幣的帶動下，呈現(xiàn)出弱勢反抽，表現(xiàn)顯眼的集中在大數(shù)據(jù)、信創(chuàng)及國產(chǎn)軟件等方向，這些品種經(jīng)歷了長期調(diào)整，估值性價比凸顯優(yōu)勢，在消息利好刺激下，反彈由此而起也不難理解。

該機構(gòu)進一步分析，指數(shù)短期上行空間不大，盤面上價值與成長可能會有反復，但彼此操作的邏輯各異，一個是穩(wěn)增長，一個是超跌反彈，在市場有效企穩(wěn)前，市場參與難度仍舊較大，操作上，建議輕指數(shù)重個股，盡量避免擁擠的賽道題材，可關(guān)注5G應(yīng)用端與價值藍籌的布局機會，持倉上盡量做到價值與成長均衡配置，另外，重視港股的配置機會。

從技術(shù)面來看，東莞證券表示，周三滬指實現(xiàn)三連陽，深成指和創(chuàng)業(yè)板指震蕩回暖，兩市量能有所擴大，市場連續(xù)四日超3000只個股上漲。隨著穩(wěn)增長政策逐步形成合力，預計大盤有望延續(xù)企穩(wěn)反彈，關(guān)注年線得失以及板塊輪動。操作上建議關(guān)注金融、鋼鐵、食品飲料、家用電器、建筑材料、建筑裝飾等行業(yè)。

就后市而言，華西證券指出，鑒于當前美聯(lián)儲定調(diào)偏鷹派，海外貨幣政策收縮預期較強，在三月美聯(lián)儲議息會議落地前，全球風險資產(chǎn)仍將受到一定擾動，預計A股更多還是以結(jié)構(gòu)性行情為主，建議理性看待本輪春季行情。

中原證券則提到，未來股指有望繼續(xù)修復性反彈，節(jié)后的做多機會可能再次顯現(xiàn)。建議密切關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預計滬指短線小幅反彈的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線小幅震蕩的可能較大。建議投資者短線謹慎關(guān)注通信、工程建設(shè)、互聯(lián)網(wǎng)以及部分周期行業(yè)的投資機會，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍籌股的投資機會。

宏觀方面，中銀證券認為，中國“穩(wěn)增長”政策仍需發(fā)力，海外復蘇放緩，加息預期強化，但對加息存在過度預期可能。目前30省市公布2022年增長目標，21省市給出了6%或更高的目標。但2022年貿(mào)易對經(jīng)濟增長貢獻大概率較2021年下降，消費支出仍難恢復到疫情前水平，中國經(jīng)濟2022年實現(xiàn)5.5%的增速仍需投資支撐，“穩(wěn)增長”政策仍需發(fā)力。

華鑫證券表示，展望未來，流動性指標的“喜憂參半”預示著資產(chǎn)價格波動會依然較大。從兩個維度把握春季攻勢的抓手，第一維度，具體穩(wěn)增長政策的落地與加碼，對沖經(jīng)濟上行壓力的悲觀預期。 2021年12月召開的經(jīng)濟工作會議明確我國經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱的三重壓力，2022年經(jīng)濟工作要穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，要實行積極的財政政策，市場在等待穩(wěn)增長政策的落地。第二個維度，全球流動性預期變化漸明，國內(nèi)廣義流動性的擴張，結(jié)構(gòu)性寬信用的落地，以及狹義流動性的穩(wěn)定。

重點配置思路梳理，該機構(gòu)進一步提到，緊扣“穩(wěn)增長” 、能源革命以及科技創(chuàng)新主線。具體包括： ①“穩(wěn)增長”主線下，保障房大規(guī)模建設(shè)預期下水泥、建材；消費提振預期下食品飲料；寬財政預期背景下特高壓、數(shù)字經(jīng)濟； ②能源革命背景下，清潔能源的大規(guī)模建設(shè)風電、光伏、儲能； ③科技創(chuàng)新路線下的產(chǎn)業(yè)升級及新發(fā)展主線智能汽車、元宇宙、 5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

另外，光大證券認為，從歷史的情況來看，通常意義上的穩(wěn)定增長行業(yè)的盈利預期誤差確實顯著更小，食品飲料、家用電器、醫(yī)藥為代表的消費行業(yè)，與建材、建筑為代表的穩(wěn)增長相關(guān)行業(yè)可能會具有更高的盈利確定性。考慮到2022年整體盈利增長面臨的壓力，我們認為，穩(wěn)定增長類的板塊業(yè)績增速更加值得關(guān)注，尤其是消費與穩(wěn)增長兩條主線。

國盛證券表示，市場流動性總體穩(wěn)定的基調(diào)下，可積極關(guān)注當前市場熱門的數(shù)字經(jīng)濟和基建相關(guān)題材個股機會。操作上，隨著節(jié)后市場反彈延續(xù)，市場或能開啟對新題材的新周期機會，逢低把握業(yè)績有明顯反轉(zhuǎn)預期的個股，同時也需謹慎市場震蕩帶來的波動風險，謹慎追高。

（文章來源：東方財富研究中心）